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科创浪潮起，这只指数何以成为“后起之秀”？
同壁财经
基金顾问
近期，由中国团队开发的又一个通用AI智能体Manus横空出世，被称为“全球首个通用Agent”，迅速引爆资本市场。
事实上，从年初DeepSeek出现以来，中国科技资产就频频获得全球关注，逐渐走入“重估周期”。这背后，是市场对中国科技长期价值的重新定价——AI产业化加速、政策红利释放、全球科技周期共振，共同推动科技资产成为资金配置的“必选项”。
恰逢科创综指ETF招商（589770）上市，那么，当前如何看待科技板块的发展？新上市的科创综指魅力何在？
一窥中国科技资产被重估的动力
动力一：当前国内技术持续突破，从AI到人形机器人，硬科技产业化进一步加速。
中国科技企业正从“跟跑”转向“领跑”。
DeepSeek AI大模型发布，可谓是“一声惊雷”。以1/10的训练成本实现GPT-4级别的性能，DeepSeek的开源生态已吸引超200个国家开发者参与，并意味着打破硅谷大模型领域里“大力才能出奇迹”的见解，进一步开创“四两拨千斤”的模式。
除此之外，宇树人形机器人登上春晚舞台，自主研发的仿生关节电机同样吸引不少关注。而在《人形机器人产业三年行动方案》的推动下，上海、苏州、合肥三地联合成立了人形机器人量产联盟，计划建设年产百万台的人形机器人制造基地。
技术上的突破离不开背后大量的研发投入。跟据Wind数据，2024年科创板公司研发投入中位数达12.78%，远超A股平均水平，高研发强度为技术迭代提供持续动能，同时在市场回暖时，科创板企业也赢得收获。
动力二：政策支持，顶层设计加码“新质生产力”。
政策端也在积极引导。
证监会明确表示将深化科创板改革，优化差异化安排，推动资源向新产业、新业态、新技术集聚。同时，此前“科创板八条”“并购六条”等政策落地，从再融资、中长期资金引入等维度为硬科技企业“输血”。
地方上，北京、深圳等地纷纷出台政策支持科技创新，如北京推动万台机器人落地、深圳剑指千亿级产业规模，这些地方政策进一步促进了科技产业的发展。
动力三：A股估值优势明显，外资转变资产定价逻辑。
考虑到A股估值优势，海外市场对科技资产的定价逻辑也在转变。
高盛发布报告表示，随着A股和H股的回报差距扩大，后续市场领导者逆转的可能性较高。高盛认为，未来三个月，A股有望跑赢港股，维持对A股和H股的超配评级。
实际上，相比于纳斯达克，当前A股科技资产明显在估值方面更“友好”，具有更大的上涨空间，风险也更为可控。
进一步比较，当前科创板相比于创业板估值优势更为明显。截至2月23日，科创板整体 PE-TTM（剔除负值）大约55倍。而考虑到盈利改善，根据Wind中国盈利预测数据剔除负值后的整体法口径，科创板2025年约为43倍，仍处在相对低位。
数据来源：Wind，浙商证券
“后起之秀”科创综指魅力何在？
相比于之前出现的科创50、科创100指数，“新鲜出炉”的科创综指魅力十足，有望成为“后起之秀”。具体来看，指数凭借以下几大优势脱颖而出：
1、覆盖面更广，行业配置均衡。
科创综指由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，反映科创板上市公司证券包括分红收益的整体表现。具体来看，指数包含567只成分股，市值覆盖率97%，相较已有的科创50、科创100等科创板宽基指数覆盖面更广、表征性更优。
Wind数据显示，按照Wind二级行业分类来看，科创综指前几大行业分别为半导体（39.3%）、医药生物（11.1%）、硬件设备（10.5%），行业相对均衡，有利于分散单一行业周期风险，对比科创50（半导体占比62%），行业分布更贴近科创板整体生态。
数据来源：Wind
2、研发投入更高，指数弹性高。
科创综指研发强度持续高位，2023年79家公司研发强度超30%，近三年研发支出年化增速27.3%。同时，Wind数据显示，指数近69.49%的公司市值低于100亿元，有利于把握住小市值公司“四两拨千斤”的机会，此前DeepSeek“杀出重围”就是一处例证。
数据来源：Wind
3、历史收益频频跑赢其他指数。
科创综指历史收益持续显眼，频频跑赢沪深300、科创100等指数。
Wind数据显示，在去年9月24日至12月31日期间，科创综指涨幅为41.31%，而同期沪深300指数仅为17.39%，科创100指数收益为35.95%，科创综指优势明显。
数据来源：Wind，统计区间：2024.09.24-2024.12.31
科创综指ETF招商（589770）：一键布局硬科技的核心工具
面对指数化投资需求，现在市场上也已经有指数化的ETF工具。比如科创综指ETF招商（589770）。该ETF紧密跟踪科创综指，当前或为“更省力、更高效”的选择。
具体来看，科创综指ETF（589770）流动性强，上市三天日均成交额 3.6亿元，单日换手率48.77%，居同类ETF第一梯队，市场交投持续活跃。同时，基金费率水平低，管理费仅需0.15%/年，托管费为0.05%/年，成本优势显著。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
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2025-03-10
华为组建“医疗军团”，加速进军AI医疗
同壁财经
