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A股为何走出独立行情？基本面行情下该如何布局？
同壁财经
基金顾问
昨日，在美联储降息靴子落地交易下，相对于其它地区的普跌行情，A股算是走出了独立行情了。
具体来看，主要股指除了沪指微跌0.36%外，深证成指、创业板指和沪深300指数均迎来小幅上涨。成交量上面，沪深两市加在一起达到了14,400多亿，相较于前一交易日的13,600亿增加了800亿，止住了此前的三连跌颓势。至此，沪深两市成交额连续第57个交易日突破1万亿元。
我认为，A股之所以在全球股市震荡行情下走出独立行情主要有以下两个原因。
一方面可能是因为前几天A股市场迎来了连续调整，市场情绪积压已久。而前日政策利好传来叠加昨日整个市场迎来反弹，交易情绪得到延续。
另一方面，9月24日稳增长政策发布以来已近三个月，政策正在稳步推动经济基本面上行，并且取得了很大的成效。A股的行情或已经进入了基本面驱动行情，外界的干扰因素影响有限。此外，12月的重要会议刚刚释放了重磅宽松政策的一些利好，投资者对于A股后市政策预期很高，这也对市场起到了一定的支撑作用。
总体来看，A股在近期一揽子政策的带动下或已经回归了本身基本面的行情。预计随着未来政策持续发力，A股也有望迎来长期修复行情。
看好A股布局价值的朋友可以关注一下A500指数，该指数涵盖了A股和各行各业的龙头企业，而且新质生产力占比较高。有望助力投资者更好的把握A股经济修复和发展趋势。
而且随着12月的两大会议明确将扩内需和发展新质生产力列为2025年经济工作的前两大重点任务，消费和科技有望成为2025年较为清晰的两条主线，后续相关政策也有望持续聚焦。映射到A股市场主要涉及消费、能源、电子、通信、制造、医药、电力设备等行业，均为A500指数的权重构成。产业趋势叠加产业政策，A500指数在后市也或将展现出更高的弹性，值得重点布局。
具体标的的话，大家可以关注一下A500指数ETF(560610)，该ETF是首批跟踪A500指数的ETF之一，也是唯一一只被唯一被“郭嘉队”国新投资持有的A500ETF产品。目前最新流通规模为147.50亿元，最新流通份额为153.53亿元，实力突出。
A500指数ETF(560610)不但有着费用低廉（管理费0.15%、托管费0.05%）的优势，而且在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。
发文：ETF红旗手
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2024-12-20
中证A500指数涨0.10%，关注A500ETF易方达（159361）
同壁财经
基金顾问
截至11:06，中证A500指数涨0.10%，权重股中，贵州茅台涨0.6%，宁德时代跌2.2%，中国平安涨0.3%，招商银行涨0.4%，东方财富涨1.5%。
此外，光迅科技涨10.0%，航锦科技涨8.9%，国联股份涨8.4%，光启技术涨7.0%，太极实业涨6.5%。
消息面上，国务院研究室综合一司司长表示，明年要实施更加积极的财政政策，规模上，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用。
规模方面，A500ETF易方达（159361）最新规模134.4亿元，较成立日增长114.4亿元，增幅572%。最新份额137.4亿份，较成立日增长117.4亿份，增幅587%。
成交方面，A500ETF易方达（159361）盘中成交15.2亿元，近20天日均成交约26.0亿元。
资金方面，A500ETF易方达（159361）近5日净流出3.0亿元，近20日净流入74.4亿元，成立以来净流入114.6亿元。
费率方面，A500ETF易方达（159361）每年管理费率0.15%，每年托管费率0.05%。
中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
从申万一级行业分类看，电子、电力设备、银行为指数前三大行业，权重占比分别为10%、10%、8%，前三大行业权重合计占比约28%。
从申万二级行业分类看，白酒Ⅱ、半导体、电池为指数前三大行业，权重占比分别为6%、5%、5%，前三大行业权重合计占比约17%。
从申万三级行业分类看，白酒Ⅲ、股份制银行Ⅲ、锂电池为指数前三大行业，权重占比分别为6%、4%、4%，前三大行业权重合计占比约14%。
从估值看，中证A500指数市盈率15倍，处指数发布以来59.5%分位；市净率1.5倍，处指数发布以来28.8%分位。
关联产品：
A500ETF易方达：159361
