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“春季躁动”下，该如何布局？ 今日A股市场开盘呈现积极态势，上证指数高开0.26%，众多权重股表现活跃，为指数上行提供有力支撑。深证成指高开幅度更为显著，达0.67%，开盘点位为 10801.62点，创业板指高开1.28%，开盘站在2234.35点，呈现出强劲的上攻势头。

红利方面，在成长板块收到追捧的背景下迎来了大幅回调，其中中证红利ETF（515080）截至中午休盘下跌0.73%。



回顾前期市场中，AI概念股凭借前沿技术突破与广阔应用前景，吸引大量资金流入，股价大幅上扬。相较之下，红利资产彼时表现相对平淡。但近期市场资金流向发生显著转变，大量资金借助ETF布局红利资产，多只红利主题ETF份额创历史新高，有力凸显红利资产的配置价值。

拿中证红利ETF（515080）来说，自1月10号以来份额一直在攀升，截至2月17号，份额变动已达到48.16亿元，强劲增长态势直观展现了资金对其的青睐，也从侧面印证了红利资产配置价值的提升。



从市场走势来看，当前春季行情的驱动因素正逐步完备。政策层面，逆周期政策陆续落地，有效推动经济基本面改善；资金层面，居民与长线机构配置力量不断增强，促使资金面持续向好；市场情绪也从底部逐步回升。

展望后市，在政策催化、流动性宽松以及基本面改善的多重利好因素作用下，A股有望开启新一轮上涨行情。同时，市场风格正逐步向A股核心资产倾斜。短期内，预计4月前外部干扰因素较少，国内经济稳步回升，政策预期将逐步兑现，市场资金结构持续变化，科技和主题相关板块情绪指标处于高位，A股核心资产成为阶段性价值洼地。

在此市场环境下，红利资产优势愈发突出。中证红利ETF（515080）表现尤为亮眼，其紧密跟踪沪深两市高股息股票整体表现。成分股经严格筛选，涵盖众多长期竞争力强、商业模式卓越的优质企业。这些企业估值风险已充分释放，净资产收益率（ROE）呈现企稳回升态势，分红回报持续提升。



通过科学合理的加权方式，精准反映红利资产价值。其过往分红记录稳定，且分红机制不断优化，未来有望为投资者提供更为稳定且丰厚的现金回报。



面对市场波动，该ETF凭借优质成分股组合能够有效分散风险，为投资者提供相对稳定的投资收益。对于未开通股票账户的投资者，可通过其联接基金（A类012643；C类012644）参与投资，分享红利资产投资收益！

作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-17
DeepSeek点燃AI行情，如何把握科技创新主线？ A股春节后再DeepSeek的点燃下，上演了一轮轰轰烈烈的AI行情，TMT指数自春节后累计上涨超13%，大幅跑赢沪深300指数。

对投资者而言，如果短期错过这波AI的主升浪，行业分布更均衡、对科创板表征更明显的科创综指指数，或是把握科技创新主线的不错工具。



从年后的涨幅来看，科创综指甚至略胜科创50一筹，主要在于科创综指的电子占比为43.9%，相比科创50的64.4%占比要低上不少，而近期AI行情主要集中在软件板块，硬件的半导体相对较弱，但科创板的其他一级行业如医药生物、电力设备等在成长风格的蔓延下有所补涨。



并且从A股风格演绎的角度来看，近期市场从大盘价值切换到小盘成长的趋势明显，而科创综指因为对科创板行业、市值全覆盖，567家公司平均市值仅为132.82亿，相比科创50的710.72亿成份股平均市值要低上不少，小盘成长属性突出的科创综指的弹性或更强。

历史数据显示，从科创板开板以来的5轮技术性牛市（阶段涨幅超过20%）来看，科创综指有4轮行情都要强于科创50指数，科创综指的爆发潜力可见一斑。



投资标的上，节前各家基金公司集中上报的首批13只科创综指ETF今天集体开售，科创综指ETF招商（认购代码589773）亦在列。在TMT热度高企下，科创板或将迎来增量资金，小盘成长的风格有望得到强化，关注科创板的投资者可借助相关ETF进行布局。

