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资本市场支持科技创新，聚焦科创赛道的科创综指ETF建信（589880）逆势飘红
同壁财经
基金顾问
截至14:38，科创综指ETF建信（589880）涨0.89%，成分股豪森智能、正弦电气、东威科技20cm涨停。
消息面上，近日，有关人士表示，聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好“绿色通道”、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准，更精准支持优质科技企业发行上市。
科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创板实现了对战略新兴产业的全面覆盖，其中，新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料领域合计市值占比约90%。
成长性方面，据预测，2024年至2026年，科创综指的营收和净利润将持续增长，其中2025、2026年年均增速分别为14.16%和19.99%；归母净利润同比增长率分别为93.49%和38.64%，在众板块中均处于领先位置。
相关产品：
科创综指ETF建信（589880）
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2025-03-10
中泰证券电子行业首席王芳：技术突破是核心催化，重视科技长期趋势
同壁财经
基金顾问
本轮科技股能否复刻2015年科技行情？对此中泰证券电子行业首席分析师王芳在科创综指ETF招商（589770）特邀路演中表示，世界确实进入了一个新的科技周期；但就行情本身而言，本轮科技行情与2015年还是存在一定差异，本次更倾向于技术驱动与价值重估的长期趋势，而非流动性溢价。
以下观点内容整理自招商基金3月6日路演《首席连线：波动加剧，科技行情后市研判》。
这一轮科技股行情的核心驱动是什么？
这一轮中国资产价值重估的核心催化是：Deepseek引发的低成本AI模型浪潮，开启国内的AI平权之路，叠加而来国内AI基础设施的竞赛加码。
具体看，有三大核心逻辑：
1）估值预期抬升。DeepSeek等技术的突破缩小了中美科技差距，外资对人民币资产的审美发生转变，全球资本对中国科技股的估值预期显著抬升。
2）技术弯道超车，带来的产业链重构与结构性机会。受益于巨头资本开支扩张和国产替代加速。国内大厂超预期的AI投入推动国产算力需求爆发，国预计未来1-2年，国产算力产业链（GPU、光模块、服务器等）将迎来订单密集落地期。同时，AI应用端（如企业级流程优化、C端智能产品）将形成第二波增长浪潮
3）全球资本再配置与信心重塑。外资对中国科技资产的配置从“低配”转向“标配”。贝莱德、高盛等机构上调MSCI中国指数预期，外资加仓主线包括AI应用、半导体、新能源车等赛道。
近阶段科技股波动加剧，对此有何看法？
中国科技资产重估的叙事底色没有变化，国内宏观环境基本平稳，地缘摩擦问题也大多已经体现在股价里。行业层面，对于硬科技自主可控的扶持力度仍然在加码，DeepSeek发布以来，我们弯道超车的预期愈发明确。所以，近期波动调整仍然是情绪面的因素为主导，当然同时也要持续关注AI技术突破、产业链的业绩兑现等的催化。
本轮是否会复刻2015年的科技行情？
世界确实进入了一个新的科技周期；但就行情本身而言，我们认为本轮科技行情与2015年还是存在一定差异，本次更倾向于技术驱动与价值重估的长期趋势，而非流动性溢价。当然，也要注意到科技板块交易拥挤度接近历史高位，部分企业估值透支，若业绩不及预期也可能引发回调。
2015年行情特征：
√流动性主导，场外配资带动的杠杆资金推动明显。
√产业基础处于发展阶段，互联网普及率50.3%，技术应用场景仍在推广中。
√互联网+概念缺乏核心技术支撑。
当前行情特征：
√技术迭代驱动，AI算力、人形机器人、等新技术突破，估值提升伴随业绩预期改善。
√全球化竞争力提升。
√中国核心科技企业估值仍相对较低，对国际资金具有吸引力。
对于科技股投资，您有何建议？
一，看长一点。DeepSeek的横空出世，背后也有漫长的积累过程，团队最早的技术探索始于2015年，科技是非常需要耐心和时间的，但科技又是确定不断向前发展的，只要是在正确的大赛道上，可以更耐心一点。
二，看宽一点。科技是充满竞争的，不断迭代的领域，因此，在充满爆发力的同时，也充满了波动性。所以，在做科技投资方面还是要看宽一点，拥抱科技大方向，如果局限于某一个细分领域、某一个具体技术、某一个具体个股，难度也很大。
三，可以通过定投等方式平滑波动。比如在市场估值低于一定的历史分位数时启动定投（如参考科创综指市盈率分位点），然后长期持有。
作为“硬科技”标杆指数，科创综指有何亮点？
科创综指的覆盖面更广，对整个科创板的跟踪度会更强。同时，由于其成分股覆盖更多中小型创新企业，从而体现更多的“高成长性”特征。
从行业分布的角度来看，科创50大部分为电子半导体行业，占近65%；而科创综合指数单一行业权重上限是45%，前三大行业为新一代信息技术、生物产业、高端装备制造，合计占比约70%，行业分布更广。
