茅台十年首现个位数增长 渠道变革与新品能否扭转颓势

贵州茅台2025上半年营收910.94亿元，同比增长9.16%，净利润454.03亿元，同比增长8.89%，均为历史新高，但增速为十年来首次个位数增长。受政策、消费转型等影响，行业面临价格倒挂、竞争加剧。茅台通过拓展电商、即时零售渠道，成立联营公司稳定价格，推出多款新品（如限量纪念酒、1L装飞天茅台），并加大海外市场拓展（海外营收增31%）。同时启动股份回购计划增强信心。