环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

化工行业整体处于弱势，受过去两年产能扩张进入新一轮周期及需求偏弱影响，各细分子行业业绩涨跌不一。部分产品价格反弹，如环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，但尿素、硫酸、液氯等跌幅较大。国际油价受地缘局势影响反复震荡，预计2025年中枢在65-70美元/桶。行业景气分化，部分子行业如润滑油、草甘膦、光伏相关材料表现较好。