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恒生科技指数跌幅扩大，中芯国际跌超6%，港股科技50ETF（159750）盘中放量
同壁财经
基金顾问
港股午后持续走低，恒生科技指数一度跌超3%，恒生指数跌超1%，万国数据-SW跌超7%，中芯国际跌超6%，快手-W、哔哩哔哩-W、长城汽车、华虹半导体等跌幅居前。
场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）盘中下跌1.32%，溢价率超1%，实时成交1.3亿元，换手率超26%，午后下跌过程中明显放量，或有资金逢跌布局。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东在近期研报中指出，一季度港股仍然处于较为有利的环境中，建投资者可利用短期震荡形成的“黄金坑”，逢低买入当前的以AI为代表的新核心资产。
“恒生指数相对美债的风险溢价指标相比欧美股市特别是早已进入负值区间的标普500指数风险溢价，仍凸显港股的高性价比。更何况，相较于境内无风险收益率，港股风险溢价仍高达8%，对内地投资者具备较强配置吸引力。”
国联民生证券认为，港股仍有性价比。股息率视角，中债利率水平偏低，港股通股债性价比位于一倍标准差附近，港股通股权风险溢价(ERP)处于负一倍标准差附近，均未达到负二倍标准差极值，仍然具有一定的配置性价比。
华尔街分析师总结出了中国10家具有代表性的科技公司——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际，组成“中国科技十雄”，直接对标“美股七巨头”。
值得关注的是，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数，为市场上唯一100%覆盖10家科技股的港股科技类指数，权重占比超7成。
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2025-03-13
科创板综年度成绩单发布：超6成营收同比增长，35家净利润增长翻倍！随AI创新成果进入 商业化阶段，科创板业绩有望低位修复
同壁财经
基金顾问
3月13日，三大股指开盘水下震荡，WEB3.0、Deepseek、宇树机器人等热门概念领跌，午后科技股跌幅有所扩大，科创综指跌2.79%，对标ETF——科创综指ETF招商（589770）下跌2.96%，成交额超9000万元。
成份股方面，亿华通、瀚川智能涨超10%，东威科技、禾信仪器、华恒生物涨逾4%，博瑞医药、通联精密、道通科技、特宝生物、三一重能、华熙生物、金博股份等股跟涨。
随着上市公司2024年业绩快报的密集披露，科创板业绩也于近期浮出水面。Wind数据显示，截至3月12日，科创板综指数中562家公司披露了2024年业绩快报，其中有368家上市公司营业收入实现正增长，占比为65.48%。
其中约276家成份股营收增幅在10%以上，51家成份股营收增幅在50%以上，10家公司营收增幅超过了100%，分别为智翔金泰、亚虹医药、百利天恒、迪哲医药、有方科技、杭州柯林、康希诺、亚信安全、神工股份、思特威等股。
盈利能力方面，也有不少科创板公司表现较为亮眼。在目前437家有净利润数据的成份股中，有199家公司归母净利润同比实现增长，其中有35家公司同比增长率超100%，主要包括思特威、微电生理、九州一轨、先惠技术、艾为电子、明志科技等股。
总体看，科创板收入端优于利润端，整体盈利依然承压。从行业上看，AI硬件、医疗器械及部分中高端制造业盈利率先修复。
招商证券认为，考虑到政策对于国产替代、数字经济以及高新技术制造支持力度持续加码，AI、智能制造、自动驾驶等技术创新涌现，随着前期高投入研发成果逐渐进入商业化阶段，科创板业绩有望低位修复。
对于当前科技版块调整，中信建投证券强调，当前市场主线仍是AI+，若交易过热导致回调，预计仍是再布局与进攻机会。科技板块市场短期未必能有持续强催化，但中期产业景气演进是大势所趋，即使后续科技板块出现短暂的技术性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供支撑。
中长期看，兴业证券认为，在当前AI产业链各环节催化不断、产业叙事持续焕新，且后续仍有诸多积极催化和验证的背景下，AI板块或将反复活跃，主线地位有望进一步巩固，在产业逻辑和政策环境的支撑下，AI或将不断穿越短期的交易拥挤，继续成为市场中长期聚焦的主线方向。
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2025-03-13
A股，盘面分化加剧，资金转向核心资产！
同壁财经
基金顾问
