化学制品行业当前处于周期末端,需求端基建和出口表现坚挺,地产持续下行,消费修复缓慢;供给端全球资本开支增速转负,国内产能扩张边际放缓,库存经历去化后进入补库阶段,多数化工品价格位于历史低位,行业盈利承压。未来投资主线聚焦供需边际改善和成长性布局,重点关注供给收缩或需求回升的细分领域(如制冷剂、磷肥、钾肥),以及具备技术壁垒和出海能力的新材料、合成生物学企业。