镍价微涨700元！宏观利好难敌需求疲软，投资者观望为主

2025年8月25日，长江有色金属网报道镍价小幅上涨，均价121650元/吨，较前一日涨700元。上涨主要受美联储鸽派信号和国内央行MLF操作提振市场流动性影响。供应端全球精炼镍持续过剩，企业虽减产但供应充裕；镍铁和硫酸镍因需求疲软减产。需求端不锈钢领域受房地产低迷影响库存高企，新能源领域三元电池增速放缓，受磷酸铁锂挤压，传统需求稳定但有限。现货交投清淡，下游按需采购，整体观望情绪浓。短期预计镍价高位震荡于12.0万—12.1万元/吨区间。