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金饰品异动，潮宏基、明牌珠宝再次封板，黄金股ETF（159562）强势九连阳 3月12日，上金所黄金9999跳空高开，金饰品再次异动，黄金相关ETF纷纷走强，截至10:23，黄金ETF华夏（518850）涨0.72%，黄金股ETF（159562）涨0.97%，强势九连阳，其持仓股潮宏基、明牌珠宝再度涨停，曼卡龙、周大福、萃华珠宝等金饰股表现强势。

统计显示，近14个交易日，黄金饰品个股表现突出，其中潮宏基、明牌珠宝、老铺黄金、周大福等股涨幅分别为51.66%、39.1%、28.9%和20.1%。

国信证券指出，黄金饰品行业在2024Q4 后终端需求边际有所好转，此前主要受金价扰动影响，但从往年经验来看，金价的波动对终端销售影响为短周期因素，预计行业增速在2025 年一季度筑底后，有望在二季度低基数下迎来拐点。同时我们也看到，随着老铺黄金为代表的强工艺、强品牌力的高端古法黄金品牌逐步崛起，黄金珠宝行业的基本面驱动要素，也从以往的金价及开店驱动为主，转向为产品力驱动为主。 阅读全文
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2025-03-13
“现金奶牛”自由现金流ETF（159201）为A股长线投资资金提供新选择，中信证券：当前红利策略已呈现较显著底部特征 2025年3月13日，三大指数集体低开调整，煤炭板块走强。价值策略新工具自由现金流ETF（159201）防御属性显现，跌幅收窄，盘中成交额超5000万元，交投活跃，溢价频现。持仓股中，永泰能源、中煤能源等领涨。

资金流入方面，自由现金流ETF上市10个交易日内有9日资金净流入，合计“吸金”7.64亿元；规模方面，自由现金流ETF最新规模达14.59亿元，较上市期初规模增长超110%，资金抢筹特征显著。

中信证券研报称，从定量指标看，当前红利策略已呈现较为显著的底部特征。首先从收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益—高波动”特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能。其次红利40日超额低于年均线已近-10%，历史规律看较大概率出现超额回归。另外红利ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段。最后从量能指标看，红利风格量能已经低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。长期看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。

自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，可关注自由现金流ETF（159201）。 阅读全文
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2025-03-13
机构称AI医药+创新药为2025年医药两大主线，易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）今日募集结束 截至9：43，恒生港股通创新药指数涨1.14%，权重股中，三生制药涨超3%，再鼎医药、百济神州涨超2%，翰森制药、信达生物涨超1%，晶泰控股跌超2%。

易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）募集期为2025年3月5日到2025年3月13日，今日募集结束。

易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）追踪的恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，千亿级公司市值总占比约33%，500-1000亿公司市值占比约29%。

恒生港股通创新药指数2021-2023年连续3年研发费用率超8%，处于同类指数较高水平。

2024年国内创新药上市数量达到105款，近五年来首次超过同期美国创新药上市数量，同比增长超50%。中国在研新药管线数量仅次于美国，全球份额达到36%。

国金证券发布研报称，建议继续贯彻AI医药+创新药2025年医药投资两大布局主线。近期A股和港股医药企业即将进入年报窗口，预计年报一季报后医药板块有望迎来行业整体性业绩反转，如果创新药和AI医药板块标的能与业绩反转结合，则具备更强投资价值。

未来，随着人口老龄化加剧、政策支持力度加大以及技术创新的不断突破，创新药行业有望迎来更广阔的发展空间。易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）公开发售中，欢迎投资者关注。 阅读全文
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2025-03-13
南向继续爆买，外资加仓，港股科技怎么看？ 继周二大幅低开强势回升后，昨日的市场情绪保持谨慎，科技板块大幅走弱。截至收盘恒生指数跌0.91%，恒生科技指数跌2.13%。

