芯迈半导体赴港上市遇挑战：利润转亏、客户依赖与研发投入激增引关注

芯迈半导体作为功率半导体企业，全球OLED显示PMIC市场排名第二，智能手机PMIC市场第三，但近三年收入从16.88亿下滑至15.74亿，净利润由2.38亿转为亏损5333万。境外收入占比近七成，受消费电子市场低迷及大客户依赖（客户A占比超60%）拖累明显。研发费用占比从14.6%升至25.8%，试图通过功率器件开拓国内市场，但该业务毛利率为-4.6%，规模效应尚未体现，三费开支激增导致利润承压。其财务表现或影响行业估值预期。