2025年工程机械行业销售数据表现积极，挖掘机和装载机销量均实现同比增长，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%；销售各类装载机11419台，同比增长32.1%。行业呈现出内销改善与出口增长并进的态势，但国内销量与设备开工率存在背离，反映出需求结构分化，市政、农田水利等小挖需求强于大型基建。 点击查看详情 >

当前，矿山机械特别是大型矿挖与大型矿卡市场正面临结构性机遇。我们认为矿山机械特别是大型矿挖与大型矿卡将于2026年成为中国工程机械厂商的主要增长领域。这主要受益于两个驱动因素：一是全球矿企在金属价格高企、矿石品位下降及设备老化的背景下，资本支出预计维持高位；二是中资矿企出海将持续拉动中国品牌设备需求。

在电力设备领域，全球数据中心备用发电机组需求预计在2025-2030年间大幅增长，为相关厂商提供新的切入机会。

大型矿山机械市场长期由卡特彼勒、小松等国际巨头主导，但中国品牌正通过增加大型化、电动化、智能化产品组合和完善后市场服务网络来缩小差距。此外，矿山机械服务收入通常占总收入60%以上，随着设备保有量提升，后市场收入有望成为中国品牌新的增长引擎。

从区域市场看，非洲与巴西凭借丰富的矿产资源和与中国紧密的经贸关系，已成为中国矿山机械的关键市场，中国品牌在这些区域的进口份额持续超越美国。 点击查看详情 >

研报覆盖的机械设备行业指数上周涨幅为0.42%，在31个申万一级行业中排名第10位，同期沪深300指数涨幅为0.44%。行业内部存在结构性亮点与压力。

钙钛矿电池产业在政策与技术创新层面持续推进：近期浙江省将四家钙钛矿企业研究院纳入省级重点支持名单，同时工信部也将其列为重点中试平台建设领域，旨在加速技术从样品到量产的转化。技术创新方面，中石油工程材料研究院和晶科能源分别刷新了单结及叠层电池的效率纪录。该产业目前处于规模化量产前期。

光伏产业链整体价格延续弱势震荡，但下行空间因成本线支撑而收窄，进入筑底阶段。尽管2025年1-10月全国新增光伏装机同比保持高增长，但10月单月数据同比显著下滑，显示‘抢装’效应消退后，终端需求进入阶段性调整。户用分布式光伏仍是年内重要支撑。国家层面正通过政策推动规范市场竞争，反内卷力度提升成为行业短期上行的主要推力。

汽车方面，根据乘联会数据，11月第四周全国乘用车市场日均零售实现同环比双增。临近年底，考虑到2026年电动车购置税减半征收政策，有望对年底车市消费形成刺激。 点击查看详情 >

上周（2025年12月01日至12月05日）机械设备行业整体表现强势，上涨2.9%，在一级31个行业中排名第2位。

其中，通用设备子行业上涨2.19%，显示出市场对于该板块的关注度。研报认为，伴随三季报完成披露，市场风险偏好有望提升，建议投资者兼顾科技成长与顺周期方向进行配置。 点击查看详情 >

人形机器人板块近期延续反弹趋势，资金活跃度提升，板块整体进入上行通道。本周大盘整体上行，但人形机器人行业核心公司指数上涨5.54%，明显跑赢大盘，显示出板块较强的市场吸引力。

从催化因素看，本次反弹力度超预期，主要源于前期板块调整充分风险释放、特斯拉Optimus相关进展催化量产预期、以及中美政策环境有望形成共振等多重利好共同推动。 点击查看详情 >