联接A：022459
联接C：022460
联接Y：022930
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2024-12-20
商务部发文促进服务消费高质量发展，关注消费50ETF（159798）、港股消费50ETF（513070）
同壁财经
基金顾问
消息面上，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。改善消费条件，深化国际消费中心城市培育建设，推进一刻钟便民生活圈建设，深入实施县域商业性三年行动，推进“千集万店”改造提升。
野村证券认为，2025年将是“情绪释放”的一年，财富效应可能先行，而收入效应和收入预期效应仍将拖累消费。借鉴日本经验，房地产市场回暖对消费复苏具有重要作用。目前，全国30大中城市商品房成交面积环比改善，显示出积极信号，预计未来政策调整将进一步稳固市场信心，通过“财富效应”带动消费实现弱复苏。
相关产品：
消费50ETF（159798）：追踪中证消费50指数，由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。
港股消费50ETF（513070）：追踪中证港股通消费主题指数，选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成指数样本，采用自由流通市值加权，以反映港股通内消费类股票的整体表现。
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2024-12-20
冲击三连涨！半导体上游能再次成为反弹先锋吗？
同壁财经
基金顾问
12月20日，半导体早盘活跃，再度冲高。截至10:48，半导体材料ETF（562590）快速上攻，涨1.36%，盘中一度涨超2%，有望实现三连阳，持仓股中巨芯领涨，涨超5%，文一科技、耐科装备跟涨。
半导体板块此前沉寂多日，近两日迎来明显回温，12月18日，主力资金已经流入半导体行业超40亿元，位列申万二级行业首位。不少投资者可能开始重新思考半导体是否调整到位，能否进行布局？
焦虑往往源自对未知的恐惧。然而，如果深入理解半导体材料设备指数的核心竞争力，或许就能增强长期持有的信心。
半导体材料设备指数的编制方案是从沪深市场中，选取 40 只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。半导体材料和半导体设备是半导体产业链上游的核心环节，也是国产替代的核心环节，光从这一点，已经可以想象到未来的政策支持和增长空间。
从指数本身上来说，相较于主流半导体芯片指数，半导体材料设备指数具备“弹性更大”、“聚焦主题”、“科创味浓”、“估值更低”四大优势。
• 弹性更大
在各主流半导体指数中间，半导体材料设备指数弹性更为明显。截至10月18日，2019年以来， 半导体材料设备指数最大涨幅达到494.53%，超越主流半导体芯片指数，区间累计涨幅达到251.51%。
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数据来源：Wind，数据区间：2019.1.1-2024.12.19。
• 聚焦主题
近期，海外AI芯片巨头台积电、SK海力士三季度业绩均大超预期。随着全球AI热潮与供应商的强势推进，AI芯片已然站上风口。与此同时，上游设备和材料供应等环节也有望受益。
天风证券指出，半导体设备材料作为半导体生产核心要素，目前国产替代需求迫切。在政策持续支持、本土头部存储厂/晶圆代工厂等带动下，国产设备材料有望加速产线验证，预计板块受益于本土产能扩张及国产替代率提升，看好板块投资机会。
梳理各主流半导体指数，半导体材料设备指数成分较为纯粹，聚焦半导体设备和材料，同时，半导体设备含量最高，有望充分受益AI芯片需求扩张的复苏行情。
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数据来源：Wind，数据区间：2019.1.1-2024.12.19。
• 科创味浓
在近期以科技为主线的二阶段行情中，科创板、创业板表现格外抢眼。由于这两个板块的股票涨跌幅限制为20%，相较于主板市场通常的10%涨跌幅限制，它们能够提供更大的价格波动空间。这意味着，在市场情绪高涨或低迷时，科创板和创业板的股票可能会出现更为剧烈的价格波动，从而吸引了更多寻求高风险高回报的投资者。
在半导体材料设备指数的40个成分股中，有一半来自科创板，70%来自科创板与创业板，极具科技创新风格，因此，指数在市场做多情绪回归的行情下，弹性更佳。数据来源：Wind，截至2024.12.19.
