镍价修复性反弹后走势分析：供需与宏观博弈加剧

宏观面显示美国经济疲态强化降息预期，国内基建预期支撑镍价窄幅偏强震荡；产业方面，央行MLF超额续作、促消费政策及技术面抄底推动近期反弹，但海外供应增量、国内终端需求疲软及库存高企压制涨幅。供应端印尼产能扩张持续施压，需求端不锈钢和新能源领域均表现低迷，镍价短期维持震荡，需关注美国CPI数据及基本面变化。