近期国际油价受OPEC+增产加速及需求增速放缓影响,短期旺季需求支撑油价震荡偏强,但中长期基本面过剩担忧加剧,或推动油价中枢下移至60美元/桶以下。国内油企通过上下游一体化及多元化布局降低油价敏感性,'三桶油'盈利韧性凸显。地缘政治风险(如俄油制裁、中东局势)及OPEC+政策调整持续影响市场,建议关注增储上产明确、海外拓展潜力大的头部企业。