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华为于3月8日正式成立“医疗卫生军团”，旨在整合5G、昇腾AI及盘古大模型等技术，构建AI辅助诊断体系，推动医疗大模型临床应用。
目前，华为已联合瑞金医院发布病理大模型RuiPath，单切片AI诊断时间仅需数秒，覆盖90%常见癌种，诊断符合率达97.3%。
此外，华为与塞力医疗、东软等企业合作开发脑科学、罕见病等专病模型，并与联影医疗、润达医疗等推进智能影像及中医药大模型落地。
相关ETF：
恒生医药ETF（159892）
生物科技ETF（516500）
医疗器械ETF（562600）
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2025-03-10
重磅发声：积极推动更多增量资金入市，中证A500指数汇聚A股龙头公司，关注持续“吸金”的A500ETF易方达（159361）
同壁财经
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截至13:16，中证A500指数涨0.24%，权重股中，贵州茅台涨1.3%，宁德时代跌1.1%，中国平安涨0.1%，招商银行涨1.2%，美的集团跌0.2%。 此外，用友网络、岩山科技、高能环境、利欧股份涨停，大华股份涨8.3%。
A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，深受资金关注，近5日持续资金净流入，合计“吸金”超4.7亿，最新基金规模超160亿。
消息面上，有关人士表示，逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，多渠道增强战略性力量储备。去年以来证监会积极推动更多增量资金入市，公募基金注册发行明显提速，权益类ETF规模突破3万亿元，公募基金持有A股流通市值规模从2024年年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅为17.4%。
西部证券研报指出，整体看去年9月以来，各类中长期资金所持有的A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。中长期资金入市为维持资本市场稳定性和健康发展提供有力支撑，也为金融机构参与资本市场提供更多选择和机会，能够形成良性互动，是资本市场长期向好的坚实基础。预计未来资本市场会迎来更多中长期增量资金，资本市场长期资本、耐心资本正逐步形成。
中泰证券研报指出，中证A500成分股在各三级行业中优选龙头公司，最终涵盖了全部35个中证二级行业及91个中证三级行业的龙头公司。以不到A股全市场10%的公司数量，达到占比超过50%的流通市值和接近70%的利润。
易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。
关联产品：
A500ETF易方达（159361）
易方达中证A500联接A（022459）
易方达中证A500联接C（022460）
易方达中证A500联接Y（022930）
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2025-03-07
Manus爆火再掀科技浪潮，科创板50指数“AI”含量高，关注科创板50ETF(588080)
同壁财经
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截至13:35，上证科创板50成份指数跌0.30%，权重股中，中芯国际跌1.3%，海光信息跌0.7%，寒武纪-U跌1.1%，中微公司收平0.0%，澜起科技收平0.0%。 此外，复旦微电涨11.2%，佰维存储涨6.3%，传音控股涨5.4%，航材股份涨2.7%，九号公司-WD涨2.6%。
科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万二级行业分类看，半导体、医疗器械、光伏设备为指数前三大行业，权重占比分别为53%、7%、7%，前三大行业权重合计占比约68%，指数成分股中半导体、人工智能等领域的上市公司较多。
科创板50ETF(588080)最新基金规模超610亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。
消息面上，3月6日凌晨，全球首款通用AI智能体Manus震撼发布。据研发团队介绍，Manus能够在人类休息时自主完成所有任务，真正实现“为你干活”，并直接提供成品。作为全球首个自主AI Agent（人工智能体），Manus在发布后4小时内，官网访问量便突破千万，迅速刷爆科技圈。
海通证券研报指出，作为全球首款通用AIAgent的Manus的发布一方面再次印证我国AI研发能力已经达到了世界顶尖水平，另一方面也说明AIAgent目前已经达到了爆发的临界点，伴随各大科技公司在AIAgent领域不断加码，AIAgent相关落地有望持续加速，2025年有望成为真正的AIAgent商业爆发元年。
关联产品：
科创板50ETF(588080)
易方达科创板50ETF联接A（011608）
易方达科创板50ETF联接C（011609）
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2025-03-07
中国AI新星Manus横空出世，汇聚“硬科技”的科创综指ETF建信（589880）盘中创上市以来新高
