股票公司质押是好是坏？关键看这几点

最近总有人问我，股票公司质押是好是坏？其实这个问题没有绝对答案，得结合具体情况看。今天就聊聊我这些年分析质押的经验，希望能帮大家少走弯路。

先说说啥是股权质押吧。简单讲，就是公司股东把手里的股票抵押给券商、银行这些机构，换一笔钱出来。这就像咱们把房子抵押给银行贷款一样，股票就是抵押物，股价跌太多，抵押物不值钱了，机构就可能要求股东补钱或者卖股票还债，这就是所谓的平仓风险。

那质押到底是好是坏？我得从几个角度说。

第一个看质押用途。如果股东质押股票是为了公司扩大生产、搞研发，或者并购优质资产，这种通常是好事。我之前跟踪过一家半导体公司，大股东质押了30%的股票，钱拿去建芯片生产线，后来新产能释放，业绩翻了一倍，股价也跟着涨，这就是良性质押。但如果质押钱拿去还债、填之前的窟窿，甚至搞房地产、炒股这些跟主业无关的事，风险就大了。见过有家上市公司，连续三年质押股票补充流动资金，结果财报里货币资金越来越少，应收账款却一堆，后来被查出资金挪用，股价直接腰斩。

第二个看质押比例。质押率越高，风险越大。一般来说，质押率超过50%就要小心了，超过70%基本可以绕道走。我见过最夸张的，有家公司实控人质押率99%，手里股票几乎全押出去了，后来股价跌了20%，直接触发平仓线，股东没钱补仓，被动减持，股价一路跌到退市边缘。所以分析时一定要看前十大股东质押比例，单个股东质押率超过60%的，我通常会在笔记里标红。

第三个看市场环境。牛市里质押风险小，股价涨，抵押物值钱，机构不慌；熊市就麻烦了，股价跌起来没底线，质押的股票很容易爆仓。2018年那波熊市，我手里有只票股东质押率55%当时觉得还行，结果大盘跌了30%，股价跟着腰斩，直接被强平，股东被动减持公告一出，股价又跌了20%，那段日子真是亏麻了。

第四个看公司基本面。好公司抗风险能力强。比如茅台、宁德时代这种，就算股东质押，只要公司业绩稳定，股价波动小，质押风险也低。但如果公司本身业绩亏损、现金流紧张，还高比例质押，那就是雪上加霜。我去年碰到一只ST股，本来就面临退市风险，大股东还质押了80%的股票，后来年报一出净利润亏10亿，股价连续跌停，质押的股票根本没人接盘，最后股东直接放弃补仓，公司也退市了。

说实话，分析质押最麻烦的是跟踪动态。股东什么时候质押的、质押了多少、平仓线在哪、有没有补仓动作，这些信息散落在公告、财报、交易所问询函里，以前我得翻十几份文件才能捋清楚，有时候还会漏看最新的质押延期公告，等发现时股价都跌了一波。

后来我换了个方式，用工具辅助分析。现在看质押风险时，我会重点看两个点：股东质押比例变化和是否有平仓预警。之前用普通软件查这些，得先找股东研究，再翻质押明细，还得自己算比例，遇到质押展期、补充质押的公告，得一个个点开看。现在用希财舆情宝的风险预警提示，直接就能看到质押相关的风险点，比如股东质押率达72%，存在平仓风险近期补充质押3次，股价接近预警线，这些信息都是实时更新的，不用自己翻公告，省了不少时间。

除了质押，股东增减持动向也很关键。有些股东一边高比例质押，一边偷偷减持，这种就得警惕了。我之前发现有家公司，大股东嘴上说质押是为了支持公司发展，结果三个月内通过大宗交易减持了5%的股份，后来才知道质押的钱根本没进公司账户，这种情况用舆情宝的股东增减持动向功能就能直接看到，不用等事后看龙虎榜才反应过来。

当然，工具只是辅助，最终还得自己判断。比如质押率高的公司，如果业绩增速快、现金流好，风险也能化解；质押率低但业绩下滑的，反而要小心。

大家平时分析股票时，也可以多关注这些细节。觉得手动翻公告麻烦的话，直接搜希财舆情宝微信小程序就行，每天都有免费的风险预警和股东动向查看额度，不用先花钱，先体验下这种分析方式。遇到质押相关的问题，直接在里面看预警提示，比自己瞎猜靠谱多了。

总之，股票质押没有绝对的好坏，关键在细节。质押用途正、比例低、公司基本面扎实，可能是机会；反之就是风险。多跟踪、多分析，再用对工具，踩坑的概率就能小很多。觉得有用的话，也可以关注希财网公众号，平时会发一些质押风险分析的案例，慢慢积累经验就不容易踩坑了。