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AI当道，当下如何精准切入算力赛道？ 12月以来，伴随无风险利率的进一步下移，低利率环境下红利类资产的投资价值凸显，并成为资金布局的主要选择之一。尤其是估值更低、股息率更高的港股红利，在当下市场环境下展现出更高的布局价值。

从估值的角度，截至2024年12月31日，恒生指数的PE估值为9.18倍，处于近10年以来24.14%的较低分位数水平。从PB角度来看，恒生指数的最新PB估值为0.96倍，位于近10年以来27.01%的较低分位数水平。性价比远高于A股。



从股息率来看，对比各红利指数近12个月的股息率（截至12月27日），恒生港股通高股息低波动指数股息率股息率高达6.76%，相较A股部分主流红利类指数股息率更高，或更具配置吸引力。



据资料显示，恒生港股通高股息低波动指数由恒生指数公司于2017年5月发布，旨在从恒生综合指数成分股范畴内，选出经港股通可买卖的、净股息率水平位居前75位的高股息股票，然后按照年化波动幅度升序排列，最终遴选出50只较低波动率的成分股，以反映港股高股息低波动证券的整体表现。

可以说，恒生港股通高股息低波动指数涵盖了港股市场传统行业中，经营稳健、现金流良好、在行业内具有较为重要地位的优质蓝筹。

从过往三年表现来看，得益于低波因子的加入，恒生港股通高股息低波动指数不仅在2022年的震荡下行行情中，相较恒生指数展示出一定的防御性，更在2023年以来的港股波动阶段逐步走强，取得了远超恒生指数的涨幅。



在当下市场环境下，低波动、低估值、高股息的恒生港股通高股息低波动指数或将有着更高的安全边际和超额收益，值得重点布局。

标的上，大家可以关注一下这只近期发行的港股红利低波ETF(520550)，该ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数。

据公告显示，港股红利低波ETF(520550)不仅费率实行市面ETF最低档（管理费年化0.15%+托管费年化0.05%）；而且该ETF实行月度分红机制，能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。此外，作为在港股交易的ETF，该ETF也有着T+0的交易制度，能更好的把握行情和降低风险，想布局红利策略的朋友可以积极认购。



发文：山雨求 阅读全文
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2025-01-02
2025年红利依旧是主线，这只可月月分红的港股红利低波ETF不要错过了！ 24年最后一个交易日，A股三大指数迎来集体走弱，其中沪指跌超1.5%，其它两大指数均跌超2%。而红利资产再度展现出其超强的防御属性，尤其是港股红利，其中恒生港股通高股息低波动指数实现逆市收涨，近期也有着明显的上涨趋势。



回顾刚过去的2024年，市场还是相对之前还是有所改观的，无论是A股还是港股，在年内均实现了大幅上涨，其中港股要强于A股。但是就近期的行情来看，市场似乎又进入了新一轮的震荡分化；而且从市场风险偏好来看，避险情绪明显增加，更为稳健的红利资产又开始受到投资者的青睐，或有望迎来开门红。



宏观经济来看，其实目前整体还是处在逐步筑底回升的阶段，11月最新披露的经济数据，包括固定资产投资、社零消费还面临着一定的下行压力。虽然去年的政策支撑比较强，但是市场对经济政策的预期已经充分，上修空间并不大，短期需求仍待恢复。

此外，当前市场的无风险收益率处在快速下行阶段，特别是进入到12月，十年期国债收益率已经来到了1.7%左右的水平。而去年以来，政策暖风频频吹向红利资产，上市公司高股息收益的性价比逐步提升，红利策略的配置价值也将进一步凸显。

因此，综上来看，红利资产在当下市场环境下或依旧可以成为2025年的主线布局。

看好红利策略的朋友可以关注一下港股红利低波ETF(520550)，该ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，目前正在发行中。认购方式分为网上现金认购、网下现金认购2种，投资者可通过适合的方式参与认购（认购代码520553，交易代码520550）。

资料显示，港股红利低波ETF(520550)有着最低费率组合，管理费年化0.15%+托管费年化0.05%，能更好的节省投资成本；T+0回转交易，使得交易更加灵活，大大提高了资金的使用效率；实行月度分红机制，能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。

在当前美联储降息周期背景下，港股相比于A股会更受益于海外流动性增强影响，或将会有更强于A股的表现。而且港股的股息率普遍高于A股，截至11月底恒生港股通高股息低波动指数股息率高达7.13%，远超A股同类指数，或将获取更高的超额收益。大家不妨积极认购一波。



