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应对科技板块轮动太快的工具要来了！ 2025年，在这轮以科技为主线的投资背景下，市场热情持续高涨，成交额持续站在1.5万亿之上。

可随着科技板块的不断走高，其背后的压力也是倍增，不少相关高位股迎来了大幅回调，而且内部也有着明显的分化现象。

因此，不少投资者陷入了纠结之中，既害怕追高，又害怕错过这轮科技行情，都想找到一个较有潜力的投资方向。

而现在，科创全指(589770)将在本周三迎来正式上市，或许能为投资者参与这轮科技行情提供方向。

先看看行情。2025年以来，虽然市场有涨有跌，但科创综指的表现可圈可点。

就拿近段时间来说，一些科技类企业的股价表现突出，带动了科创综指整体上扬。从长期的走势来看，科创综指自基日以来涨幅超过22%，远超同期的科创50指数，展现出了更高的增长潜力。这说明，长期持有科创综指相关资产，是有很大概率能获得丰厚回报的。



而且，对比其他一些指数，科创综指在某些时间段的涨幅更为明显，弹性十足。就比如去年9月24日那一波反弹行情，和今年的这波反弹行情，科创综指的最大涨幅都超过科创50指数。这意味着，一旦市场行情向好，咱们能收获更多的收益。



再聊聊政策。国家对科技创新那可是大力支持，出台了一系列政策。

比如说，“新国九条”提出大力发展权益类公募基金，建立交易型开放式指数基金快速审批通道，推动指数化投资发展。“科创板八条”提到要坚持硬科技定位，服务新质生产力，提升对优质未盈利企业的包容性。这一系列政策，为科创板企业的发展提供了肥沃的土壤，而科创综指作为科创板整体表现的代表，自然也会受益。

最后再来说说科创综指的配置优势。作为对整个科创板覆盖度接近97%的综合指数，科创综指可谓优势尽显。

资料显示，科创综指重点覆盖新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，囊括了符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，与国家科技创新战略方向高度契合。

指数前5大重仓行业分别为电子、医药、计算机、电力设备、机械，占比分别为44.46%、15.17%、9.72%、9.40%、9.22%，相比科创50等指数，降低了单一行业暴露风险，能更充分地受益于各行各业发展所带来的机会。



指数前十大重仓股均处于细分行业龙头位置，且权重仅占23.9%，显著低于科创50（前十大持仓集中度近58%），排名第一的个股权重仅占5%左右，既能充分体现科创板的行业引领作用，又能有效避免单一个股的信用风险。

综上来看，无论是从具体业绩弹性，还是政策和指数本身配置优势来看，科创综指或都是把握当下科技行情的较佳选择。而标的上，$科创全指(SH589770)$紧密跟踪科创综指，是首批正式发行相关的ETF之一。该ETF费率采取市面最低档，管理费低至0.15%/年，托管费低至0.05%/年。也为投资者提供了可一键布局科创综指的投资利器。大家可以重点关注一下。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-03
金价跳空高开，黄金ETF（518850）回调获资金连续布局 3月3日早盘，国际金价跳空高开，涨超1%，上金所黄金SGE9999跟随走强，黄金ETF纷纷上扬，截至9：40，黄金ETF（518850）涨0.14%，上周一涨四跌获资金连续布局，净申购金额达1.3亿，黄金股ETF（159562）涨1.14%，其持仓股华钰矿业、紫金矿业、湖南黄金、周大福等股纷纷上涨。

中国黄金协会数据显示，相比金条金币的强势增长，金饰消费明显承压，2024年我国黄金首饰消费量532.02吨，同比下降24.69%。今年以来市场消费有所好转，但总体还是‘活动款’和‘小克重’消费量占比更多。多家金店正通过开设概念店、提供不同定位的产品、加大以旧换新销售、推出老款的满减等优惠活动，适应市场变化。

展望后市，关注特朗普将于3月4日向国会发表的第二任期首次重要演讲，预计将概述其任内关键立法目标及政策方向；短期内贵金属或维持高位震荡，中长期而言，全球经济不确定性及央行购金需求仍为贵金属提供底层支撑。 阅读全文
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2025-03-03
固态电池再掀波澜，电池ETF(561910)强势上攻！机构：低估值+与机器人产业联动 3月3日早，大盘反弹翻红，固态电池再掀波澜。截至9时39分，表征板块的电池ETF(561910)放量涨0.95%，一度涨1.33%。前几大权重股方面，宁德时代涨0.26%，阳光电源涨2.19%，三花智控跌1.45%，亿纬锂能涨3.05%，欣旺达涨1.40%。资金热度不减，截至2月28日，该基金获资金连续6日净流入，累计约1.2亿。

