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短期调整过后，科技股配置性价比凸显 港股科技这几天开启了高位震荡模式，这令近期我身边才上车的朋友每天都过得提心吊胆，不停地问我还要不要“格局格局”。今天，我就统一为大家做个回复：港股在历经一个月左右的上涨后调整在所难免，如遇大级别回调，或是不错的加仓时机。

首先，我们来看看这几天为什么调整。

细心的朋友或许有所发现，这几天不仅AH股在调整，整个亚洲都未能“幸免于难”，这说明并不是我们资本市场的基本面出了什么利空，而是大的外部噪音影响的。

事实上，近期全球市场的回调，或许与美基本面的担忧息息相关。最近，美接连公布了多项经济数据，比如失业金领取等等，都显示出有疲软的迹象，美元指数应声而起，再度涨上107。而这，也就对我国股市，尤其是科技股形成了压力。

其次，资金获利了结。

这一波由科技股上涨带动的“技术性牛市”，有不少普通投资者都吃到了“肉”，近期突破10月7日的高点后，自然就有不少意志不坚定的人“落袋为安”，也就直接地对市场形成了抛压。

不过正如我们之前分析的，这一波科技股浪潮并不会就这么结束，大概率是调整一段时间后再重新积聚能量，待后续风偏修正后再度上行。

再者，随着时间进入3月，已经到了红利价值的“顺风期”，叠加即将召开的开会预期，一些与民生相关的此前未怎么上涨的板块有着补涨的需求，科技板块自然就有回调。

而这段回调的时间，对于看好科技股长期表现的朋友来说，或许就是个不错的配置窗口。我自己选的是港股科技50ETF（159750），会逢近期的回调不断加仓，其因为配置的均是港股科技的龙头企业，不仅基本面更坚实，适合穿越周期，更是本轮AI浪潮的“开路人”，比如阿里巴巴等，未来有望释放更多的科技红利。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-02-28
腾讯混元TurboS模型上架，云计算龙头的估值修复有望持续发酵，关注规模同类第一的云计算ETF（516510） 截至9：42，中证云计算与大数据主题指数跌2.33%，权重股中，中国长城涨超2%，金山办公涨超1%，新易盛跌超6%，中际旭创跌超4%，光环新网跌超3%，紫光股份跌超2%。

云计算ETF（516510）跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。

数据显示，云计算ETF(516510)最新规模达37.32亿元，位居同类规模第一，最新份额达27.76亿份，基金规模较一个月前增加26.46亿元。截至前一交易日，该基金获资金净流入1.60亿元，近一周合计吸金13.11亿元。

消息面上，2月27日，腾讯混元TurboS模型在腾讯云官网上架，开发者和企业用户可以通过API调用，即日起一周内免费试用，同时将逐步在腾讯元宝灰度上线，供用户使用和体验。

兴业证券认为，DeepSeek是里程碑事件，会带来产业持续发酵。随着国内科技产业成长性信心提振，以及AI对云计算产业各环节的赋能及需求拉动，此前云计算海外映射的估值逻辑正全面修复。考虑到中美科技股的此前的背离，国内云计算龙头的估值修复有望持续发酵。



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云计算ETF（516510），场外联接（A类：017853；C类：017854），管理费率+托管费率仅0.2%/年，聚焦数字经济时代算力基石。 阅读全文
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2025-02-28
亚马逊推出新型量子计算芯片“Ocelot”，AI芯片市场加速扩容，关注芯片ETF易方达（516350） 截至9：57，中证芯片产业指数跌3.13%，权重股中，三安光电逆势上涨0.32%，寒武纪跌超7%，澜起科技跌超5%，海光信息跌超4%，中芯国际跌超3%。

芯片ETF易方达（516350）紧密跟踪中证芯片产业指数，该指数从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股。