发文：ETF红旗手 阅读全文
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2025-01-02
红利资产开门红，主线稳了？ 2025年首个交易日，A股延续震荡回调模式，三大指数盘中均跌超1%。与此同时红利资产依旧韧性十足，相关ETF——中证红利ETF（515080）盘中逆市走红，截至目前上涨0.06%。



众所周知，去年那波A股市场的赚钱行情，锚定的一直是政策。但在12月会议定调之后，市场进入了政策真空期，原因在于新年重要的政策要在3月的重要大会敲定，大洋对岸那人上来的出招也要我们留出后手去应对。在缺乏政策指引情况下，且1月要陆续发布年报业绩快报，市场的风险偏好也很难进一步提升，更何况部分仓位比较重的，收益比较丰厚的资金，选择获利了结。

资金面上，年底各类经济主体中投资口袋偏紧，往往需要放水对冲，但目前还未降准降息。市场期待GJD和险资等增量资金进一步进场，但仍需等待。

从技术面上看，A股目前震荡的很焦灼，预计这种震荡模式依然会延续一段时间。

回顾A股市场的历史表现，我们不难发现一个显著的日历效应：1月与2月往往是市场波动性较大、投资者更倾向于采取防守策略的时期。在这样的时间窗口里，选择具有稳定分红记录的红利股成为了一种相对稳健的投资选择。红利股有能够提供定期的现金流回报，估值低，行业竞争格局稳定，GJD喜欢，虹吸小微盘股和题材股内的资金等优点，能在一定程度上抵御市场不确定性的影响，为投资者带来相对安全边际。

综合各方面因素来看，目前红利股是更适合当下行情的选择，适合各类投资者配置。

在A股中，中证红利指数（000922.SH）是市场具有代表性的红利指数之一。中证红利指数从沪深两市中选取100只现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的股票作为成分股，以反映A股市场高红利股票的整体表现。中证红利指数在近年来规模和市场占比持续升高（见下图）。

中证红利指数规模变化


资料来源：Choice，数据时间：2024.12.31

在跟踪中证红利指数的产品中，大家可以看看中证红利ETF（515080）。中证红利ETF（515080）自基日2019.11.28，截至2024.12.31，累计收益达95.43%，而同期沪深300的累计涨幅只有1.53%，且中证红利ETF（515080）在数个主要时间段，业绩都跑赢业绩基准的中证红利指数。

中证红利ETF（515080）业绩走势



资料来源：Choice，数据时间：2024.12.31

此外，根据Choice数据，中证红利ETF（515080）的费用也大大低于同类平均水平，其基金管理费为0.2%、基金托管费为0.1%，而同类平均为0.71%和0.13%。想在当前政策真空期布局中A股投资机会的朋友，可以重点关注~

发文：ETF红旗手 阅读全文
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2025-01-02
三大首席看后市：盈利底基本出现，市场将从流动性牛走向基本面牛，或可增加权益资产配置 2025年首个交易日，两市延续震荡，三大股指悉数飘绿。展望后市，市场逻辑有何变化？投资者该如何着手布局？三大券商首席给出方向。

【三大首席展望2025】

中信建投陈果此前表示，本轮行情不仅仅由情绪驱动，而是由很多实际内核驱动，包括夯实资产价格，提升股东回报，推动新质生产力等。这些都是“信心重估”的重要基础。继续看好信心重估行情，随着盈利预期上升，A股市场也将从流动性牛走向基本面牛。

招商证券首席策略分析师张夏认为，盈利底部基本上已经出现。2025年在内部政策发力，外部可能有压力的情况之下，整体的盈利开始趋于稳定，增速可能会结束负增长。以史为鉴，流动性改善+资本市场支持政策是驱动大级别行情的主因。每一轮行情的具体情况各有不同，但又都押着相似的注脚。

广发证券刘晨明则表示，内部因素最大的变化是政策端明显的态度转变，改变了大家对于国内政策传导链条的预期，或将进一步改变了对于A股ROE预期上的判断。

对于后市投资策略，陈果认为，投资者要涨不躁，跌不馁，或可逢低关注一些优质的公司，或者优质的指数产品，是比较好的策略。

张夏则表示随着行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择。

刘晨明表示，随着风险偏好修复，更多资金进入市场，“熊市思维”逐渐消除，首先一个确定性的结论是要增加对权益资产的配置。

【A500指数配置价值如何？】

谈及具体配置方向，陈果认为，A500指数的架构设计有很强的逻辑性，传统经济相关产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、波动率更高的科技板块。如果不确定未来新兴经济的增长点在哪里，或者不确定什么单一行业最占优，就可以考虑通过A500指数均衡布局。

