银行行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图

2025年上半年，上市银行业绩呈现扩表提速及非息收入驱动营收增速转正的特征。净利息收入紧抓“量价平衡”主线，贷款定价边际企稳，存款成本释放助力净息差收窄放缓，预计全年净息差企稳于1.4%左右。投资收益贡献显著，金融投资对营收贡献提升至29.5%。资产端面临“资产荒”与反内卷压力，信贷结构优化，“调表”优于“扩表”；负债端存款呈现“财富化”趋势，活期化、短期化与非银化并存，带来流动性管理挑战。