数据显示，芯片ETF易方达(516350)最新规模达10.41亿元，最新份额达10.95亿份。

亚马逊云计算部门AWS在官网推出了一款新型量子计算芯片“Ocelot”，声称与当前的方法相比，Ocelot可以将实现量子纠错的成本降低高达90%。

国盛证券发表研究报告称，算力浪潮驱动半导体资本开支回暖，受益生成类AI发展驱动，全球算力需求持续高增，GPU、ASIC等AI芯片市场加速扩容。芯片国产替代进程提速，进一步提振龙头扩产预期。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。



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芯片ETF易方达（516350），场外联接（A类：018411；C类：018412）一键打包芯片产业上市公司，值得广大投资者关注。 阅读全文
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2025-02-28
OpenAI推出GPT-4.5研究预览版，AI应用进入1-100加速期，关注“高纯度、高弹性”的科创人工智能 ETF（588730） 截至10：09，上证科创板人工智能指数跌4.74%，权重股中，云从科技跌超10%，中科星图、寒武纪跌超7%，虹软科技、澜起科技跌超6%，石头科技跌超5%。

科创人工智能ETF（588730）跟踪上证科创板人工智能指数，从细分行业特征来看，上证科创板人工智能指数成分股覆盖人工智能产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，涵盖了与人工智能高度关联的产业链各环节公司，产业表征性强，或具有较高的人工智能主题纯度和更高的弹性。

消息面上，OpenAI周四在System Card报告中推出OpenAI GPT-4.5的研究预览版，这是其迄今最大、知识最丰富的模型，现已向每月订阅费用200美元的ChatGPT Pro订阅用户开放。

此外，近日英伟达开源了首个在Blackwell架构上优化的DeepSeek-R1，实现了推理速度提升25倍，并且每token成本降低20倍的惊人成果。

海通证券发布研究报告称，回顾10-15年A股移动互联浪潮，初期硬件设备投资机会先行，加速期内容和应用端百花齐放。DeepSeek热潮代表AI应用进入1-100加速期，国内在应用阶段或更有优势，关注云服务商、AI应用。



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科创人工智能ETF（588730） 阅读全文
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2025-02-28
固态电池“核爆级革命”来袭！电池ETF(561910)连续5日获增仓超1亿 机构最新研判显示，固态电池产业化进程全面提速，技术路线与供应链加速成熟，万亿级市场爆发在即！资金亦先知先觉加速借道ETF布局相应版块。据Wind数据，截至2月27日，电池ETF(561910)获资金连续5日净流入，累计约1.1亿！



行业共识指出，硫化物固态电解质+高镍三元正极+硅碳负极技术路径已确立主流地位，半固态电池商业化装车与全固态样品发布将成短期催化剂。长期看，eVTOL飞行器、人形机器人等新兴场景对超高能量密度电池的刚性需求，或催生千亿增量空间。

产业链上游或成最大赢家——固态电解质、硅碳负极、高镍正极及干法设备厂商率先受益。国内辊压设备商凭借性能与成本优势碾压海外巨头，硫化物/卤化物电解质成本优化空间巨大。头部电池厂与车企密集布局，2030年全球固态电池出货量预计飙升至642.6GWh，年复合增长率高达133%！这场能源革命，正重塑锂电产业新格局。

据统计，电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达近四成！指数从沪深市场中选取业务涉及动力电池、 储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

证券名称 Wind代码 汇总
宁德时代 300750.SZ 10.52
格林美 002340.SZ 3.63
天赐材料 002709.SZ 2.74
国轩高科 002074.SZ 2.50
先导智能 300450.SZ 2.38
新宙邦 300037.SZ 1.96
恩捷股份 002812.SZ 1.88
璞泰来 603659.SH 1.76
当升科技 300073.SZ 1.67
多氟多 002407.SZ 1.50
容百科技 688005.SH 1.19
鹏辉能源 300438.SZ 0.99
孚能科技 688567.SH 0.93
厦钨新能 688778.SH 0.81
瑞泰新材 301238.SZ 0.36
合计 34.82
表：中证电池指数“固态电池”概念成分股列表，截至2025年1月底