综合而言，科创50主要覆盖科创板中市值更大的龙头，更集中在电子行业。而科创综指相对更分散，覆盖更全面，对科创板指数跟踪性更强，包含更大比例的小市值成分股，更具成长性和爆发力，当然波动也相对更大。
基金全称：招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金
上证科创板综合指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示:基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-03-10
南向资金净买入超200亿港元，港股科技50ETF（159750）跌1.75%
同壁财经
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3月10日，港股全天调整，截至15:00，恒生指数跌1.79%，恒生科技指数跌2.31%。场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）收跌1.75%，成交超2亿元。
对于港股波动，兴业证券最新观点认为，短期行情震荡波动根源却是投资者的“恐高症”，是过去4年港股持续向下重估的阴影作祟。“恒生指数相对美债的风险溢价指标相比欧美股市特别是早已进入负值区间的标普500指数风险溢价，仍凸显港股的高性价比。更何况，相较于境内无风险收益率，港股风险溢价仍高达8%，对内地投资者具备较强配置吸引力。”
或基于此，内资在港股调整市场环境下踊跃买入。截至发稿，南向资金净买入额超200亿港元。截至3月7日，南向资金累计流入规模已经达3139亿港元，远高于2022年、2023年、2024年同期数据。
港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等“中国十大科技股”实现100%覆盖，权重占比超70%。
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2025-03-10
越跌越买，南向资金加仓超200亿，中概互联ETF（513220）下跌2.36%
同壁财经
基金顾问
3月10日，港股市场迎来回调，恒生科技指数跌超1%，腾讯控股下跌2.72%，阿里巴巴跌逾3.29%，美团跌超4%，中概互联ETF（513220）盘中下跌2.29%。
市场震荡，但资金依然坚定做多，截至发稿，南向资金净买入额已突破200亿港元。事实上，这已经不是南向资金第一次逢低加仓。2月28日，恒科单日跌幅超6%，但当日南向资金净流入111.36亿元。2025年以来，据W,ind南向资金净流入额超3100港元。
近日，中泰证券电子行业首席王芳在招商基金《首席连线》的路演中指出，近期科技行情的波动调整仍然是情绪面的因素为主导，中国科技资产重估的叙事底色没有变化，国内宏观环境基本平稳。当然，同时也要持续关注AI技术突破、产业链的业绩兑现等的催化。
中概互联ETF（513220）追踪中证全球中国互联网指数，从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，涵盖了腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、东方财富等互联网龙头公司。
据资料显示，当前中概互联ETF（513220）标的指数的市盈率为25.29%，低于5年以来70%的时间，长期配置仍具性价比。
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2025-03-10
政策托底+估值低位，消费板块还有多大空间？
同壁财经
基金顾问
2025年开年，消费领域迎来史诗级政策红包：3000亿元超长期特别国债直投以旧换新，财政贴息覆盖消费贷与民生经营贷，育儿补贴、助学补贴等精准滴灌政策密集落地。背后，是政府工作报告首次将“提振消费”置顶全年任务，明确要让内需成为经济增长 “稳定锚”，这一信号，意味着消费板块正在上演“深蹲起跳”的关键转折。
全球贸易摩擦加剧背景下，我国出口依存度已从2019年的23.8%降至18.6%，而消费对 GDP增长贡献率连续三年保持在60%以上。最新数据更揭示惊人潜力：2025年1月住户存款激增5.52万亿元，若其中10%转化为消费，即可撬动5500亿元市场增量。
政策工具箱已全面升级：汽车购置税减免延长至2026年，新能源汽车销量目标直指 2800万辆；5G基站扩容至300万个，千兆光网覆盖8000万家庭；社区养老床位新增50万张，健康服务市场规模将突破3万亿元。这些政策不仅直接刺激终端消费，更通过完善基础设施为长期增长铺路。
当前消费80指数动态PE仅23.08 倍，处于近三年21%分位，较历史中枢折价19%。食品饮料龙头估值回调至2023年水平，医药生物、汽车板块PE分别为32倍、34倍，均低于行业平均。
资金动向印证价值发现：消费ETF(510150)最新规模破18亿，北向资金近三个月加仓其成份股超200亿元，重点布局贵州茅台、宁德时代、比亚迪等核心标的。机构预测，消费板块2025年净利润增速将达15.2%，其中汽车（22.3%）、家电（18.7%）、医药（13.5%）增速领先。
作为市场唯一跟踪消费80指数的ETF，其持仓呈现独特优势：全产业链覆盖26%权重布局食品饮料（贵州茅台、伊利股份），12%聚焦医药创新（恒瑞医药、药明康德），11%捕捉汽车电动化（赛力斯、上汽集团），形成“抗周期+高成长”双轮驱动；
