军工行业处于景气大周期,2025年作为‘十四五’收官之年,订单恢复正常并释放,推动业绩改善与估值提升的‘戴维斯双击’。国防预算持续增长,军贸市场崛起打开行业天花板,无人装备、卫星互联网、深海科技、国产大飞机等新质新域需求爆发。建议关注技术壁垒高、竞争格局优的龙头公司,同时把握军贸、低空经济、军事智能化等军民结合领域机会。