但是，南向资金却疯狂扫货262亿港元，连续两日净买入超550亿。这种“指数回调、资金加仓”的反差，恰恰揭示了港股科技板块的深层投资逻辑。



此外，外资方面，彭博对部分亚太大型主动股票基金的区域配置分析显示，近几个月来多数基金正削减印度股票敞口、增持中国股票，韩国投资者也在2月购买了三年以来单月最多的港股，对中国市场持改善预期。



背后的原因来看：

1、 估值优势。相较于美股科技股，港股科技股的估值更具吸引力。以市盈率为例，港股科技板块的平均市盈率仅为20倍左右，而美股科技板块的平均市盈率则超过30倍。

2、 政策支持。中国政府对科技创新的支持力度不断加大，尤其是在AI、5G等前沿领域。这为港股科技企业的发展提供了良好的政策环境。

3、 市场潜力。中国作为全球第二大经济体，科技市场潜力巨大。随着AI技术的普及，港股科技企业有望从中受益。

就目前来看，AI无疑是当前全球科技领域的热点，而港股科技板块中涵盖多数AI技术的领军企业。中国最好的AI科技概念公司，几乎都集中在港股市场，如腾讯、阿里、中芯国际等等。

随着DeepSeek的出现，随着阿里、字节等AI大厂大幅增加研发和资本开支，随着AI业绩兑现，那些兼具“硬科技实力+生态黏性”的企业，或许正在酝酿新一轮价值重估。

港股科技50ETF(159750)跟踪的港股科技指数，是市场唯一一只100%涵盖中国科技十雄的指数。如以上提到的腾讯、阿里巴巴、中芯国际等企业均在其中，而且合计权重占比超过70%，硬科技属性突出。或更有望助力投资者把握这轮AI价值重估背景下的布局机会，值得重点关注。



作者：山雨求 阅读全文
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2025-03-13
新一轮增长周期开启！ 算力板块：一个适合中长期配置的高成长赛道 随着国产AI在大模型、智能体等多个领域竞相取得卓越的成就，对于前端算力而言，23年至24年初迎来第一波需求高峰又沉寂了近一年之后，终于即将迎来第二波需求高峰。

消息面上，昨日某算力公司又签下7.21亿元的大单，目前披露的订单已经超过了80亿元！或正在迎来新一轮增长周期。

咱们来看看数据，2023年中国云计算市场规模达到了6165亿元，和上一年相比，增长了35.5%！这增长速度，简直恐怖。而且，根据中国信通院发布的《云计算白皮书（2024 年）》预测，到2025年，中国云计算市场规模估计能超过万亿元大关！

随着国产AI在大模型、智能体等多个领域竞相取得卓越的成就，也意味着对于前端算力而言，23年至24年初迎来第一波需求高峰又沉寂了近一年之后，终于即将迎来第二波需求高峰。

这意味着啥？意味着这里面可能藏着不少投资机会。

从政策方面来说，国家的“十四五” 规划明确提出，要推动云计算和AI、5G等技术深度融合。杭州、上海这些大城市，也都纷纷出台了算力网络建设的专项政策，这就像是给云计算行业打了一剂“强心针”，为它的长期发展注入源源不断的动能。

再讲讲技术层面，AI大模型，像DeepSeek，突然一下子就火得不行，应用范围越来越广，这直接导致算力需求“蹭蹭”往上涨。那些互联网巨头、运营商还有云服务商，都赶紧加快速度布局“云+AI+算力”这种新模式。同时，混合云、边缘计算这些新技术的出现，更是把云计算的应用场景拓展得越来越大，就好像给云计算打开了一扇又一扇新的大门。

二级市场方面，云计算ETF(159890)自节后以来涨幅超过20%、去年9月24日行情以来涨幅接近80%，这足以验证算力板块的增长趋势和背后的布局价值。



对了，今日杭州市要举办一场 “人工智能与可控云计算产业生态大会”，像阿里云、华为、超聚变等行业里的头部企业都将参会。此次会议标志着地方政府与企业的双向联动，短期或成为板块情绪催化剂，大家可以重点关注一下市场动态；长期则助力生态闭环构建，让整个行业发展得更加稳健、更有潜力。

