钢铁行业周报：资本过剩推动资本市场繁荣

钢铁行业在2025年上半年内外需双双发力，GDP增速达到5.3%，上半年经常项目顺差约为1.6万亿元人民币，对经济贡献年化达到2%。然而，四月份市场对关税不确定性的担忧和产业链主动清理库存导致商品价格超调，加之煤炭供给增加，上半年黑色系价格低迷。随着下半年抢出口逐步消退和财政发力放缓，经济增速可能较上半年有所下降，但存量政策执行和库存周期回升将有助于稳定经济。