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东吴策略表示：电池板块（SW二级）市盈率（PE-TTM）目前位于近10年约25%分位，固态电池分支多数标的仍属于电池板块，在板块基本面磨底的情况下估值进一步下探的空间有限。产业端，宁德、比亚迪、丰田等将在2027年进行固态电池示范装车或小规模生产，中国电动汽车百人会相关负责人亦表示全固态电池预计2027年开始装车，固态电池产业化节奏已经逐渐清晰。逻辑角度，固态电池具有高能量密度、高安全性和长寿命循环等优势，有助于人形机器人和低空飞行器提高灵活性和续航时间从而加速商用，亦即固态电池与近期最热门板块具有一定的逻辑承接性。此外，宁德时代计划2025H1赴港上市，或对板块构成情绪面提振。

据统计，电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达近四成！指数从沪深市场中选取业务涉及动力电池、 储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

中证电池指数固态电池概念成分股含量近4成

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2025-03-03
一周狂买750亿，南水周度净流入创历史次高！港股科技50ETF（159750）单周净流入超3.2亿元 2月最后一个交易日，港股巨震，恒生指数收跌3.28%，恒生科技指数跌5.32%。

南下资金无惧调整，当周净流入继续大幅增至749.7亿港元，创沪深港通开通后周度流入规模次高，仅次于2021年1月22日当周，单日净流入均达到百亿港元以上。

个股层面，本周南向资金大幅流入阿里巴巴、中国移动、小米和理想汽车等较多，流出美团、中国海洋石油等。其中，阿里巴巴本周继续大幅流入188亿港币，占全周南向资金净流入规模的四分之一。

相关ETF方面，港股科技50ETF（159750）当周净流入3.2亿元，净流率超200%。

当前节点，港股估值如何?

以港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY）威力，2月末最新估值为26.37倍PE，处于基日以来12.67%历史分位数，近5年25.38%分位数。

兴业证券表示，对比港股和美股2025年预期PE和PB，多数港股行业显著折价。具体而言，港股商贸零售、原材料、金融和能源等板块较美股折价超50%，而电子科技、医疗服务、医疗科技等部分港股行业估值高于美国对应行业。

进一步从PE-G框架来看，以互联网为代表的港股多数行业估值相对美股折价且2025年EPS增速占优。其中，作为本轮AI行情的主线和港股最核心的科技服务行业，其EPS优势较美股同类持续提升，但估值折价却不断扩大。

跟踪港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等“中国十大科技股”实现100%覆盖。 阅读全文
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2025-03-03
DeepSeek利润率高达545％，或加速算力资源的争夺，AI大基建周期来了？ 上周六，DeepSeek发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，揭晓了V3/R1 推理系统背后的关键秘密。

引发市场广泛关注的是，这份报告首次披露了DeepSeek的理论成本和利润率等关键信息。根据该文章信息，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。

从V3到R1，再到即将面世的R2，作为大模型领域的“鲶鱼”，DeepSeek一经推出，就持续给市场带来“惊喜”。此前市场曾预计AI开发将进入“平民化时代”，但现实却是开源浪潮非但未削弱基建投入，反而加速了算力资源的争夺。

第一：低成本推动AI广泛应用

DeepSeek大幅降低了训练与使用成本，同时维持了行业顶尖的性能水平，使其在性价比上远超同类竞品，将大幅推动AI在办公、教育、医疗等众多领域的广泛应用。

而且DeepSeek的开源策略对AI 应用产生了深远影响，打破了少数企业的技术垄断，激发了其他企业和科研机构的技术创新与探索热情，推动了AI技术的快速发展，AI全面落地的时代也在有望其的推动下加速到来。

第二、算力需求仍待爆发

DeepSeek模型凭借优异性能和低成本优势引燃应用端需求，头部云厂商加码CAPEX（资本开支）验证AI算力需求高景气，云计算作为底层算力支撑有望显著受益，算力“卖铲人”成长潜力有望释放。中长期来看，随着国产卡的适配跟进，技术有望向更多国产生态迁移，国产AI算力板块有望迎来成长机遇。

根据国际数据公司（IDC）发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍。2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。

从资金面上看，云计算也正成为当下资金主要布局方向之一。根据深交所数据，云计算ETF（159890）上周累计获1.59亿元资金净申购买入，近10日该ETF净流率达93.41%。