作者：A股小挖基 阅读全文
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2025-02-17
半导体ETF（512480）今年以来日均成交超16亿！ Deepseek引发的科技行情持续蔓延。上周，腾讯、比亚迪、TCL、北京农商行、智云健康等多家互联网、智能车、制造业、金融、医疗行业代表公司，乃至于国家超算等政府单位纷纷宣布接入Deepseek。历史上每一次技术突破，以往成熟的行业都值得用新的方式再做一次。

受此消息影响，AI+医疗、云计算、硬件板块今日开盘表现亮眼。其中，半导体行业作为AI应用的核心支撑，正迎来前所未有的投资良机。截至17日午盘，半导体ETF（512480）交易已达7.55亿元，为行业ETF基金实时交易额第二。截至2月14日，半导体ETF（512480）最新流通规模达226.17亿元，2025年以来日均成交额近16.43亿元，年内上涨5.25%，2024年涨幅达25.5%，展现出强劲的成长性。

半导体ETF（512480）作为市场上唯一追踪中证全指半导体产品与设备指数的产品，精选87只半导体行业细分领域龙头，覆盖半导体材料、设计、设备、器材、封测等全产业链。

基本面上，据兴业证券统计，2024 年前三季度，半导体板块总营收 3781.13 亿元，同比上升 22.81%，归母净利润 257.45 亿元，同比上升 41.92%。2024Q3 营业收入 1368.43 亿元，同比上升 20.83%，归母净利润 99.05 亿元，同比上升 44.75%，盈利能力显著改善。此外，据市场研究机构Gartner发布最新的半导体产业预测，2025年全球半导体产业规模约为7167.23亿美元，同比增长13.8%。

DeepSeek的成功不光打破了中国对于海外高端GPU芯片的依赖，为半导体行业带来了新的增长点，“Deepseek+X”AI赋能全行业，更是给作为基础设施的半导体行业带来了更广阔的需求空间。值得提醒的是，“Deepseek+X”板块轮动迅速，投资波动较大，投资“基石”的半导体行业也是不错的参与AI浪潮的机会。

一键布局半导体板块高弹性高成长投资机会，半导体ETF（512480）及其场外联接 ( A 类：007300；C 类：007301 )是较为高效便捷的选择。 阅读全文
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2025-02-17
2025年人形机器人开启量产元年！中证机器人指数涨1.32%，关注天弘中证机器人联接A（014880） 截至11：19，中证机器人指数涨1.32%，成分股华昌达涨超13%，伟创电气涨超10%，新时代、盈峰环境涨停。

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（图片来源：wind）

消息面上，汤姆猫已接入DeepSeek等模型增强AI机器人产品的意图识别等功能，公司正准备加大力度推进汤姆猫AI机器人的线上线下营销计划，目前正与某全球大型连锁超市等多家分销渠道开展洽谈。

中信证券研报表示，2025新年伊始，具身智能全球领先企业特斯拉的首席执行官马斯克针对Optimus再度对释放了清晰的量产规划：2025年特斯拉人形机器人出货量将接近1万台，未来每一年出货都将是数量级式提升。Figure AI、英伟达等公司的具身智能产品2025年总出货量也会达到千台量级。特斯拉等头部公司将机器人产品推向量产，将对整个行业的技术创新和规模效应带来重大影响，国内的整机和产业链环节有望显著收益。

天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。



相关产品：

天弘中证机器人联接A（014880）

天弘中证机器人联接C（014881）



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2025-02-17
中概互联网持续领跑，中金：本轮为典型结构式行情，配置上需更聚焦 DeepSeek引发的市场对科技股甚至整体中国资产的重估热情不断发酵。

春节以来，中国互联网领衔上涨。以中概互联ETF（513220）跟踪的中证全球中国互联网指数为例，自春节后至2月15日收盘，成份股阿里健康涨幅超63%，阿里巴巴-W涨幅超40%，哔哩哔哩-W、快手-W、阅文集团等涨超20%。

