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AI引领技术突破，中国科技股迎来三大重估逻辑
同壁财经
基金顾问
今年来，港股、A股联袂强势上攻，科技赛道持续强势。截至3月6日收盘，恒生指数年内涨35.82%，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY）上涨36.18%。
分析师观点认为，在技术突破的颠覆性叙事下，全球资本对中国科技股的估值预期显著抬升。
中国科技股重估逻辑是什么？
中泰证券联席所长兼电子行业首席分析师王芳近日在招商基金路演中指出，这一轮中国资产价值重估的核心催化是：Deepseek引发的低成本AI模型浪潮，开启国内的AI平权之路，叠加而来国内AI基础设施的竞赛加码。
具体来看有三大核心逻辑：
一是估值修复空间很大。
当前中国科技资产的估值仍处于历史低位。当前恒生科技指数市盈率（23.1倍）较纳斯达克指数（44.3倍）折价近一半，纵向对比2021年高点（48倍）仍有较大修复空间。DeepSeek等技术的突破缩小了中美科技差距，外资对人民币资产的审美发生转变，全球资本对中国科技股的估值预期显著抬升。
二是技术弯道超车，带来的产业链重构与结构性机会。
国产算力产业链（GPU、光模块、服务器等）受益于巨头资本开支扩张和国产替代加速。2025年阿里、腾讯等大厂超预期的AI投入推动国产算力需求爆发，预计未来1-2年产业链将迎来订单密集落地期。同时，AI应用端（如企业级流程优化、C端智能产品）将形成第二波增长浪潮。
三是全球资本再配置与信心重塑。
外资对中国科技资产的配置从“低配”转向“标配”。2025年以来至3月6日，恒生科技指数累计上涨38.82%，港股科技指数上涨36.18%，领跑全球主要科技指数。贝莱德、高盛等机构预计MSCI中国指数年内涨幅可达14%-28%，外资加仓主线包括AI应用、半导体、新能源车等赛道。
如何配置？机构：坚守龙头
港股市场上，汇集了一大批中国最优质的科技公司，阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等，在各细分科技领域处于前沿行列，“中国科技十雄”也成为共识。
国信证券近期观点指出，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头*）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。
港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对“中国十大科技股”实现100%覆盖。
来源：中证指数公司官网，截至2025.1.28。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-03-07
恒指涨幅持续扩大，港股红利低波ETF(520550)冲击四连涨触及历史新高！
同壁财经
基金顾问
3月6日，恒指涨幅持续扩大，一度涨超3%。截至14时15分，港股红利低波ETF(520550)涨0.76%，盘中冲击四连升；盘中价格迭创上市新高。
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数据显示，该基金目标指数恒生港股通高股息低波动指数当前市净率仅0.52倍，较近五年均值折价32%，安全边际充足。
华西证券研报指出，全球利率中枢下行趋势下，险资、养老基金等长期资金对稳定现金流的偏好强化，港股高股息板块估值修复动力显著。民生证券提出“双重弹性”框架：若AI技术推动全球生产率提升，红利股中资源品及基建标的将受益于需求扩张；若市场转向避险逻辑，高股息资产的类债属性将进一步凸显，形成“进可攻、退可守”的配置优势。
相关资料显示，该ETF管理费率仅0.15%，托管费0.05%，成本优势突出，且采用月度评估分红机制，有望为投资者提供持续现金流。
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2025-03-06
中国资产大爆发，中证港股通互联网指数涨5.57%，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040）
同壁财经
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截至13:01，中证港股通互联网指数涨5.57%，权重股中，商汤-W涨7.1%，中国儒意涨1.2%，阿里健康涨3.9%，金蝶国际涨19.7%，中国软件国际涨7.9%。此外，快手-W涨14.2%，美图公司涨11.9%，阿里巴巴-W涨7.4%，金山软件涨7.0%，金山云涨6.9%。
港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。
外盘方面，当地时间3月5日（周三），美股反弹，中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨6.4%，创去年12月9日以来最大单日涨幅，互联网巨头阿里巴巴股价涨超8%，拼多多、京东等大涨6%。
交银国际研报指出，2025年政府工作报告中提到消费品以旧换新、支持文旅发展、数字经济、大模型、平台经济、统一大市场建设、跨境电商、灵活就业劳动者权益保障等内容。报告肯定平台经济在促创新、扩消费、稳就业的积极作用，互联网及科技公司也将持续推进AI/大模型技术创新以及应用落地。
从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，处指数发布以来24.1%分位，历史较低区间。
关联产品：
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
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2025-03-06
人形机器人马拉松要来了，人形机器人今年有望量产突破，关注持续”吸金“的机器人ETF易方达（159530）
同壁财经
基金顾问