行业层面，方正证券统计数据显示，上周市场总融资买入额为8180.98亿元，其中计算机行业融资买入额为1856亿元，居各细分行业之首。

根据中证指数公司资料，云计算ETF（159890）复制跟踪中证云计算与大数据主题指数（简称云计算），该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%。前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、恒生电子、新易盛、润和软件、中际旭创等股，集合AI产业链算力与应用龙头，为投资者关注AI及算力产业链创新发展的便捷布局工具。 阅读全文
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2025-03-03
短期回调还是科技退潮？云计算ETF（159890）重挫6.25%，机构研判：受益于业绩及AI双重催化的主题或成下阶段方向 2月最后一个交易日，三大股指迎节后最大幅度调整，沪指跌1.98%，深证成指跌2.89%，创业板指跌3.82%，沪深北三市合计成交19060亿元。

盘面上，机器人、半导体、CPO概念大幅下挫，半导体、汽车、保险、医药全线收绿，仅石油、酿酒板块逆市上扬。

ETF方面，云计算ETF（159890）早盘低开低走，午后跌幅扩大，尾盘收跌6.25%，成交额近9500万元。成份股方面，受算力一体机提振恒为科技涨停，其余成份股悉数收绿，金山办公跌近2%，科大讯飞、太极股份、拓维信息、宝信软件等跌近5%。

从近期市场情况看，“科技跌”或是资金畏高及博弈资金止盈的结果。事实上，自去年10月以来，机构投资者和活跃的交易性资金一直对股市存在明显的分歧，机构投资者相对更关注盈利和政策效果，整体略偏谨慎；而交易性资金更关注交易量和局部主题热点的连续性，整体更为乐观。

算力细分板块看，自2月以来算力连续上行，短期确实存在止盈压力，不过资金面上云计算ETF（159890）近12日连续净申购额为2.5亿元，从近一段时间的资金流向看，算力或仍为资金关注的焦点方向之一。科技板块的回调可能并非趋弱信号，反而创造了一定的加仓空间，或有利于反弹行情的开启。

渤海证券指出，A股市场近期波动加大，一方面题材端累计涨幅已经较大，兑现风险上升；另一方面，以两会为主线的政策题材仍在酝酿。展望来看，下周即将进入两会阶段，政策预期的兑现情况将影响行情的发展。此外，部分1、2月份的合并基本面数据也将逐步揭晓，令基本面的影响逐渐提升。

总的来看，该机构认为，业绩真空期已进入后程，市场未来的表现将需更多关注基本面及政策的推动。行业配置方面，可关注：1）国内AI大模型实现低成本高性能有望推动AI应用进一步发展以及机器人领域有望迎来量产催化下的TMT板块和机械设备行业；2）两会将确认促消费政策力度下，消费板块的政策博弈性机会；3）具备防御属性叠加有望迎来险资增配过程的红利板块。

银河证券表示，3月将进入年报披露高峰期，也是业绩预期的投资窗口期，业绩超预期的个股有望迎来估值修复，带来结构性行情。受益于政策利好+业绩超预期+受益于科技催化的主题或成为春季行情下阶段的主要方向。

着眼算力板块，中信建投TMT首席分析师武超则最新分析指出，算力作为新一轮科技革命的底层基础，将持续受益于千行百业的应用需求。大模型规模提升，模型能力持续提升，同时算力需求不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计各厂商技术探索下算力产业链持续高景气，尤其是推理算力的需求由于本地化部署和应用拉动近期增长趋势非常明显。另外国产算力也是2025年的投资重点，出货量、生态、产品力是决定国产算力的三个重要因素。 阅读全文
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2025-02-28
首只科创综指ETF今日上市！ 首只科创综指ETF——科创综指ETF建信（589880）今日上市，募集规模20亿元！

科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数，从1月8日上交所宣发，到2月17日首批ETF正式发售，仅间隔40天。

据悉，科创综指和科创价格指数首批发行挂钩13只ETF基金，合计募集260亿元资金。其中科创综指ETF建信（589880）在2月17日发行首日，半天募满20亿元，1天共获认购29.82亿元，开启比例配售，配售比例67.06%。