在互联网企业的强势助推下，中证全球中国互联网指数节后累计涨幅超17%，表现强于同期恒生指数（11.84%）、恒生科技指数（16.99%）。



中金公司最新观点认为，本轮反弹仍是一个典型的结构市，意味着投资者要跑赢指数需要在配置上更聚焦才行。

中金：典型结构式行情，配置上需更聚焦

长江证券报告指出，尽管2月初以来外部宏观扰动，港股凭借DeepSeek 行情带来科技股估值重估，市场表现依然十分坚挺。类似2022年底ChatGPT 问世后带动纳斯达克指数上涨，在美国通胀和美债利率高企以及经济走弱的环境下，其科技股持续走牛带动指数不断走高，而现如今的港股或正重现过去几年美股的“梦幻表现”。

港股“AI 含量”突出，在AI产业链图谱不断延伸下，港股正从“红马时代”切向“AI牛”。港股中有众多人工智能基础层、技术层、应用层的个股，“AI 含量”较大。行业角度，软件服务“Al含量”最高。

根据中金公司统计，本轮上涨基础更窄地聚焦在科技领域。一方面，在547只港股通样本中，本轮只有20%的个股跑赢指数，且主要集中在科技消费和AI医疗领域，老经济和传统板块多数落后；924行情有超过60%的个股跑赢指数，且以金融地产等顺周期板块为主。



资料来源：中金公司研究部

为什么如此小范围个股上涨可以推动整体指数级别的反弹？

中金公司认为，主要的原因包括：

1） 港股整体盘子相对较小且分布上更为集中在龙头，资金体量也少，因此少部分个股和资金对指数拉动效果比A股更强；

2） 行业结构上，港股的软件股和互联网龙头更多，也是本轮上涨的主力，解释了两地市场的差异；

3）指数构建上，恒生系列指数限定个股权重上限是8%，所以会使得中小公司的大幅上涨从指数权重上有更大的边际贡献。

因此本质上，本轮反弹仍是一个典型的结构市，意味着投资者要跑赢指数需要在配置上更聚焦才行，如此聚焦的结构市有优势也有劣势：1）优势在于不需要过多依赖宏观总量政策配合；2）劣势在于上涨基础太窄，需要科技板块的不断催化。

外资：中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期

开源大模型DeepSeek—R1的横空出世，无疑点燃了全球投资者重新认识中国科技竞争力、重新评估中国资产的热情。

高盛在最新发布的研究报告中指出，随着中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）的迅速崛起，中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期。DeepSeek的技术突破和市场表现，让全球投资者看到了中国科技企业的巨大潜力和无限可能。基于此，高盛决定继续维持对MSCI中国指数的超配评级，无疑为中国市场注入了一剂强心针。

德意志银行同样对中国市场保持乐观态度。在近日发布的报告中，德意志银行表示，全球投资者今年将深刻认识到中国制造业和服务业的竞争力优势。中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局，推动中国经济在全球舞台上崭露头角。德意志银行预计，随着中国经济的持续发展和科技创新的不断推进，中国股票的估值折价将逐渐消失，未来有望迎来更大的估值提升。

汇丰认为，DeepSeek的技术突破不仅体现了中国大语言模型已迈向深度推理阶段，更让投资者注意到中国科技创新在全球舞台的竞争力正日益增强。DeepSeek的成功或成为中国进一步促进民营企业技术创新的催化剂，有望提振投资者对中国股市的信心，推动更多外资流入中国市场。

在此背景下，中概互联相关ETF或有助于帮助投资者更好聚焦于AI浪潮机遇。

中概互联ETF跟踪中证全球中国互联网指数（930796），覆盖了全球上市的中国互联网公司，主要覆盖在港股、美股上市的优质互联网公司，如拼多多、阿里巴巴、腾讯、美团、网易、小米、京东等耳熟能详的中国互联网头部企业，其中，前五大权重股占比达65%，给予互联网巨头更高权重，兼具集中度高和覆盖面广的特点。