云计算ETF(159890)跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。在降低个股波动风险的同时，也可做到一键布局云计算全产业链的发展趋势，适合中长期配置。场外投资者也可以通过联接基金（A类：021716；C类：021717）来把握投资机会。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-03-13
“东升西落”下，“国运级别”的投资机会来了！打好底仓很重要 3月12日起，美国对所有进口钢铁铝征收25%关税的政策正式落地。随着关税战越打越烈，市场对美国经济可能走向衰退的担忧日渐增加，引发美股大跌，资金开始大规模撤离美股。以标普500成份股为例，仅3月3日-7日当周资金净流出达到205.4亿美元，近4周和近13周更是分别净流出398.5亿美元和617.8亿美元（数据来源：国信证券）。

由于美股前期涨幅较大，叠加美国经济的不确定性尚未消除，此次撤离的资金一时半会很难再回流美股市场，A股有望迎来新一轮巨量活水。

一方面，配置美股的资金风险偏好较高，追逐比较高的收益率。而国内理财产品的收益率普遍较低，只有估值较低A股才能与投资者的风险偏好匹配。

另一方面，2025年国内政策大力支持，叠加长期资金入市，A股有望迎来基本面改善和估值提升双重利好，性价比较高。

至于资金回流的规模，统计显示，2023年以来，国内QDII资金规模增长近6500亿元，这些资金如果有一半回流A股，有望带来3000多亿元增量资金。

所以，面对最近美股大跌，A股反而表现很“镇定”，从内透着一股自信。因此，大家可以趁着目前A股尚处于低位，尽可能早点上车，坐等增量资金入场抬轿。

标的上，应重点关注龙头宽基指数基金，这些基金与QDII基金类似，跟踪的都是一篮子龙头股，长期回报稳健；还有一份保底的分红股息收益。

现有龙头宽基指数中，中证A500比较瞩目。作为新“国九条”后发布的首只核心宽基指数，中证A500指数样本兼顾市值代表性与行业均衡性，所以行业覆盖更均衡，含“新质生产力”权重更高，能更好地反映我国新旧动能转换下宏观经济结构变化。

wind数据显示，自去年10月到今年2月中旬，短短4个月间，A500指数类ETF产品净流入累计达2145亿元，远超其它龙头宽基指数。

具体标的上，A500指数ETF(560610)作为跟踪A500指数的被动化指数投资工具，其管理费用仅0.15%，托管费用仅0.05%。不仅为投资者提供布局中国资产重估下的A500指数的投资机遇，还能为投资者更好地节省投资成本，配置价值凸显。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-03-13
追不上拿不住！一招化解科技股投资痛点！ 2025年开年，DeepSeek大模型横空出世，AI产业链全线爆发，机器人、算力芯片、智能驾驶等板块轮番上涨。

但普通投资者却面临"追不上、拿不住"的困境：上周还领涨的半导体，这周可能被医药生物反超；刚买入的机器人概念股，转眼就被AI应用端抢了风头。

这种现象背后是科技行业的天然属性——技术迭代快、细分赛道多、企业成长周期差异大。

对散户而言，押注单一赛道如同“走钢丝”，不仅要紧跟单一赛道市场风向，面临频繁调仓决断；而且还容易错失其它赛道良好布局机会。而科创综指这类宽基指数，或许提供了更稳妥的解题思路。

科创综指三大核心优势：

1、 全覆盖策略：把鸡蛋放在所有篮子里

与聚焦龙头的科创50不同，科创综指覆盖科创板97%市值，包含近600家上市公司。这种"既要大象起舞，也容蚂蚁雄兵"的编制方式，让指数天然具备两个抗轮动特性。市值分布上，科创综指涵盖科创板大、中、小市值企业，具体表现上，今年以来科创综指还跑赢了科创50指数，既有成熟企业压舱，又有成长股提供更高的弹性。