资金面角度看，张夏分析指出，市场增量资金都会趋于头部公司，而这些公司都囊括在A500指数中，因此都会对A500指数产生增量。

刘晨明也表示，如果对经济周期和产业周期没有清晰的判断，就可以配置A500指数。

【核“新”资产A500指数ETF（560610）】

资料显示，A500指数ETF(560610)追踪全新的A系列指数——中证A500指数，在电子、计算机、通信、医药生物等行业的配置较高，更好地表征我国新经济的发展趋势，或可借道一键布局A股核“新”资产。

资金数据显示，上市以来A500指数ETF(560610)持续吸睛且“吸金”，自上市以来该ETF累计获近123亿元资金净申购流入，且日均保持近14亿元的交易活跃度。

此外，A500指数ETF(560610)在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%，或可更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。场外投资者也能通过联接基金（A类：022455；C类：022456；Y类：022938）进行布局。 阅读全文
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2025-01-02
2025年A股风格将如何演绎？ “证券市场的情绪波动类似钟摆运动，但钟摆停留在弧线中点的时间非常短暂。”

——霍华德 马克斯《投资最重要的事》

今年作为A股2025年首个交易日，市场情绪再度低迷，三大指数跌超1%，大盘成长风格承压明显，双创ETF（588300）、创大盘ETF（159991）上午一度跌超2%。

市场短期情绪如钟摆运动一样难以预测，对投资者而言，把握中线级别的A股风格演绎，或许才是布局全年的有效策略。

从大小盘风格来看，2024年大盘整体跑赢小盘，沪深300全年涨幅近15%，而万得微盘股指数仅上涨10%，中证2000更是下跌2%。展望后市，2025年M1增速有望延续升势，宽基ETF投资热度高企，资金面共振下大盘风格有望延续强势。



从成长-价值风格来看，2025年整体或走向均衡，但如果经济复苏超预期，以及人工智能、新能源等成长行业景气度回暖，成长类资产或有望贡献超额收益。且从历史来看，在美联储降息周期内，成长相对价值往往更强，随着后续10y美债收益率回落，成长风格有望延续修复。



总体来看，2025年A股有望演绎大盘强于小盘、成长强于价值的趋势，可适当关注大盘成长的投资机会。而A股的成长型优质企业，主要集中在创业板指、科创板指的双创板块里面，因此可借助囊括龙头的指数进行布局。

具体来看，追求均衡就选汇聚双创50家龙头企业的双创ETF（588300），该指数前三大重仓行业分别为电子（39%）、电力设备（23.3%）和医药生物（13.5%）；

而青睐创业板龙头可选创大盘ETF（159991），该指数电子占比不到10%，前四大行业分别为电力设备（29.9%）、医药生物（15.8%）、非银金融（14.5%）和通信（11.4%）。

作者：A股小挖基 阅读全文
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2025-01-02
今年人形机器人成本或降至20万元以内！中证机器人指数逆势拉升涨1.27%，关注天弘中证机器人联接A（014880） 盘面上，A股主要股指陷入调整，截至10：53，中证机器人指数逆势拉升涨1.27%，成分股海得控制涨停，拓斯达涨超11%，禾川科技、三丰智能、石头科技、新元科技等个股跟涨。天弘中证机器人联接A（014880）近六个月累计涨幅超21%。

截至2024年年底，国内人形机器人整机公司已超过80家，而全球范围内这一数字接近150家。据央视报道，2025年人形机器人产业化将提速，人形机器人成本有望降至20万元以内。《人形机器人产业研究报告》称，2024年中国人形机器人市场规模将达到约27.6亿元；到2029年，该市场规模有望扩大至750亿元，占据全球市场的32.7%；到2035年，这一市场规模有望进一步提升至3000亿元。

天风证券研报指出， AI应用开拓新蓝海，其中人形机器人产业趋势逐步确立，带来轻量化材料及稀土永磁增量机会。把握电子、电力和人形机器人行业应运而生的新材料成长机会。

天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。



相关产品：

天弘中证机器人联接A（014880）

天弘中证机器人联接C（014881）



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2025-01-02
新能源车交付量创新高，关注新能源ETF易方达（516090） 消息面上，国内主要新能源车企公布2024全年成绩单。多家车企交付量创新高。理想以50万辆交付量领跑新势力。零跑汽车2024年累计交付近30万台，超额完成年度目标；极氪2024全年交付22.2万台，同比增长87%；蔚来2024年共交付221970辆汽车，同比增长38.7%；赛力斯全年累计销量42.69万辆，同比增长182.84%。比亚迪全年销量超400万辆。

东方证券表示，以旧换新政策叠加年底汽车消费旺季，看好年末汽车高景气延续。随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。