3月13日早盘，上证指数以3371.09点低开0.02%，深证成指、创业板指同步微幅下探，盘面呈现明显分化：A500指数成分股中，科技板块早盘成交占比21%，其中算力相关细分领域换手率较2月均值高1.8个百分点；消费板块获北向资金净买入1.5亿元，免税、白酒等复苏主线成交活跃度提升。这种“科技强、消费稳”的结构，持续15个交易日，显示资金正从单纯博弈转向基本面支撑的核心资产。
近5个交易日，沪指在3300-3390区间震荡，A500指数日均成交额126亿元，较2月放大23%。3 月以来，指数成分股中科技、消费、制造三大板块资金流向呈现“两进一出”：科技板块累计净流入42亿元（算力领域占比65%），消费板块净流入28亿元（免税、白酒合计占比58%），周期板块净流出19亿元。数据显示，AI相关基础设施投资3月同比增长 170%，线下消费场景客流量恢复至2019年115%，支撑板块轮动。
估值层面，A500指数当前市盈率14.6倍，低于创业板的33.62倍。流动性方面，3月北向资金累计净买入A500成分股68亿元，其中先进制造领域占42%，消费龙头获增持18亿元。值得注意的是，指数下跌时日均成交额 98亿元（缩量 12%），上涨时放量至145亿元，显示抛压逐步衰竭。
A500指数ETF(560610)的配置价值，在于其“全市场核心+均衡布局”的特性。该ETF紧密跟踪的A500指数覆盖500家行业龙头，科技（22%）、消费（28%）、制造（25%）三大板块权重合计75%，前十大重仓股行业分布不超过6%。2月AI回调期间，且该指数最大回撤3.2%，同期单一科技指数回撤7.1%，显示行业分散优势。ETF成本方面，0.15%管理费+ 0.05%托管费，较同类产品低40%，以10万元持仓计算，5年可节省成本超1500元。
对于普通投资者，当前3350点震荡期正是布局窗口。数据显示，A500指数成分股中，2025年盈利预测增速超20%的公司占比43%，股息率超3%的公司占比28%，形成 “进可攻退可守”的组合。3月13日早盘，指数成分股上涨家数289家，下跌211家，其中涨停股中 7成属于科技、消费、制造三大主线，显示结构性机会持续活跃。
作者：ETF红旗手
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2025-03-13
机构称港股科技与消费板块持续受资金青睐，港股消费ETF（513230）盘中翻红
同壁财经
基金顾问
消息面上，2025年3月12日报道，中国政府2025年的科技支出将比上年增长10%。除了扩大国家科研机构在人工智能（AI）等领域的基础研究外，政府还将对研发尖端半导体提供支持。中国还提出以“新型举国体制”促进科学技术的发展。这意味着鼓励民营企业参与研发，加快技术创新步伐。
3月13日，港股市场窄幅震荡，科技龙头股趋势上行，港股消费ETF（513230）盘中翻红。港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数，前五大权重股分别为阿里巴巴（15.49%）、腾讯控股（14.57%）、美团（13.45%）、小米集团（12.06%）、比亚迪股份（5.61%），聚焦港股互联网消费龙头，锐度和弹性较高。
天风证券表示，南向资金持续流入，前两个月净买入近2800亿港元，科技与消费板块受到青睐，反映出市场对科技股的信心。同时，国内政策加码稳增长，国际贸易环境改善，为科技股提供了良好的外部环境。最后，互联网消费龙头公司如阿里巴巴、腾讯等在AI、智能体等领域不断取得突破，加速商业化布局，为科技板块的长期增长提供了动力。
相关ETF：
港股核心宽基——恒生ETF（159920）
AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180）
全球医药全产业链代表——恒生医药ETF（159892）
网罗港股互联网消费龙头——港股消费ETF（513230）
汇集中国AI科技概念公司——恒生互联网ETF（513330）
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2025-03-13
招商银行AH齐涨！中证红利ETF(515080)、港股红利低波ETF(520550)联袂上行，长期资本坚定增持相关方向
同壁财经
基金顾问
3月13日，AH高股息重拾升势！截至10时39分，中证红利ETF(515080)、港股红利低波ETF(520550)一度分别涨0.60%、0.28%。
近期，保险资金在资本市场可谓动作频频。港交所3月11日披露的信息显示，平安人寿于3月6日增持718.25万股招商银行H股股份，持股比例由8.90%增至9.06%。从1月10日举牌招商银行H股至今，平安人寿在不到两个月的时间内，合计增持招商银行H股股份近1.87亿股。
除了平安人寿，3月10日，长城人寿公告表示，举牌港股大唐新能源，这是年内长城人寿第二次举牌。此外，近期金融监管总局还批复同意了中国人寿继续联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金二期。该基金首期已投资落地500亿元，实现风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。鸿鹄基金由中国人寿与新华保险发起设立，是首只险资系私募证券投资基金。
