PCB行业迎增长周期，北交所标的业绩增长动力足

东吴北交所团队发布专题报告指出，PCB行业在全球电子元件中产值占比最大且持续高增，新一代信息技术、智能化汽车、VR设备、AI服务器等新兴领域推动中高端PCB产品需求快速增长。全球PCB市场规模预计从2024年的735.7亿美元提升至2029年的946.6亿美元，2024–2029年CAGR达5.17%，其中HDI板、高层多层板等高端产品为核心增长动能。同时，北交所相关标的表现亮眼，雅葆轩2025年中报显示工控和汽车业务齐头并进，万源通在消费电子、汽车电子等领域布局完备并渗透光通信高端市场，则成电子实现AI眼镜批量订单交付。报告还提示政策、流动性及企业盈利不及预期等风险。