同壁财经
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截至13:41，科创综指ETF建信（589880）涨0.10%，盘中创上市以来新高，成分股思科瑞、鸿泉物联、均普智能、热景生物等涨超10%。
消息面上，Manus一经推出，立即在网络上引起了轰动，Manus官网称，这是一款通用型AI智能体。据悉，这款由华人团队Monica.im开发的AI工具，在GAIA基准测试中表现卓越， reportedly超越了包括OpenAI和DeepSeek在内的多个竞争对手。
科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创板实现了对战略新兴产业的全面覆盖，其中，新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料领域合计市值占比约90%。成长性方面，科创板企业2025年Wind一致预期的主营收入、净利润同比增速分别为23%、68%，在众板块中均处于领先位置。
华泰证券指出，Manus AI底层由多模型驱动，通过高效的工程化编排，有效满足了Agent交互过程中的规划、自主、准确三大核心需求，标志着Agent应用实现Action环节的关键突破。Agent应用已进入工程化落地关键阶段，有望在2025年进入放量元年。Manus AI在官网表示，后续将开源部分模型，有望加速Agent生态拓展。
相关产品：
科创综指ETF建信（589880）
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2025-03-07
中国科技产业链进入新一轮创新周期，港股消费ETF（513230）持续走强
同壁财经
基金顾问
港股午后继续上攻，恒生指数、恒生科技指数再度刷新阶段高位。盘面上，科技股领衔上涨，小鹏汽车-W、快手-W等涨超6%，阿里巴巴-W、美团-W等纷纷拉升。港股消费ETF（513230）持续走强，一度涨近3%，现涨近1.5%。近期港股消费板块持续受资金青睐，港股消费ETF（513230）近20个交易日资金净流入达9159万元。
华泰证券观点认为，以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七巨头（Magnificent 7）凭借稳健的业绩增长和在AI等前沿领域持续创新，已成为美股科技核心资产。展望未来，DeepSeek的突破性成果打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期。
港股市场上，汇集了一大批中国最优质的科技公司，阿里巴巴、美团、腾讯控股、小米集团、比亚迪股份等，在各细分科技领域处于前沿行列。港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数。中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现，前五大权重股分别为阿里巴巴（15.49%）、腾讯控股（14.57%）、美团（13.45%）、小米集团（12.06%）、比亚迪股份（5.61%）。
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2025-03-07
港股低开高走，小鹏汽车、快手等科技股领涨，港股科技50ETF（159750）涨1.9%
同壁财经
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港股午后继续上攻，恒生指数、恒生科技指数再度刷阶段新高位。
盘面上，科技股领衔上涨，小鹏汽车-W、华虹半导体、快手-W等涨超6%，阿里巴巴-W、美团-W、药明生物、联想集团等纷纷拉升。T+0交易的港股科技50ETF（159750）涨1.9%，盘中成交2.47亿元，换手率超50%。
中泰证券联席所长兼电子行业首席分析师王芳近日在招商基金路演中指出，这一轮中国资产价值重估的核心催化是：Deepseek引发的低成本AI模型浪潮，开启国内的AI平权之路，叠加而来国内AI基础设施的竞赛加码。
华泰证券观点认为，以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七巨头（Magnificent 7）凭借稳健的业绩增长和在AI等前沿领域持续创新，已成为美股科技核心资产。展望未来，DeepSeek的突破性成果打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期。
港股市场上，汇集了一大批中国最优质的科技公司，阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等，在各细分科技领域处于前沿行列，“中国科技十雄”也成为共识。
估值端来看，前中国科技资产的估值仍处于历史低位。当前港股科技指数（28.35倍）较纳斯达克指数（33.13倍）折价较大；纵向对比2021年高点（67倍）仍有较大修复空间，处于历史18%分位数，具备较高安全边际。
配置角度，国信证券指出，从成长投资的原则出发，“逐月舍星，坚守龙头”（如中国十巨头*）。Magnificent 7（指美股七大科技股）到Terrific 10（指中国十大科技股）的经验表明，对于头部企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，行业门槛是市场份额的核心保障，对于此类企业，估值合理时买入并长期持有。
