南方航空（600029）：2025年中报点评：客座率高位提升，看好座收修复弹性

2025年上半年，南方航空实现营业收入863亿元，同比+1.8%；归母净利-15.33亿元，同比-24.8%。其中Q2归母净利-7.86亿元，同比大幅减亏60.4%。客运收入731亿元，同比+1.8%；货运收入91亿元，同比+4.0%。公司运力主要投向国际线，国际线ASK和RPK同比分别+22.5%和+25.9%，恢复至2019年同期的95.5%和96.7%。客座率持续提升，综合客座率达85.5%，同比+2.4pct，较2019年同期+2.8pct。机队规模达943架，净增26架。