。 阅读全文
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2025-02-28
南向资金加码互联网巨头，中国云厂商资本开支仍有增长空间，AI算力叙事或刚开始？ 昨日A股科技板块迎来调整，前期热点概念算力调整居前，云计算ETF（159890）尾盘收跌3.57%。不过短期的回调或是市场资金畏高的结果。从该ETF资金面看，申购资金依然较为强劲。

上交所数据显示，昨日大跌区间云计算ETF（159890）获2323万元资金净申购；近12日该ETF连续净申购额推升至2.5亿元，从近一段时间的资金流向看，算力或仍为资金关注的焦点方向之一。科技板块的回调可能并非趋弱信号，反而创造了一定的加仓空间，有利于反弹行情的开启。

此外，从资金南下趋势看，昨日南下资金净流入157.76亿元。从流入方向来看，阿里巴巴和腾讯控股是南向资金净流入最多的个股，说明头部云厂商仍为资金关注的焦点。

消息面上，近日阿里宣布大幅增加AI基础设施投资，国内大厂有望积极跟进。根据机构不完全统计，目前有超20家央企接入DeepSeek，12个省市部署DeepSeek，阿里、腾讯、百度、京东等10多家头部互联网公司相继加入DeepSeek大家庭。算力需求激增，“互联网+”周期中出现的IDC投资热潮有望重现。

对此，A股算力公司获机构上调2025年盈利预测，表明相关机构对国内算力产业链的看好。以云计算ETF（159890）标的指数云计算为例，根据wind一致预测该指数净利润2年复合增长率将高达53.20%。

考虑A股科技股行情已在过热区间交易了一段时间，国盛证券观点认为，后续演变更可能是围绕主线分化与扩散，结合未来一段时间的科技产业事件梳理，硬件侧更可能成为后续的扩散方向，包括AI眼镜、机器人、AI算力、半导体等，低空经济等新质生产力方向也需要关注。

着眼全年布局看，中信建投武超则给出两大方向，即国产算力“水到渠成”，AI应用“落地生根”。算力的贝塔依然存在，即算力需求并未结束，距离泡沫化还有距离。

该机构认为，算力作为新一轮科技革命的底层基础，将持续受益于千行百业的应用需求。大模型规模提升，模型能力持续提升，同时算力需求不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计各厂商技术探索下算力产业链持续高景气。中国互联网厂商的资本开支虽然比过去增长了近一倍，但与北美差距较大。从长期来看，中国云厂商的资本开支仍有很大的增长空间。 阅读全文
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2025-02-28
SU7 Ultra大定突破1万台，小米集团高开近5%，港股科技50ETF（159750）资金面持续强势 双Ultra再度引爆舆论。



2月27日晚间，小米同时发布两款高端定位的Ultra产品——小米15系列手机旗舰机型小米15 Ultra和性能轿车小米SU7 Ultra。根据小米汽车官方公布的数据，新车上市两小时，大定已突破1万台的年度销量目标。



28日早盘集合竞价阶段，小米集团-W涨近5%。覆盖“中国科技十雄”的港股科技50ETF（159750）近4个交易日获资金连续净流入2.56亿元。



天风证券最新高爆指出，看好双 Ultra 发布会下小米高端化价值重估和相关业务逻辑借助 Ultra 理念各司其职，实现量和利润双升。



中信建投分析认为，随着大模型能力不断迭代增长，模型之间差异在缩小，Meta、字节、小米等巨头开始大力布局端侧AI，抢夺AI Agent入口。2024年潜在的端侧AI爆品出现，AI眼镜成本曲线大幅下探，2025年有望成为其爆发元年。除了手机、PC、眼镜、耳机外，潜在的端侧AI基数巨大，家电、机器人、智能车、教育办公设备、玩具等都受益于端侧AI的趋势，AI嵌入将带来广泛的硬件升级。