来源：中证指数公司官网，截至2025.2.13 阅读全文
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2025-02-17
腾讯、百度宣布接入DeepSeek！中证沪港深云计算产业指数涨近3%，关注天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171） 截至10：53，中证沪港深云计算产业指数现涨2.95%，成分股长亮科技涨超18%，微盟集团涨超11%，东华软件、科华数据、云赛智联等个股涨停。

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（图片来源：wind）

消息面上，腾讯、百度两家互联网大厂在周末再度传出劲爆消息，相继宣布接入DeepSeek。微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，正式灰度测试接入DeepSeek。2月16日晚，百度同样抛出利好消息，百度搜索将全面接入DeepSeek和文心大模型深度搜索功能。

兴业证券发表研报称，近期 DeepSeek 点燃 AI 行情，让人联想到 2013-2015 年的 “互联网 +” 行情。 本轮AI行情在交易模式上，市场对于上游算力硬件公司的交易呈现出更加“集中化”的特征。

天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171）业绩比较基准为中证沪港深云计算产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

中证沪港深云计算产业指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及提供云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场云计算产业上市公司证券的整体表现。



相关产品：

天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171）

天弘中证沪港深云计算产业联接C（019170）



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2025-02-17
AI医疗概念持续发酵，医疗器械ETF(562600)大涨 AI医疗利好消息频传，医疗器械等相关板块强势上涨，医疗器械ETF（562600）早盘一度涨超4%，其成分股天智航-U涨近20%，艾德生物、祥生医疗、迪安诊断、科美诊断等涨幅靠前。

医疗器械ETF（562600）跟踪中证全指医疗器械指数，指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.12倍，低于指数近3年81.94%以上的时间，估值性价比突出。

短期来看，AI医疗行情有望催化持续发酵：

1）华为宣布其与瑞金医院合作开发的“瑞金病理大模型”将于2025年2月18日正式发布；

2）2月13日，在国家儿童医学中心、北京儿童医院会诊中心，全国首个AI儿科医生与13位儿科专家共同完成了一场疑难病例多学科会诊。



相关ETF：恒生医药ETF（159892）、医疗器械ETF（562600）、生物科技ETF（516500） 阅读全文
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2025-02-17
DeepSeek行情第二阶段，为何是云计算？ 2月17日，AI产业链出现分化，DeepSeek 行情进入第二阶段。从盘面上看，热度聚焦算力板块。云计算ETF（159890）早盘涨幅2.67%，领涨AI各热点板块。



资料显示，云计算产业链可以分为基础设施层、云平台服务层、应用服务层等三个主要环节，DeepSeek高性价比凸显之下，云计算或正成为大模型时代的“卖水人”。



消息面上，微信接入 DeepSeek的消息，也再度成为云计算行情进一步向上的引线。截至目前，国内四大云计算巨头（阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云）目前均已接入 DeepSeek 模型。



从近期 DeepSeek 服务器资源紧张，一定程度反映了AI 算力重要性正持续凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、 移动云、联通云等为代表的 AI 云计算资源稀缺性或将陆续提升。



根据招商证券测算，随着推理侧算力需求持续提升，字节、阿里、腾 讯云厂商 今年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配

套等相关订单。

此外，从今年以来的AI各细分产业链表现看，算力整体稍显滞后软件等概念，短期或存补涨需求。



具体而言，或可关注一下云计算ETF(159890)，该ETF跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，比如科大讯飞、中际旭创、新易盛、金山办公、紫光股份、中科曙光、浪潮信息、恒生电子等股。目前其管理费仅0.15%一年，也是同类可比ETF里面最低的，有望助力投资者分享AI时代下的算力发展浪潮。 阅读全文
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2025-02-17
想要上车大热的AI板块，科创综指可能是较稳的选择 最近的A股投资者，可以说是言必称“Deepseek”，体现在市场上，就是AI软件端“一路长红”，这令很多踏空的朋友咬碎了后槽牙。再叠加周末多家企业官宣接入Deepseek，今天有不少朋友问我现在还能不能上车AI，又该怎么“上”？