关联产品：

新能源ETF易方达（516090），场外联接（A类：019315；C类：019316） 阅读全文
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2025-01-02
2025年1月迎2000亿“大红包”！关注天弘中证红利低波动100联接A（008114） 2025年首个交易日，三大指数集体调整，均跌超1%，截至10：21，中证红利低波动100指数微跌0.46%，成分股格力电器、中盐化工涨超2%，塔牌集团、养元饮品、中国黄金涨超1%。天弘中证红利低波动100联接A（008114）近一年累计涨幅超16%。



截至2024年12月31日，沪市披露2024年中期分红公司有487家次，数量较去年同比增长359%，分红金额达5759亿元（含已宣告未实施），同比增长184%。从2025年1月7日起，六家国有大型银行（工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行）将陆续启动中期分红，总规模共计2048.23亿元。



国金证券发布研报称， 目前内需复苏趋势不改，补贴链依然是确定性最强主线，展望2025年，两轮车/餐饮/家纺/消费电子等领域补贴继续加码。 资产配置方面，近期十年期国债收益率持续下行，红利资产配置性价比提升。



天弘中证红利低波动100联接A（008114）业绩比较基准为中证红利低波动100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。



相关产品：

天弘中证红利低波动100联接A（008114）

天弘中证红利低波动100联接C（008115）



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2025-01-02
当前时点，港股红利为什么是高性价比之选？ 2025年的投资旅途于今日启程，作为新年的第一笔投资，我照例选择了红利资产，A股和港股红利各一份。因为放眼一季度，从各个角度看，红利资产的表现可能都略胜一筹。

一方面，大资金配置的时间窗口。

红利资产不仅仅是个人投资者“哑铃策略”的优选，同样也是像险资、社保这些大资金的配置“首选”。

在每年的一季度，这些长期耐心资本为了获得稳定的现金来源以应对负债端的偿还，往往都会配置一定的高股息资产，等待5月—7月的“分红季”。尤其是在当下利率不断下行，十年期国债利率已经降至1.67%（12月31日数据）的背景下，像恒生港股通高股息低波动指数高达6.92%的股息率，吸引力不言而喻。

这也是为何，红利资产呈现出较强“日历效应”的原因，数据显示，以中证红利为例，近10年中，中证红利全收益指数有8年跑赢了沪深300及上证指数。

另一方面，政策顶力扶持。

2024年以来，上面针对上市企业的分红、市值管理越发重视，如《上市公司监管指引第10号--市值管理》《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》等文件的相继落地，均体现出上面的关切。

另外，中国结算也宣布2025年起将对A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。这一定程度上将降低上市公司的分红成本，鼓励更多上市公司提高分红频率和金额。

总之，在政策、市场资金的拥护下，至少一季度的红利有望迎来一个顺风期，实际上红利近期已经提前有所反应了。至于我选的哪两个标的，一个是中证红利ETF（515080），另一个是港股红利低波ETF（认购代码：520553），两家的管理人都是招商基金。因为前者是我之前的重仓，所以新上市的后者我也习惯使然买了同一家，看了看资料感觉还不错，跟踪的就是上述提到的恒生港股通高股息低波动指数，无论股息率还是股价价差收益，都位列红利同类资产的榜首。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-01-02
资金逢跌进场！半导体ETF（512480）2024收官日资金涌入超8亿，居同类ETF第1、全市场前5 2025年首个交易日，三大指数集体调整，半导体板块震荡回调。半导体ETF（512480）成分股星宸科技涨超4%，东芯股份、中科飞测等纷纷上扬。



截至10:00，半导体ETF（512480）跌1.68%，2024年全年涨幅达25.50%，今日盘中成交额4.9亿元。该基金上个交易日（2024年12月31日）跌4.54%，同日获资金大幅净流入超过8亿元，居同类ETF第1名，居全市场ETF前5。



消息面上，小米正着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入，近年来，国内科技大厂如阿里/百度/字节/腾讯/三大运营商等相继投入万卡集群的建设。



天风证券预计国内大厂对算力的大额投入将推动本土算力芯片的发展，算力芯片设计/设计服务/先进制程代工等环节均有望受益。



平安证券认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。



半导体ETF（512480）所跟踪的中证全指半导体产品与设备指数，是国内主流半导体指数中成立时间最长、总市值最大、成分股数量最多的半导体相关指数，拥有109只成分股，更全面覆盖半导体芯片相关各细分龙头公司和“黑马”企业，较好兼顾向上弹性。



对于看好半导体行业发展前景的投资者，一键布局半导体板块高弹性高成长投资机会，半导体ETF（512480）是较为高效便捷的选择。 阅读全文
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2025-01-02
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