• 估值更低
上一轮行情中，市场上出现了对科技股的热情高涨，特别是半导体领域。这主要是因为有消息提到“推进中国式现代化，科技要打头阵”，这无疑给市场注入了一剂强心针。在情绪和资金的助推下，许多半导体芯片类指数创下了年内新高。也因此，市场开始担忧起了半导体是否面临高位站岗的风险。
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数据来源：Wind，截至2024.12.19
诚然，目前半导体芯片类指数基本出在了近五年的相对高位，但数据显示，半导体材料设备指数目前估值在63倍左右，处于近五年56%左右的分位点上，相较于其他半导体芯片类的指数仍具备较大的上涨空间。
展望后市，在AI需求大增+国产替代双轮驱动的背景下，半导体材料设备板块有望进入新一轮上升周期。震荡调整后，半导体材料设备板块或迎来新一轮上车机会，投资者可考虑逢低分批入局。
相关产品：
半导体市场复苏态势向好，投资者不妨关注半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），产品紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（55.1%）、半导体材料（22.2%）占比靠前，合计权重超77%，充分聚焦指数主题，均为国产替代关键环节。
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2024-12-20
自高位回落近20%，恒生医药ETF低位震荡
同壁财经
基金顾问
近期，医药行业大事频发，国家医保药品目录谈判与第十批集采稳步推进，海外生物安全法案未被纳入NDAA。展望2025年，较多机构认为创新和出海仍是2025年的主线。
从二级市场来看，恒生医药ETF（159892）近期延续低位震荡行情，自10月8日高位以来回落幅度近20%，指数的年内跌幅在全市场也相对靠前。
华泰证券看好出海龙头企业，无论是创新药还是医疗器械企业，能够成功拓展海外市场的龙头企业，往往在产品质量、技术创新、市场渠道等方面具有独特优势。
恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
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2024-12-20
今日公告：连续第6 个月分红！港股红利ETF基金（513820）连续3日“吸金”超3000万，融资余额创新高
同壁财经
基金顾问
今日（12.20）港股红利ETF基金（513820）发布分红公告，将连续第6个月实施分红，本次分红每10份派0.04元，分红率达0.38%。公开数据显示，全市场主流港股红利指数中，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）最新股息率高达7.03%，领衔全市场主流A股、港股红利指数。
12月20日，港股窄幅震荡，恒生指数微跌。截至10:14，港股红利ETF基金（513820）跌0.75%；重仓股里面，“中字头”、央国企占比较高，中国银河飘红，东方海外国际、中信银行、中国宏桥、中国海洋石油、中国石油股份等跌幅在1%以内，中国神华跌超3%。
资金层面，资金持续流入港股红利ETF基金（513820）。数据显示，港股红利ETF基金（513820）近3日连续资金净流入，合计“吸金”超3000万；此外，杠杆资金也持续进场，港股红利ETF基金（513820）最新融资余额超1100万元，创出纳入两融标的以来新高。
宏观层面，近日，有关部门印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中提出，中央企业要把握资本市场发展规律，深刻理解市场估值逻辑转变，推动企业内部优质资源进一步向控股上市公司汇聚，支持控股上市公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组。
国信证券认为，随着市值管理纳入央企考核体系，成为除“一利五率”“一增一稳四提升”以外的新增量，国央企可以通过价值创造、价值实现和价值经营三条路径实现市值管理。从分红的角度看，稳定分红央企的市值管理成效显著，市值体量更大且稳步增长，ROE更为稳定(7.4%以上)。
综合来看，港股红利ETF基金（513820）特点鲜明：
1、超高股息率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，居所有主流港股红利类指数前列。
2、高频分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。
3、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。
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2024-12-20
车企巨头争相进军人形机器人领域，中证机器人指数现涨1.28%，关注天弘中证机器人联接A（014880）
同壁财经
基金顾问
盘面上，沪指震荡反弹，全市超3700股上涨。截至10：24，中证机器人指数现涨1.28%，成分股华辰装备涨超14%，云天励飞涨超10%，步科股份涨超9%，固高科技涨超6%。天弘中证机器人联接A（014880）近三个月累计涨幅超42%。