近期科创板块持续走强，截至2月27日，科创综指2025年内涨幅超10%。

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数据来源：wind（截至2025年2月27日）

相对其他科创板指数，科创综指样本股高达567只，覆盖科创板97%的市值，包含大、中、小盘各类上市公司，行业分布前四为半导体（权重37.1%）、医疗器械（6.9%）、软件开发（5.5%）、光伏设备（4.8%）等，成分、行业均分布均衡，避免单一个股、行业波动风险。与其他科创板指数相比，科创综指更体现“宽基”特性，适合长期配置。此外，科创综指最新市净率（PB）为4.24倍，低于科创50指数的5.15倍、科创100的4.58倍。

科创综指被誉为“中国版纳斯达克”，在本轮中国AI和机器人引领的全球化科创浪潮中，为投资者提供了一键布局“新质生产力”的便捷渠道。科创综指ETF建信（589880）欢迎投资者关注！ 阅读全文
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2025-02-28
腾讯、阿里加码AI，外资巨头看好中国科技资产，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040） 截至13:55，中证港股通互联网指数跌3.97%，权重股中，商汤-W跌6.2%，中国儒意跌3.0%，阿里健康跌5.7%，金蝶国际跌5.7%，中国软件国际跌7.4%。此外，心动公司涨0.2%，阿里影业收平0.0%，小米集团-W跌1.0%，猫眼娱乐跌2.1%，腾讯控股跌2.8%。

港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。

国内互联网巨头纷纷加码AI。2月27日，腾讯混元TurboS模型在腾讯云官网上架，开发者和企业用户可以通过API调用。2月25日晚间，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1。

高盛近期报告中称，中国人工智能产业的快速发展彰显出中国科技公司有能力开发具有全球竞争力的人工智能模型。高盛进一步指出，如果中国在基础技术自主创新方面取得更显著进展，并广泛应用具有成本效益的人工智能，那么中国科技企业盈利将在基本预测的基础上还有提高。

从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，为指数发布以来23.2%分位，估值处于历史较低区间。



关联产品：

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。 阅读全文
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2025-02-28
OpenAI又出新招，人工智能“军备竞赛”越演越烈，关注规模同类第一的人工智能ETF（159819） 连红多日的AI及产业链板块今日迎来调整，截至13:48，中证人工智能主题指数跌4.67%，权重股中，中际旭创跌5.8%，海康威视跌1.9%，寒武纪-U跌7.1%，新易盛跌9.1%，韦尔股份跌3.0%。 此外，同方股份涨0.1%，金山办公跌0.7%，光迅科技跌1.8%，拓维信息跌2.1%，科沃斯跌2.3%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）近5日资金净流入超17亿元，近20日资金净流入超43亿元；最新基金规模超140亿元，同类第一。

人工智能领域“军备竞赛”越演越烈。先是本周DeepSeek开启“开源周”，之后北京时间周五凌晨，美国OpenAI发布最新大模型GPT-4.5，另据报道，Meta公司计划二季度发布Meta AI App，希望能与OpenAI的ChatGPT竞争。

国盛证券认为，全球AI产业正处于快速发展阶段，技术创新者、云服务厂商和行业应用领导者共同推动AI经济格局的重塑。在此背景下，超高性能GPU集群、专用AI芯片及数据中心等基础设施的建设进一步推动了AI应用场景的创新。预计到2025年，AI端侧将进入“百舸争流”的新阶段。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730） 阅读全文
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2025-02-28
中国时刻来临！2024年中国创新药市场规模超万亿，港股通医药ETF（513200）汇聚港股医药创新领军企业 截至13:35，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)跌3.88%，权重股中，百济神州涨3.7%，药明生物跌5.5%，信达生物跌5.1%，石药集团跌5.0%，康方生物跌3.2%。 此外，三生制药收平0.0%，心泰医疗跌0.3%，康宁杰瑞制药-B跌1.5%，远大医药跌1.7%，同仁堂国药跌2.1%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，持续获资金青睐。数据显示，港股通医药ETF（513200）近5日资金净流入超4亿，最新规模超30亿。

前瞻产业研究院报告显示，中国创新药市场规模的增长速度总体高于仿制药市场。结合Frost & Sullivan测算初步统计，2024年我国创新药行业市场规模空间超过1.13万亿元。

华泰证券表示，中国创新药正在通过出海交易影响全球创新药市场。考虑到MNC仍有充足动机及实力来达成交易，且中国创新药研发具有持续的早期效率及成本优势，预计BD热潮将持续为中国创新药产业链贡献现金流。



关联产品：

港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。

港股通医药ETF联接A：018557

港股通医药ETF联接C：018558 阅读全文
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2025-02-28
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