北交所可转债体系升级，公募转债蓄势待发助力中小企业融资

北交所可转债市场逐步完善，2023年政策明确推出公募可转债，2025年支持定向可转债融资。定向可转债初始转股价格高于市场均价，赎回条款严格，交易无涨跌幅限制。与上交所对比，北交所发行评级缺失、未设转股价格修正条款，盈利门槛更低。若公募可转债推出，将丰富中小企业融资渠道，增加市场供给，促进多层次资本市场发展，利好上市公司再融资及投资者参与权益市场。