随着在AI领域的突破，国际投行重估中国科技股。华尔街分析人士总结出“中国科技十雄”（Terrific 10）——阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等不同领域明星科技股。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数全面覆盖上述十家科技公司，根据中证指数官网数据，合计权重占比超70%，小米集团、阿里巴巴权重占比分别达13.28%、12.08%。



中信证券认为，在此轮上涨后，当前恒生指数和恒生科技指数的动态PE仅处于历史45%和31%的分位数，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分。在AI叙事持续催化、基本面预期改善、全球资金轮动的背景下，即便有短期事件性的扰动，港股仍将延续2024年以来的反转行情。 阅读全文
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2025-02-28
券商板块尾盘再度拉升，券商重组预期升温 2月27日，中国银河尾盘直线拉升成功封板，实现两连板，股价创历史新高；中金公司尾盘也一度上涨超9%，尾盘涨幅回落涨6.7%，表现十分抢眼，股价创近三个月新高。2月26日盘中，受合并传闻催化，两股双双涨停，当晚，中国银河和中金公司双双发布公告否认合并传闻，表示未收到任何来自政府部门、监管机构或控股股东的相关信息，且无应披露而未披露的重大事项。

尽管如此，券商板块依然吸引了市场的广泛关注。资金为何如此青睐券商？以下几点原因值得深思：

1、政策支持行业整合，并购重组加速推进

政策鼓励券商通过并购重组整合资源，提升服务实体经济能力。2 月 14 日，中国信达、东方资产、长城资产及中证金融公司相继公告，财政部拟将所持股份划转至中央汇金。划转完成后，中央汇金实控的券商数量由 3 家增至 6 家，包括中国银河、中金公司、申万宏源、信达证券、东兴证券及长城国瑞证券。汇金系券商整合预期升温，行业供给侧改革加速推进。

——券商并购重组的潜在利好有哪些？

券商并购重组一般是通过股权控制权转移（如协议收购、要约收购）重构行业格局，对券商的股权结构、资产负债、收入利润等产生重大影响。

​资源整合：优化资源配置，减少重复建设。

成本节约：通过规模效应降低运营成本。

增强竞争力：扩大资本实力与市场份额。

业务多元化：拓展盈利点，降低单一业务风险。

行业集中度提升：优化竞争格局，增强抗风险能力。

2、多家外资行纷纷“唱多”，A股成交明显提升

在2月17日高盛将MSCI中国指数目标从75点上调至85点（16%上行空间），沪深300指数从4600点调升至4700点（19%上行空间）之后，高盛再度明确看多A股，继续维持对A股和H股的“超配”评级，并预判A股有望在未来三个月内反超港股表现，摩根士丹利、德银、富达国际、景顺等多家外资机构也纷纷唱多。

随着科技股强势上涨，市场交投活跃度显著提升，沪深两市自2月5日以来日均成交额达1.8万亿元，较年前大幅提升。这一现象不仅反映了市场情绪的高涨，也为券商行业的业绩增长提供了坚实支撑。作为资本市场的重要参与者，券商直接受益于交易量的增长，业绩有望持续改善。

3、市场、政策催化，券商业绩明显回温

截至2月25日，券商ETF持仓股已有中信证券、国泰君安、招商证券等13家上市券商发布了2024年业绩快报，全部13家机构归母净利润均实现了增长，最高增幅超47%，平均增幅达25.6%。

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数据来源：wind，截至2025.2.25，不作为个股推荐

如何投资？

对于看好券商板块但又不想单独选股的投资者来说，投资券商ETF基金（515010）是一个非常便捷的选择，该基金跟踪证券公司指数（指数代码399975.SZ），指数前十大权重股包括东方财富、中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券等头部券商，合计权重达57.54%，一键配置券商龙头企业，能够充分分享行业成长红利，把握券商板块配置机会。