2、 隐藏福利：把分红当复利加速器

区别于多数科技指数，科创综指将成份股分红计入收益1。在科创板企业逐步进入盈利期的当下，这个设计相当于给指数装了"自动再投资"按钮。以2024年数据测算，分红贡献可使年化收益提升0.8-1.2个百分点。

3、 新质生产力直通车

从DeepSeek大模型到人形机器人，从国产光刻机到基因疗法，科创板汇聚了90%的战略新兴产业企业。科创综指就像一张"科技藏宝图"，让投资者一键配置信息技术、高端装备、新材料等国家战略方向。

总体来看，在当下科技以轮动形式推进的背景下，普通投资者更需要以静制动。科创综指如同科技领域的"指数基金Plus"，既保留了宽基的稳定性，又具备科技赛道的高弹性。正如巴菲特所说：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能战胜大部分专业投资者”。在AI重塑世界的今天，这句话或许有了新的注解。

标的上，科创综指ETF招商(589770)首批跟踪科创综指的ETF之一，其费率采取的是市面ETF最低标准（管理费0.15%/年，托管费0.05%/年），为普通投资者提供了低门槛、高效率参与科创综指投资工具，大家不妨重点关注一下。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-13
eVTOL+人形机器人等热点持续催化，固态电池产业化进程加速推进 近期众多车企持续推进固态电池产业化，比如特斯拉宣布将在2025年柏林工厂试点固态电池生产线，宁德时代半固态电池已实现装车测试，比亚迪与巴斯夫达成固态电解质研发合作，岚图启动第三代固态电池技术并计划通过AI加速产业化，长安金钟罩全固态电池预计在今年底前实现功能样车首发等。

当前的技术阶段，固态电池产品能量密度和安全性优于液态电池，但循环寿命和充放倍率较差，且成本更高。全球锂电池主要用于动力、消费、储能三大场景，各场景对电池性能的要求各有侧重。动力和消费电池注重能量密度和安全性，固态电池推广潜力相对较好；储能场景更注重循环寿命和成本，固态电池的比较优势尚不明显。除三大传统场景外，低空飞行器、人型机器人等新场景正逐渐兴起。eVTOL和人形机器人面临轻量化和续航挑战，对电池能量密度的要求大幅提高，固态电池的发展有望成为其产业化的重要助力，而新应用领域的崛起也将为固态电池提供广阔的新市场。

电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达近四成！指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括上游材料及资源、中游电池制造及组件、下游应用以及设备回收相关标的。龙头特征鲜明，技术壁垒高、成长性与弹性十足。估值方面，指数当前PE为27倍，位于上市以来21%分位，处于性价比区间。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

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2025-03-13
港股医药股走强，三生制药、再鼎医药领涨，港股科技50ETF（159750）涨超1% 恒生指数早盘拉升，医药股走强，截至发稿，港股科技50ETF（159750）涨超1%，溢价率超1%，成份股三生制药涨超4%，再鼎医药、药明生物、理想汽车-W、零跑汽车等涨幅居前。

3月12日，南向资金净买入额达到262.11亿港元，创历史第三高单日买入额。自2025年以来，南向资金已多次出现单日净买入超200亿港元的情况。

从整体趋势来看，在2024年累计净买入超8000亿港元的基础上，今年以来南向资金加速流入港股。2025年2月，南向资金单月净买入额高达1527.78亿港元，创下自2021年1月以来的最大单月净买入规模。年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，超出2023年全年金额，显示出资金对港股市场的强烈信心。

从流入个股看，港股科技股为南向资金主要买入标的。近3个月南向资金净买入阿里巴巴-W累计达753亿港元，腾讯控股、中芯国际净买入分别达549亿港元、210亿港元。此外，小米集团、快手、理想汽车等各领域科技龙头获南向资金大手笔增持。



彭博对部分亚太大型主动股票基金的区域配置分析显示，近几个月来多数基金正削减印度股票敞口、增持中国股票，韩国投资者也在2月购买了三年以来单月最多的港股，对中国市场持改善预期。



