股票估值怎么计算？从基本面到市场情绪，我用3年经验总结出可实操的3步攻略

我刚学股票的时候，最头疼的就是估值——打开软件一堆PE、PB、PEG，算来算去还是拿不准该买还是卖。后来摸爬滚打了几年才明白，估值不是算数学题，是“用数据摸清楚公司值多少钱”，而且得结合市场情绪才有用，光盯着公式容易掉进“精确的错误”里。

先讲最基础的：扒基本面的“硬数据”。我现在分析任何一只股票，第一步肯定是翻过去三年的年报，看三个指标——营收增速、净利润率、ROE。营收增速要稳，比如每年能保持10%以上，说明公司在扩张；净利润率得往上走，比如从5%涨到8%，说明成本控制或者产品溢价能力在提升；ROE最关键，得持续在15%以上，这是巴菲特看重的“赚钱能力指标”——同样投100块，ROE20%的公司一年能赚20块，比ROE5%的公司强4倍。这些数据不是摆设，去年我看一家制造业公司，ROE连续五年20%，就算PE到了30倍，也比那些ROE只有5%、PE10倍的公司值——赚钱能力强的公司，估值贵点有道理。

然后是选对“估值尺子”，不同行业得用不同指标。比如科技股得看PEG，就是PE除以营收增速，要是PEG小于1，说明估值和成长速度匹配；消费股看PE-TTM（滚动市盈率），比如白酒行业通常PE在20-30倍算正常，超过35倍可能偏贵；银行股得看PB（市净率），因为银行的资产主要是净资产，PB小于1的时候可能被低估。我以前犯过傻，用PE去算银行股，结果得出“估值很高”的结论，后来才明白——银行每年净利润增速就5%左右，PE肯定低，用PB才合理。

最容易忽略的是：估值得结合市场情绪和舆情。这是我最近两年踩过坑才懂的——去年有只消费股，基本面没问题，营收增速12%，净利润率8%，ROE18%，PE才25倍，我觉得便宜买了，结果突然传原料涨价，网上全是“成本要涨、利润要跌”的讨论，股价直接砸了15%。后来我才明白，就算基本面好，市场情绪崩了，估值也会跟着往下走。现在我用希财舆情宝监控自选股，每天早上先看舆情评分——要是评分从“正面”掉到“中性”，我就会多留意；还有AI分析能直接告诉我每条消息是利好还是利空，不用自己翻一堆新闻猜。比如上星期有个公司发半年报预告，舆情宝的AI直接说“净利润增速符合预期，但现金流有所下降，短期可能震荡”，省了我半天分析时间——毕竟每天花1块钱，能把全网舆情和分析汇总好，比自己瞎翻高效多了。

最后说几个误区：别光盯着一个指标不放。我以前喜欢买PE低的股票，结果买了个周期股，PE只有5倍，后来周期下行，净利润跌了50%，PE反而涨到10倍，套了我半年——周期股的PE得反着看，高位的时候PE低，其实是周期顶点，该卖；低位的时候PE高，反而可能要涨。还有别忽略行业周期，比如新能源行业现在增速快，PE高一点没问题，但要是行业增速降到5%以下，PE就得跟着调到20倍以内，不然就是贵了。

其实估值的核心就是“模糊的正确”——不用算到小数点后两位，只要把基本面的硬数据摸透，选对行业对应的指标，再结合市场情绪调整，就能避开大部分坑。我现在每天花10分钟看舆情宝的舆情报告和机构报告，基本面（机构报告里的业绩、目标价）和情绪（舆情评分、利好利空消息）都能覆盖，比以前自己翻研报省了两小时。要是你也怕算估值的时候漏了关键信息，不妨试试希财舆情宝微信小程序，每天有免费额度看舆情评分和报告，省下来的时间多研究研究行业，比瞎猜靠谱多了。