秦川机床作为国内机床行业龙头,2024年机床业务营收增长9.35%,出口额同比大增35%,零部件业务略有下滑。公司通过结构调整优化产品及市场结构,25Q1毛利率回升至17.24%,净利润稳步增长。受益于国产替代加速和出口扩张,预计2025-2027年营收将达42.62/47.31/52.85亿元,净利润提升至1.23亿元。维持‘买入’评级。