天风证券指出，将外资区分为主观多头（Long Only）与对冲基金（Hedge Fund）两个类型，前者以配置策略为主，后者更多参与阶段性交易机会。今年2月初大幅流入中国权益资产，为四个月来最大单周流入规模，但在随后四周连续减持，这类不稳定性较高的快钱对港股更多是造成交易脉冲，很难起到稳定器作用。

兴业证券认为，DeepSeek的横空出世，打破了世人对于“中国AI技术落后”的成见，重塑了全球资本对于中国科技股的信心。主升浪已然确立，将以“科技牛”为主，虽有波折，但震荡向上。

“一季度港股仍然处于较为有利的环境中，建投资者可利用短期震荡形成的‘黄金坑’，逢低买入当前的以AI为代表的新核心资产。”兴业证券指出。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数“科技核心资产”浓度高——聚焦互联网、芯片、医药、汽车等领域，覆盖AI上下游产业链，值得一提的是，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”的港股科技类指数，权重占比超7成。



来源：Wind，截至2025.3.10。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。注：“科技十雄”为华尔街分析师总结出的10家具有代表性的中国科技公司——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。 阅读全文
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2025-03-13
算力订单潮来了！行业景气度持续提升，算力市场或进入弹性驱动时间 昨日市场震荡冲高回落，算力概念再度逆市领涨。云计算ETF（159890）逆市收涨0.30%，资金面数据显示，昨日该ETF获1482万元资金净申购，拉长区间近10日净申购额超8600万元，资金面较为强劲。

消息面上，近期A股多家上市公司宣布签订算力服务订单，累计金额超80亿元。根据公告，3月12日晚间A股某算力龙头披露了一份总额超过7亿元的智算项目服务合同，合同内容包括公司向Y公司提供服务器、组网配套服务以及对服务器进行必要的改配服务，并提供算力服务。这也是继两份37亿元大单之后的又一算力订单。

政策面上，工信部表示要加快6G研发进程，推进算力中心建设布局优化，要持续推动信息通信业高质量发展， 扩大5G规模化应用，加快6G研发进程，推动工业互联网创新发展，推进算力中心建设布局优化 ，创新行业监管方式，强化网络和数据安全保障，加强无线电管理，提升频谱技术创新能力和频谱资源开发利用水平。

目前，我国算力总规模达280EFLOPS（每秒280百亿亿次浮点运算） ，有效支撑了算力资源配置与数据要素流通。相较于去年7月工信部公布的230百亿亿次浮点运算数据，短短半年时间增加了50EFLOPS。《中国互联网发展报告2024》显示，我国算力基础设施建设节奏较快，算力总规模仅次于美国，位居世界第二。

山西证券认为，在云计算、大数据、人工智能等的推动下，全球数据中心的市场规模不断扩大，同时，国家陆续出台了多项政策，鼓励数据中心行业发展与创新。随着数据中心基建加速，核心设备市场景气度较高，建议关注国内产业链相关公司。

站在当前节点，国盛证券认为，AI快速发展推动算力需求暴涨，互联网及其他企业如果需要抢占先发优势，则需要领先于竞争对手搭建更大、效率更高的超算集群，同时AI大模型的技术平权将降低AI门槛及成本，更多企业将有集成先进的AI方案进行降本增效的能力和机会。该机构认为，在此背景下，国内算力产业可能迎来新机遇：算力需求激增导致的供给失衡将导致部分稀缺资源涨价，相关头部企业将提升议价能力，市场将由价格弹性驱动。

根据中证指数公司资料，云计算ETF（159890）复制跟踪中证云计算与大数据主题指数（简称云计算），算力约占比50%，应用约占比50%。前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、恒生电子、新易盛、润和软件、中际旭创等股，集合AI产业链算力与应用龙头，为投资者关注AI及算力产业链创新发展的低成本工具。 阅读全文
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2025-03-13
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