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（图片来源：wind）
消息面上，近日，多家知名车企纷纷宣布进军人形机器人领域，为机器人神经网络技术的发展注入新动力。据悉，比亚迪、华为等头部企业相继布局人形机器人业务，小鹏汽车更是公布了相关专利。
民生证券研报指出，2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练。看好国内人形机器人产业链崛起、科技巨头引领下全球机器人生态共建，重视人形机器人产业链长期投资价值。
天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证机器人联接A（014880）
天弘中证机器人联接C（014881）
市场有风险，投资需谨慎
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2024-12-20
闪极AI“拍拍镜”A1正式发布！中证芯片产业指数冲击三连涨，关注天弘中证芯片联接A（012552）
同壁财经
基金顾问
盘面上，芯片股震荡走高，截至10：14，中证芯片产业指数现涨2.33%，此前已连涨2日。指数成分股中芯国际涨超6%，瑞芯微、星宸科技涨超5%，芯原股份等个股跟涨。天弘中证芯片联接A（012552）近三月涨超54%！
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消息面上，12月19日，先锋智能硬件品牌闪极科技正式发布旗下首款ai眼镜——闪极AI“拍拍镜”A1。在芯片方面，闪极A1搭载国产紫光展锐W517 ARM处理器，配合2GB RAM和32GB ROM，具备高性能与低功耗的独特优势。在价格方面，闪极A1(共创版)最低仅售999元。
中信证券表示，结合国内相关部门及行业协会提高对自主可控的重视程度，我们预计国内半导体产业整体国产化节奏有望进一步加快，此外制造环节也有望受益。
天弘中证芯片联接A（012552）业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证芯片产业指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证芯片联接A（012552）
天弘中证芯片联接C（012553）
市场有风险，投资需谨慎
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2024-12-20
科技，通信齐上行，5GETF（159994），VRETF（159786），机器人ETF（159782）午后行情爆发。整体上涨
同壁财经
基金顾问
12月19日，科技板块午后整体爆发，5GETF（159994）领头上涨，VRETF（159786），机器人ETF（562360）基金跟随上涨。整体成交额过亿。
国融证券指出，“人工智能+”已写入政府工作报告，地方政府已逐步开始推进AI落地。生成式AI行业移动端渗透率上升至12%，月活已超4000万，日均新增规模保持稳定，用户新增和粘性情况稳中有升，用户画像呈现高学历、白领化特征，用户评价整体积极；AI算力迎来大规模降价，多模态、端侧模型取得有效提升，中小微企业成参与AI应用创新主力，AIPC、AI手机架构构建初具格局，全产业链均保持快速发展态势，行业新兴发展空间广阔。因此，可以选择适当配置代表科技龙头的科创50ETF（159782）。
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2024-12-19
苹果、腾讯、字节跳动，传来大消息！规模最大的信创50ETF(560850) 涨超2%，机构称2025科技投资主线有望围绕AI展开
同壁财经
基金顾问
盘面上，深成指、创业板指翻红，算力概念股午后冲高。截至14：25，热门ETF——信创50ETF（560850）涨超2%，重仓股浪潮信息盘中涨停，海光信息涨超6%，中科曙光、纳思达涨超5%。
消息面上，多位知情人士透露，苹果公司正与腾讯和字节跳动商谈将二者的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中。苹果本月开始在其设备中接入OpenAI的ChatGPT，Siri会调用ChatGPT，不过ChatGPT并未在中国上市。据悉，苹果与腾讯和字节就使用二者人工智能模型的讨论还处于非常早期的阶段。
中信证券表示，展望2025年，科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资，建议关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会。
资料显示，信创50ETF（560850）跟踪中证信息技术应用创新产业指数，聚焦信息技术应用创新、自主可控主题，具体投资领域为计算机产业的基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等。
信创50ETF(560850)，场外联接(A类：021602；C类：021603)
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