百洋医药聚焦品牌运营业务,核心品牌如迪巧、海露等实现双位数增长,2024年品牌运营营收55.6亿元,毛利率48%。尽管整体营收和净利润因存货跌价及费用率上升略低于预期,但核心业务保持稳健。受益于医疗政策改革(如带量采购、新药审批加速),公司通过优化业务结构、加强品牌营销,未来品牌服务业务有望持续增长,盈利能力进一步提升。2025-2027年业绩预测显示营收及净利润稳步增长,预计2025年EPS达1.50元,未来发展前景向好。