当前，消费板块正从“防御选择”转向“进攻主线”。建议投资者重点关注一下消费ETF(SH510150)，在政策落地与业绩兑现的共振中，挖掘确定性增长红利。
发文：ETF红旗手
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2025-03-10
科创板行情结束了吗？第二波行情可期！
同壁财经
基金顾问
开年以来，A股明星板块科创板在经过连续的大涨后，近期涨势似乎有所放缓，内部分歧较大。上周的几个交易日的连续上涨信心眼瞅着再次被拉起来了，可周五和今日的震荡，又将我们拉回了现实。
那么本轮科技行情已经结束了吗？其实不然。
整体来看，3月前这一波科技行情只能算是DeepSeek、人形机器人热点发酵下的估值修复，而第二波业绩兑现行情尚未展开！以科创综指为例，目前市场一致性预期是2024年是营收和净利润的业绩低点，2025和2026年将迎来连续的业绩爆发。
但预期能否兑现需要时间来观察，具有一定的不确定性。如果接下来科创政策落地足够扎实，科创板业绩兑现顺利或超预期，拔高估值的不确定性就会消失。随之，新一轮景气回升带来的基本面行情就可以期待。
从政策对科创板支持的力度来看，超预期的可能性是很大的。
首先，去年经济工作会议提出“要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，未来新能源、人工智能、量子计算等新兴产业和未来产业有望获得更多支持；
其次，近期民营企业家座谈会看，会议继续强调“推动科技创新、培育新质生产力”，参会企业发言人包括华为任正非、宇树机器人王兴兴、韦尔股份虞仁荣还有小米雷军，均是科技企业界优秀代表，可见当前政策层面对于科技创新的高度重视；
再有，根据近期重要会议指示，产业政策主要还是聚焦科技，多地明确将科技创新作为推动高质量发展的核心动力，聚焦人工智能、人形机器人、低空经济等未来产业和新质生产力的培育。
此外，金融方面，近日，潘功胜表示，下一步，央行将引导金融机构进一步拓宽科技型企业融资渠道，并在今后比较长的时间中保持较低融资成本。上交所也表示，下一步将推动更多优质民营科技型企业在科创板发行上市。
所以，科创板经过一段时间调整后，很有可能会出现由业绩兑现推动的第二波行情，毕竟我国科技创新成果全球有目共睹，已经成为第二大科技强国，科创产业具备大规模增长的条件。况且，科创板目前的总市值只有7.5万亿，远不及沪深300的52.7万亿，也不及创业板的13.4万亿，长期成长空间广阔。
指数选择上，广泛覆盖中小成分股、行业均衡布局的科创综能更好地反映我国科创产业发展的“全貌”，减少行业轮动风险，在主要宽基指数中长期回报更好。标的上，科创综指ETF招商(589770)紧密跟踪科创综指，费率采取市场ETF最低档，或有助于投资者更好的坐上科创产业发展的列车。值得重点关注。
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2025-03-10
中国科创“三箭齐发”，半导体资金涌入！半导体ETF（512480）前一交易日净流入1.76亿元
同壁财经
基金顾问
近期，中国科创“三箭齐发”——DeepSeek开源低功耗AI大模型、国产RISC-V芯片破局、以Manus为代表的AI智能体内侧上线，叠加多地政策对于半导体行业的扶持，半导体ETF（512480）前一交易日获资金净流入1.76亿元。
今日午盘，国内半导体ETF（512480）实时成交额达5.25亿元，为全市场半导体行业类ETF成交榜首。截至3月7日，半导体ETF（512480）最新规模达216.82亿元，2月以来日均成交额超17亿元，流动性优势突出；年内上涨13.18%，远超行业平均表现。
经历了2024年的蓄势与回暖，全球半导体业界对2025年市场表现呈乐观预期。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测2025年全球半导体市场规模将达到6971亿美元，比2024年的预期增长11%。
而AI终端需求爆发进一步推动国产算力芯片产业链升级。SHD Group预测，全球AI芯片市场规模将在2030年突破927亿美元，年复合增长率达47.4%，中国作为最大应用市场，本土芯片厂商有望抢占增量份额。
政策方面，北京、雄安新区多地推出半导体产业补贴，行业资金面持续改善：北京市海淀区发布的集成电路流片补贴政策，最高支持1500万元；雄安新区将RISC-V纳入未来产业发展行动计划。
作为全市场唯一跟踪中证全指半导体产品与设备指数的基金，国内半导体ETF（512480）包含的87只成分股，全面覆盖A股半导体设计、制造、设备、材料、配件等“一条龙”产业链，充分反映整体行业的成长性，是一只“不偏科”的半导体投资利器。前十大成分股中芯国际（国产半导体领跑龙头）、寒武纪-U（国产AI芯片商）、海光信息（国产AI芯片商）、北方华创（半导体设备）、韦尔股份（半导体设计）均为产业链上下游龙头企业，占比超48%，成长空间巨大。
长期来看，AI与国产替代趋势向好，半导体作为“卖铲人”环节确定性较高，投资者可逢低分批布局，摊薄持有成本。
一键布局半导体ETF（512480），场外联接 (007301、007300），把握全产业链在AI革命与国产替代的双重驱动下的战略机遇。