综合来看，银行股等高股息资产依旧是保险资金的心头好。盘古智库高级研究员江瀚表示，这类资产通常能够提供稳定的股息收益。对于险企而言，这种稳定的现金流有助于匹配其长期负债，降低资产负债错配风险。
国信证券研报认为，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端显著承压。此外，优质非标资产的陆续到期为保险资金增厚投资收益带来一定压力。在此背景下，保险资金持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进，红利类资产仍是保险资金布局的核心脉络。
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2025-03-13
美国衰退持续发酵，海外重新瞄准中国科技资产！
同壁财经
基金顾问
近几个交易日，美国经济衰退话题持续引发全球热议，美股受到惊吓持续调整，资金大规模逃离。
投资者开始把目光转向其他潜在市场。3 月 10 日，商业内幕报道，高盛称美国股市近期的波动使投资者涌入中国市场高盛分析师在周日的一份报告中写道，全球共同基金 —— 通常是只做多的投资者 —— 可能会“重新激发对中国股票的兴趣和支持”。高盛分析师写道：“我们近期与投资者的交流显示，全球长线基金近来更多参与了中国资本市场的交易（IPO 和配售），鉴于其美股仓位已接近历史高位且近期美股波动加剧，他们越来越有动力通过公开市场增持中国股票。”
摩根士丹利最新也表示，美国政策的不确定性导致投资者寻求与美国关联度较低的市场和资产类别。近两个月，外资对中国结构性机会的兴趣显著上升，尤其是科技板块，认为国际资本对中国资产的增持仍是“小荷才露尖尖角”。
2025年，预计会是中国科创产业跨越式发展的一年。尤其是2月17日中央民营企业家座谈会召开，释放出强烈的政策信号！会上，主要企业家代表发言人，包括华为任正非、宇树机器人王兴兴、韦尔股份虞仁荣还有小米雷军，均是科技企业界翘楚。事实上，在传统产业普遍产能过剩的情况下，金融支持新质生产力发展已经“势在必行”。
标的上，科创综指值得重点关注，该指数聚焦“硬科技”战略资产，选取符合条件的全部科创板上市公司证券作为指数样本，旨在反映科创板市场包括分红收益的整体表现，较原有的科创宽基指数覆盖面更广、代表性更优，中长期回报较好。
预计，在增量资金流入下，科创综指有望开启新一波上涨行情！空仓或还没有来得及上车的朋友，可以考虑布局跟踪科创综指的ETF基金——科创综指ETF招商(589770)，坐上科创产业发展的列车。
作者：ETF红旗手
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2025-03-13
金饰品异动，潮宏基、明牌珠宝再次封板，黄金股ETF（159562）强势九连阳
同壁财经
基金顾问
3月12日，上金所黄金9999跳空高开，金饰品再次异动，黄金相关ETF纷纷走强，截至10:23，黄金ETF华夏（518850）涨0.72%，黄金股ETF（159562）涨0.97%，强势九连阳，其持仓股潮宏基、明牌珠宝再度涨停，曼卡龙、周大福、萃华珠宝等金饰股表现强势。
统计显示，近14个交易日，黄金饰品个股表现突出，其中潮宏基、明牌珠宝、老铺黄金、周大福等股涨幅分别为51.66%、39.1%、28.9%和20.1%。
国信证券指出，黄金饰品行业在2024Q4 后终端需求边际有所好转，此前主要受金价扰动影响，但从往年经验来看，金价的波动对终端销售影响为短周期因素，预计行业增速在2025 年一季度筑底后，有望在二季度低基数下迎来拐点。同时我们也看到，随着老铺黄金为代表的强工艺、强品牌力的高端古法黄金品牌逐步崛起，黄金珠宝行业的基本面驱动要素，也从以往的金价及开店驱动为主，转向为产品力驱动为主。
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2025-03-13
“现金奶牛”自由现金流ETF（159201）为A股长线投资资金提供新选择，中信证券：当前红利策略已呈现较显著底部特征
同壁财经
基金顾问
2025年3月13日，三大指数集体低开调整，煤炭板块走强。价值策略新工具自由现金流ETF（159201）防御属性显现，跌幅收窄，盘中成交额超5000万元，交投活跃，溢价频现。持仓股中，永泰能源、中煤能源等领涨。
资金流入方面，自由现金流ETF上市10个交易日内有9日资金净流入，合计“吸金”7.64亿元；规模方面，自由现金流ETF最新规模达14.59亿元，较上市期初规模增长超110%，资金抢筹特征显著。
