城投亏损潮加剧 新型城镇化板块承压转型阵痛

近年来城投企业亏损数量和金额持续上升，2024年亏损企业达115家，亏损总额565.2亿元。亏损城投主要集中在城市运营类业务，西部地区占比近10%，AA级主体占比较高，地市级和区县级城投居多。亏损主因包括基建项目减少、收入下降、成本费用攀升、政府补贴减少等，反映城投市场化转型受阻和经营恶化。亏损加剧将影响城投化债能力，弱化区域分化风险，并可能推高并购整合频率。