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2025-03-10
人形机器人“加速跑”，具身智能大模型加码，国证机器人产业指数涨1.21%，关注机器人ETF易方达（159530）
同壁财经
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截至10：45，国证机器人产业指数涨1.21%，权重股中，机器人涨超11%，双环传动涨超5%，华工科技、汇川技术涨近2%，大华股份跌超4%，拓尔思跌超3%。
机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数。数据显示，机器人ETF易方达(159530)基金规模较一个月前增加4.06亿元。
消息上，智元机器人今日（3月10日）正式发布其首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1，简称GO-1）。该模型采用了创新的Vision-Language-Latent-Action（ViLLA）架构，结合了多模态大模型（VLM）和混合专家（MoE）技术，显著提升了具身智能的性能。通过人类视频学习，GO-1能够实现小样本快速泛化，降低了具身智能的应用门槛，并已成功部署到智元多款机器人本体。
此外，华为沈阳总经理朱新志一行到访国家机器人创新中心。双方围绕具身智能大模型与机器人技术融合、共建具身智能公共服务平台等内容展开深入交流。
中信证券研报认为，人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI应用的行情主线仍将延续，资本开支竞赛背景下，机器人或为最好的分支赛道；坚定看好板块后续机会。
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机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。
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2025-03-10
近250家科创板公司2024年营收、净利双增，关注聚焦新兴产业的科创综指ETF易方达（589800）
同壁财经
基金顾问
截至11：00，科创综指跌0.63%，权重股中，联影医疗、百利天恒涨超1%，金山办公跌超8%，沪硅产业跌超6%，中微公司跌超4%，翱捷科技跌超2%。
科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数。科创综指99%成分股为战略新兴产业上市公司，其中新一代信息技术产业占比达58%，显著高于创业板综；2023年，科创综指的研发费用率超10%，是同期创业板综研发费用率的2倍。
数据显示，科创综指ETF易方达(589800)最新规模达12.02亿元，最新份额达11.88亿份。
截至3月10日，共576家科创板公司发布了2024年业绩快报。其中，有249家实现营业收入和净利润同比双增长，营收、净利润同比增幅均在50%以上的有28家。
招商证券发布研报称，政策对于国产替代、数字经济以及高新技术制造支持力度持续加码，AI、智能制造、自动驾驶等技术创新涌现，随着前期高投入研发成果逐渐进入商业化阶段，科创板业绩有望低位修复。
易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。
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2025-03-10
首个通用具身基座大模型发布，机构指出结构牛行情上演！关注天弘中证人工智能主题A（011839）
同壁财经
基金顾问
截至10：08，中证人工智能主题指数跌1.34%，权重股中，瑞芯微涨超2%，用友网络跌超7%，金山办公跌超5%，大华股份跌超4%，三六零、海康威视跌超2%。
消息面上，“稚晖君”创业项目智元机器人今日发布了首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GenieOperator-1)，它开创性地提出了Vision-Language-Latent-Action(ViLLA)架构，该架构由VLM(多模态大模型)+MoE(混合专家)组成，实现了可以利用人类视频学习，完成小样本快速泛化，降低了具身智能门槛，并成功部署到智元多款机器人本体。
申万宏源表示，国内AI算力业绩释放支撑的行情方兴未艾，国内AI应用爆款尚处于酝酿期，后续兑现有必然性。产业趋势与政策支持的共振已经形成。宏观环境中性，稳增长政策储备充分，下行风险皆有应对，宏观流动性宽松是方向，结构牛行情演绎是基本盘。
天弘中证人工智能主题A（011839）业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。
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天弘中证人工智能主题A（011839）
天弘中证人工智能主题C（011840）
市场有风险，投资需谨慎
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