依我看，借道今日“上架”的科创综指ETF招商（认购代码：589773）进行布局，就是不错的选择。

一方面，行业布局均衡，AI软硬“兼施”。

纵观A股近期的上涨态势，不难看出着AI产业链才是那个上涨的主要驱动因子，可以说是涨完了硬件涨软件，资金在这个“跷跷板”的两端来回切换。而科创综指ETF招商（认购代码：589773）所跟踪的科创综指指数，与以往的科创50、科创100等不同，后者更聚焦前端硬件企业；前者的涉及范围则更加均衡，硬件、软件兼具。



从图中也可以看出，自2020年以来，科创综指整体的表现要显著优于科创50指数，这也是因为科创综指持仓较为均衡，能够同时享受到软件端和硬件端的红利，有着“东方不亮西方亮”的效果。

另一方面，市值布局均衡，更好的陪伴企业成长。

与科创50、科创100等不同，科创综指的持仓不仅涉及了市值较大的企业，对那些尚处于“襁褓”的新兴企业也有布局，而巧合的是，那些AI软件端的企业，大多都是“后起之秀”，市值相对偏小，有的甚至都没有上市，比如Deepseek。这就是说，如果此时选择了科创综指，有利于我们更好的陪伴这些企业成长，享受到它们“从0到1”甚至“从1再到10”的过程释放出的红利。

最后，更关键的，除了AI产业外，科创综指还布局了其它“新质生产力”行业，比如生物医药、高端材料等，也很符合未来我国乃至全球的时代发展背景。

总而言之，对于想要上车科技板块，但是又对其高弹性惴惴不安的朋友，借道像科创综指ETF招商（认购代码：589773）这样的跟踪科创综指的标的上车或许更加稳妥，其行业、市值布局均衡的特征，除了能让我们享受到“时代红利”外，一定程度还能提升我们的持有体验，更加适合长持。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-02-17
微信灰测接入DeepSeek，中概互联再迎外资爆买潮！ 微信接入DeepSeek打开中概互联重估逻辑新视野：截止2月17日9:50，中概互联（513220）涨超4%。过去一个月，全球对冲基金涌入中国市场，抢购中国科技资产股票高达1.3万亿美元。

赶着接入DeepSeek的平台和服务商很多，为什么微信的接入，能在金融市场机构圈和科技研究者爱好者群体中，爆发这么大的影响？

微信这次接入DeepSeek，是从 “连接器” 转型成 “智能服务中枢”，逐步打开腾讯的估值格局。

周末消息中，除了铺天盖地的“微信+DeepSeek”，还有QQ浏览器全面接入DeepSeek。从全局角度看，腾讯已布局“私域流量+搜索引擎+AI云服务+AI大模型”整体架构。

通过接入DeepSeek，微信被期望能够在社交属性上，更智能地满足用户需求。在此基础上，进一步能提升各类商业活动，如社区运营和电商的经济效益。经济效益得到提升，自然会吸引更多的商家和应用需求入驻，进而形成用户活跃流量与现金流效应的正循环。

周末高盛对腾讯云做了重估，认为腾讯云是腾讯宇宙中所有AI服务的提供者，当前的估值远远偏低（只占目前腾讯总市值的5%）。短期内能参考阿里云的交易逻辑，会有极大地爆发性增长空间。



不同于以往的中国科技投资，基本只能围绕政策方向投资“国产替代”（以硬科技基础端为主），受制于盈利预期反馈周期和市场限制，能吸引的国际资金寥寥无几。

本轮的“AI大模型+”，在软件端大幅提升全球核心竞争力，可以通过迅猛增长的用户数量、快速形成的盈利模式等，带给投资者更好的持有体验感和收益预期性。



更重要的是，AI大模型的核心资产大多集中在港股科网股，或者准确点说就是中概互联，在投资便利性和容量上，对国际资本更为友好。从成分股去看，腾讯+阿里占比超30%，百度同样声明全面接入DeepSeek。其他的成分股同样值得期待：小米正当智驾风口，拼多多、美团潜在大模型赋能电商平台，网易看好AI赋能游戏等等。

作者：指东道西 阅读全文
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