截至13:12，国证机器人产业指数涨3.09%，权重股中，中钨高新涨1.8%，京山轻机涨0.4%，秦川机床跌0.2%，盈峰环境涨1.5%，华工科技涨2.6%。此外，天准科技涨17.4%，汇洲智能涨10.1%，捷昌驱动涨10.0%，赛腾股份涨10.0%，科力尔涨10.0%。
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数。数据显示，机器人ETF易方达（159530）持续获资金青睐，近5日连续获资金净流入合计超1.2亿，近10日资金净流入超2.8亿。
消息上，有关部门发布消息称，将于4月13日举行北京亦庄半程马拉松赛，全球首个人形机器人半程马拉松赛将同期举行。据介绍，今年参赛的机器人应具备人形外观、可以实现双足行走或奔跑等动作，而非轮式结构。早前，有关部门公开张榜机器人九大场景，将在两年内释放超万个机器人“岗位”、近50亿元采购需求。
光大证券研报指出，从人形机器人量产节奏的角度，2025年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人迈向更泛化、更实用的阶段。
相关产品：
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。
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2025-03-06
重磅报告划重点，国资央企加速“育新提旧”，关注聚焦国家战略科技赛道的央企科技50ETF（563050）
同壁财经
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截至13:16，中证国新央企科技引领指数涨2.52%，权重股中，中航光电涨1.8%，海康威视涨5.6%，中航沈飞涨0.3%，航发动力涨0.4%，中航机载涨0.3%。此外，宝信软件涨7.0%，信科移动-U涨6.8%，深南电路涨6.0%，钢研高纳涨6.0%，太极股份涨4.7%。
央企科技50ETF（563050）跟踪中证国新央企科技引领指数，该指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。行业分布方面，国防军工、计算机、电子等权重占比较高。
消息面上，今年《政府工作报告》提出，2025年要“高质量完成国有企业改革深化提升行动，实施国有经济布局优化和结构调整指引，加快建立国有企业履行战略使命评价制度”。
招商证券研报指出，国资央企加速“育新提旧”。“育新”上，央企上市公司的主要资产集中在传统产业，新一代信息技术、医药生物和材料产业上市央企总数仅占央企整体的1/3。但从2024年前三季度数据来看，新一代信息技术产业和医药生物产业在研发增速上表现突出，上市央企数量超过总数的20%，加速推进新兴产业布局。“提旧”上，超过75%的基建工程和工业制造类央企完成智能化、数字化布局。
相关产品：
央企科技50ETF（563050）
易方达中证国新央企科技引领联接A(019493)
易方达中证国新央企科技引领联接C(019494)
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2025-03-06
科技、技术、创新等成报告关键词，汇聚“硬科技”的科创综指ETF建信（589880）涨2%
同壁财经
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截至13:22，科创综指ETF建信（589880）涨2%，成分股致远互联、京源环保涨停，新致软件、天准科技、安必平涨超16%。
科技成《政府工作报告》中的关键字。据中泰证券统计，今年《政府工作报告》对科技（28次）+技术（15次）+创新（40次）的表述达83次，较上年有所提升。在重点产业布局上，报告中提到，要推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展；培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业；大力发展新一代智能终端以及智能制造装备。
兴业证券研报指出，科创板承载着推动高质量发展和加速科技创新的双重使命。一方面，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务；另一方面，科创板聚焦众多硬科技行业，成为资本市场推动经济转型升级、加速科技创新的重要载体，有望最大程度受益于“硬科技”行业发展及经济转型升级的红利。
相关产品：
科创综指ETF建信（589880）
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2025-03-06
落实和优化休假制度，旅游消费潜力有望释放
同壁财经
基金顾问
2025年政府工作报告提及“落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力。”
万联证券表示，作为提振消费的核心抓手之一，社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续，推动扩大入境消费为免税行业带来新的增长点。
旅游ETF（562510）午后一度涨超1%，宋城演艺、首旅酒店、海南机场、锦江酒店等涨幅靠前。
旅游ETF跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、免税、酒店餐饮等细分领域。
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2025-03-06
又一王炸AI工具走红，港股科技修复行情第二波要来了！
同壁财经
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3月5日夜间全球资本市场中国资产走势积极。其中，纳斯达克中国金龙指数涨6.4%，富时3倍做多中国ETF大涨14.76%，恒生科技指数期货涨1.94%。在隔夜中国资产延续爆发带动下，今日港股科技板块也迎来了高开高走。