另外统计数据显示，券商ETF基金（515010）是当前场内同赛道费率档次最低的投资标的，如看好券商板块，或可借此布局券商板块。 阅读全文
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2025-02-27
波动加剧！这次港股反弹的可持续性有多强？ 2月27日，港股盘中大幅波动，恒生科技指数盘中一度跌超3%，此后跌幅收窄至1%以内，小米集团、华虹半导体、百度集团等科技股不同程度下跌。截至发稿，港股科技50ETF（159750）跌0.35%，成交超6.4亿元，交投十分火热。

从资金流向来看，南向资金午后加速流入，截至14:13，南向资金合计净流入超77.7亿元。



“虽然很难预测中国互联网行业本轮AI驱动反弹的持续时间，但我们非常相信此番行情不会仅有一个月。”摩根大通在最新报告中表示。

摩根大通认为，本轮反弹将比2024年4月和9月出现的那两次板块反弹更为持久，因为其动力来自中国生成式AI的发展，这在DeepSeek的最新大语言模型问世后让投资界感到惊喜。由于对生成式AI应用的消费不断增长，我们认为未来几个季度互联网云业务收入增速加快将推动该板块股价走强。DeepSeek的崛起将进一步促进国内的生成式AI消费，从而进一步提高云业务收入增速。

国泰君安分析认为，即将进入3月，港股市场定价的核心思路：前期外部给予关税政策调查窗口期，内部总量预期和产业逻辑共同推升市场风险情绪，港股市场“波动中的修复”思路仍有望延续。但3月需额外重视市场在在乐观情绪推动下，已提前演绎“修复式”反弹之后，接下来，预计市场对总量政策预期波动的敏感度将有所放大。

长期视角看，尽管短期波动较大，港股市场优势仍然明显。中信证券指出，随着政策环境的优化和市场情绪的改善，港股有望在2025年下半年迎来新的上涨动力。

国信证券认为，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头）。Magnificent7到Terrific10的经验表明，对于龙头企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是龙头的市场份额的核心保障，门槛越高意味着行业“赚钱不辛苦”，反之则“辛苦不赚钱”。

港股科技50ETF（159750）标的指数全面覆盖“中国十大科技股”——阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等十家科技股，合计权重占比超70%。 阅读全文
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2025-02-27
糖酒会首次设立“AI设备专区”，港股消费ETF（513230）跌幅持续收窄 2月27日，恒生科技指数午后跌超1%，恒生指数小幅微跌；港股消费ETF（513230）跌超0.5%，跌幅持续收窄。

消息面上，2025年3月25日至27日，第112届全国糖酒商品交易会将在四川成都举行。据介绍，本次糖酒会包括展览、会议、赛事和活动四个部分，展览总面积32.5万平方米，将设置9大展区和23个特色品类专区。此外，本次糖酒会首次设立“AI设备专区”，将系统展示AI在食品机械领域的创新融合与技术应用。

作为重要食品行业会议，糖酒会一直备受市场所关注，其也常被称作食品酒类行业的“晴雨表”。东兴证券近日研报中指出，看好未来国家政策在消费环境、交易环境、政策环境方面的改革推动，看好食品饮料行业业绩的整体提升。特别是餐饮消费，随着方案落实，旅游、商圈购物、线下体验等消费得到提振，对餐饮消费将会有明显的拉动。同时预期各地方的消费补贴也会加大餐饮的补贴力度，对餐饮行业将有积极的帮助。

港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数。中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现，前五大权重股分别为阿里巴巴（15.49%）、腾讯控股（14.57%）、美团（13.45%）、小米集团（12.06%）、比亚迪股份（5.61%）。

食品饮料ETF（515170）跟除中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁全、强韧性板块，前十大成分股囊括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等白马龙头，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产。 阅读全文
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2025-02-27
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