港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等“中国十大科技股”实现100%覆盖。
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2025-03-07
中概互联ETF继续刷新上市新高，趋势确立！
同壁财经
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3月7日，港股科技板块延续强势表现。恒生科技指数早盘高开后震荡上扬，截至午盘，涨幅达1.34%，收复6140点整数关口，成交额放大至641亿港元创近两周新高；
万得港股科技龙头指数同步上涨0.37%，成分股平均换手率达3.2%，显示市场交投活跃；
ETF方面——中概互联ETF(513220)截至中午休盘1.07%，继昨日之后再度刷新上市新高！
技术面上，中概互联ETF(513220)呈现多头均线分布，所有均线都呈现上涨趋势。而且，经过前几个交易日的调整后，近两个交易日连续突破上一轮高点，说明短期阻力消退，预计该ETF或正处于新一轮上行区间的起点，值得重点关注。
前券商首席指出，国际对冲基金正在加速平仓此前"多美股科技、空中国资产"的策略。数据显示，3月以来外资净买入中国资产达 786亿美元，其中港股科技股获净买入213亿港元，腾讯控股、阿里巴巴- W等权重股融资余额增幅超15%。德银报告显示，中国科技企业在AI大模型领域的研发投入同比增长42%，自然语言处理专利申请量全球占比达38%，这种技术突破正在重塑全球产业竞争格局。
而中概互联ETF(513220)在这种市场环境中或展现独特优势。该产品跟踪中证全球中国互联网指数，成分股研发投入占比超20%，海外收入占比达35%，形成"技术壁垒+全球化布局"的双重护城河。
对于普通投资者来说，该ETF相当 "一键布局中国科技龙头"，分散单一个股风险的同时享受行业成长红利。其T+0交易机制适合日内波段操作，流动性溢价较同类产品低15BP，交易成本优势明显。当前市场处于估值修复期，建议投资者把握这轮上涨机会，逐步构建底仓。
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2025-03-07
全球首款人工智能体Manus霸屏！关注天弘中证人工智能主题A（011839）
同壁财经
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AI智能体概念早盘活跃，酷特智能等多股涨停。截至11：25，中证人工智能主题指数跌0.66%，冲击三连涨，权重股中，大华股份涨超9%，昆仑万维涨超3%，寒武纪、中际旭创、新易盛、润泽科技跌超2%。
消息面上，3月6日凌晨，“Manus AI”才发布，当日就爆火出圈，引发关注。Manus并非简单的问答式AI，其核心优势在于能够自主规划并执行复杂任务。作为全球首款自主AIAgent（人工智能体）产品，它发布4小时后，其官网的访问量甚至突破千万量级，一夜之间刷爆“科技圈”。
摩根士丹利发表研报指，由于AI Agent需于基于公有云的虚拟主机上运作，预期公有云服务供应商将因此受惠。Manus的推出进一步反映出AI行业目前正将重心转向面向消费者的AI应用，AI Agent产品具备在虚拟云上运行的推理、规划和执行能力，较AI聊天机器人更为先进，在应用层面具有较大发展潜力。
天弘中证人工智能主题A（011839）业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证人工智能主题A（011839）
天弘中证人工智能主题C（011840）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-03-07
上交所举办人形机器人座谈会，人形机器人具备量产条件，中证机器人指数冲击四连涨，关注天弘中证机器人联接A（014880）
同壁财经
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截至11：12，中证机器人指数涨近1%，冲击四连涨，权重股中，大华股份涨停，绿的谐波涨近4%，大族激光涨超3%，中控技术涨超2%，中大力德跌超2%。
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消息面上，上交所3月6日举办“未来产业沙龙”人形机器人产业座谈会，20余家产业链上市公司、拟上市企业与券商、创投机构、银行等专业机构参加会议。本次座谈会以“对话未来伙伴：人形机器人”为主题，通过主题演讲和圆桌讨论，聚焦产业发展热点话题，展开深度交流，推动资本市场积极拥抱和支持新质生产力发展。
开源证券研报指出，2025年人形机器人量产条件已经具备，应用场景的落地至关重要，而率先能落地的场景应具备以下特点：人不想做、不愿意做或不适合做；终端用户需求迫切、客户有付费能力强，对价格不敏感性不高。
天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证机器人联接A（014880）
天弘中证机器人联接C（014881）
市场有风险，投资需谨慎
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