早盘时段，恒生指数强势攀升，截至目前，涨幅达2.63%；港股科技指数更是涨超4%。其重仓股中，阿里巴巴-W涨幅超7%、腾讯控股涨超5%，其它成份股也是纷纷跟涨。
消息面上，继DeepSeek 之后，科技圈又被一个名为Manus的AI工具刷屏了，全网都在要邀请码。
诸多使用过该工具的人纷纷发文称，Manus可以覆盖更多领域和达成更高的执行质量。很多人认为该产品“性能远超OpenAI的同类产品”，“本以为DeepSeek已是天下无敌，没想到有人比他还猛”。
摩根资管称，中国资产重估才刚开始，市场可能迎来“戴维斯双击”过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。
随着AI格局的改变，具备AI应用与底层技术的港股科技企业，正迎来成长价值重估。国产AI大模型DeepSeek在多项测试中超越国际知名产品，极大提振市场对中国 AI技术的信心，带动港股科技股估值修复。
从资金流向看，市场对港股科技板块热情高涨。截至3月5日，2025年南向资金净买入达2952.8亿港元，约为去年同期5倍，单日净买入超100亿港元的交易日有14天。Wind 数据显示，截至2月底，年初以来南下资金累计流入港股超2600亿元，已连续20个月净流入。开年36个交易日中，仅5个交易日净卖出，2月18日和25日两天净流入超200亿元。持续的资金流入，彰显投资者对港股科技板块前景的高度认可。
估值层面，恒生科技指数和中证港股通互联网指数滚动市盈率均在26倍左右，处于指数发布以来30%分位以下，估值优势显著。随着业绩披露期到来，资金对科技股关注点转向业绩。
在这样的市场环境下，港股科技50ETF(159750)无疑是把握港股科技投资机遇的优质工具。该ETF紧密追踪港股科技指数，今年以来业绩出色。其追踪的指数聚焦头部科技企业，合计权重超70%。以2025年3月数据为例，阿里巴巴-W占比17.72%，腾讯控股在指数中占比13.31%，美团-W占比11.84% 。这些龙头企业在资本自由流通条件下，技术与市场优势突出，盈利增长空间大，有望为该ETF带来丰厚回报。
且港股科技50ETF(SZ159750)交易优势明显，其交易方式为T+0制度，投资者可实时买卖，灵活调整投资策略。当前，港股科技板块回调后已现积极信号，基本面和技术面向好。此时通过该产品一键布局，正是分享市场红利的好时机，投资者不妨重点关注。
作者：山雨求
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2025-03-06
国产RISC-V引爆资金抢筹！科创芯片设计ETF（588780）午盘涨幅2.68%
同壁财经
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3月4日以来，受国产RISC-V技术生态利好利好刺激，A股芯片板块资金净流入持续加码。科创芯片设计ETF（588780）近一周净流入1.16亿元，昨天单日成交额更是突破1亿元，创上市以来新高。截至昨日收盘，科创芯片设计ETF(588780)年内累计涨幅达20.99%，居全市场芯片类ETF涨幅前列。
今日，科创芯片设计ETF（588780）开盘跳高，截至午盘，上涨2.62%，有望实现3连阳。所跟踪指数的50家科创芯片龙头中，44只实时上涨，RISC-V相关企业权重占比超25%；寒武纪-U、海光信息等前十大重仓股涨幅超5%。
科创芯片ETF（588780）具备科创板的20%涨幅弹性优势，所跟踪指数标的成份股之一的芯原股份，作为中国RISC-V产业联盟创始会员及第二届理事长单位，已推出多款RISC-V IP核并深度绑定头部客户，近两日股价累计大涨33.46%，成为拉动ETF净值的核心力量。此外，翱捷科技、晶晨股份等第二届联盟理事单位亦为基金重要持仓。
政策与市场双重驱动下，RISC-V赛道迎来爆发期。北京市海淀区近期发布集成电路流片补贴政策，最高支持1500万元；雄安新区将RISC-V纳入未来产业发展行动计划。全球市场方面，SHD Group预测2030年全球RISC-V芯片市场规模将达927亿美元，年复合增长率47.4%，其中AI加速器领域占比超40%。中国作为最大应用市场，贡献超半数出货量，未来十年有望迎来百亿级增长机遇。
当前，RISC-V凭借开源架构优势，成为突破技术封锁的关键路径。科创芯片设计ETF（588780）精准布局RISC-V生态，持仓中相关企业权重占四分之一以上，有望持续受益于渗透率提升与AI需求爆发。投资者可通过该ETF一键分享国产芯片设计产业红利。
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2025-03-06
两会科技“含量”边际提高，中证软件服务指数午盘收涨5.59%，冲击三连阳，关注天弘中证软件服务指数A（021535）
同壁财经
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截至中午收盘，中证软件服务指数大涨5.59%，冲击六连阳，权重股中，深信服涨超12%，金山办公涨超11%，用友网络涨停，拓维信息涨超8%，同花顺、恒生电子、三六零涨超5%。
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消息面上，2025年3月5日上午发布的今年《政府工作报告》提出持续推进“人工智能+”行动，就是要抓住这次人工智能技术突破的机遇，使我国的数字技术与制造优势、市场规模优势充分结合，推动人工智能大模型的广泛应用，努力推动人工智能真正能够赋能千行百业、走进千家万户。
民生证券指出，政府工作报告中有五大信号值得关注。其中，产业方面，科技的“含量”在边际提高。虽然“新质生产力”仍在重点工作排序的第二位，但是对于它的定调，多了“加快”二字，说明近期工作重心还是在科技。
天弘中证软件服务指数A（021535）业绩比较基准为中证软件服务指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证软件服务指数A（021535）
天弘中证软件服务指数C（021536）
市场有风险，投资需谨慎
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