中信证券研报称，从定量指标看，当前红利策略已呈现较为显著的底部特征。首先从收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益—高波动”特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能。其次红利40日超额低于年均线已近-10%，历史规律看较大概率出现超额回归。另外红利ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段。最后从量能指标看，红利风格量能已经低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。长期看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。
自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，可关注自由现金流ETF（159201）。
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2025-03-13
机构称AI医药+创新药为2025年医药两大主线，易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）今日募集结束
同壁财经
基金顾问
截至9：43，恒生港股通创新药指数涨1.14%，权重股中，三生制药涨超3%，再鼎医药、百济神州涨超2%，翰森制药、信达生物涨超1%，晶泰控股跌超2%。
易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）募集期为2025年3月5日到2025年3月13日，今日募集结束。
易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）追踪的恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，千亿级公司市值总占比约33%，500-1000亿公司市值占比约29%。
恒生港股通创新药指数2021-2023年连续3年研发费用率超8%，处于同类指数较高水平。
2024年国内创新药上市数量达到105款，近五年来首次超过同期美国创新药上市数量，同比增长超50%。中国在研新药管线数量仅次于美国，全球份额达到36%。
国金证券发布研报称，建议继续贯彻AI医药+创新药2025年医药投资两大布局主线。近期A股和港股医药企业即将进入年报窗口，预计年报一季报后医药板块有望迎来行业整体性业绩反转，如果创新药和AI医药板块标的能与业绩反转结合，则具备更强投资价值。
未来，随着人口老龄化加剧、政策支持力度加大以及技术创新的不断突破，创新药行业有望迎来更广阔的发展空间。易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）公开发售中，欢迎投资者关注。
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2025-03-13
南向继续爆买，外资加仓，港股科技怎么看？
同壁财经
基金顾问
继周二大幅低开强势回升后，昨日的市场情绪保持谨慎，科技板块大幅走弱。截至收盘恒生指数跌0.91%，恒生科技指数跌2.13%。
但是，南向资金却疯狂扫货262亿港元，连续两日净买入超550亿。这种“指数回调、资金加仓”的反差，恰恰揭示了港股科技板块的深层投资逻辑。
此外，外资方面，彭博对部分亚太大型主动股票基金的区域配置分析显示，近几个月来多数基金正削减印度股票敞口、增持中国股票，韩国投资者也在2月购买了三年以来单月最多的港股，对中国市场持改善预期。
背后的原因来看：
1、 估值优势。相较于美股科技股，港股科技股的估值更具吸引力。以市盈率为例，港股科技板块的平均市盈率仅为20倍左右，而美股科技板块的平均市盈率则超过30倍。
2、 政策支持。中国政府对科技创新的支持力度不断加大，尤其是在AI、5G等前沿领域。这为港股科技企业的发展提供了良好的政策环境。
3、 市场潜力。中国作为全球第二大经济体，科技市场潜力巨大。随着AI技术的普及，港股科技企业有望从中受益。
就目前来看，AI无疑是当前全球科技领域的热点，而港股科技板块中涵盖多数AI技术的领军企业。中国最好的AI科技概念公司，几乎都集中在港股市场，如腾讯、阿里、中芯国际等等。
随着DeepSeek的出现，随着阿里、字节等AI大厂大幅增加研发和资本开支，随着AI业绩兑现，那些兼具“硬科技实力+生态黏性”的企业，或许正在酝酿新一轮价值重估。
港股科技50ETF(159750)跟踪的港股科技指数，是市场唯一一只100%涵盖中国科技十雄的指数。如以上提到的腾讯、阿里巴巴、中芯国际等企业均在其中，而且合计权重占比超过70%，硬科技属性突出。或更有望助力投资者把握这轮AI价值重估背景下的布局机会，值得重点关注。
作者：山雨求
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