降准今日正式落地：什么是降准？降准对A股股市有什么影响？

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今日（5月15日），央行降准正式落地。

中国人民银行5月7日发布公告宣布，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。‍

什么是降准？

降准指的是减少银行在央行的存款准备金率，也就是说银行需要存放于央行的资金比例降低，银行可以有更多的资金用于贷款等业务，从而使市场上的货币供应量增加。

例如：

降准前的准备金率为8%，这意味着银行每收入1000万存款，就要上交80万给到央行作为存款准备金，剩下的920万可用于发放贷款等业务；

现在银行准备金率下降至6%，也就是每收入1000万，只需要向央行上交60万了，银行有了更多的资金可以完成其他业务。

银行降准会带动股票市场变得相对活跃起来，如果降准前股价在下跌状态，降准可以起到一定缓冲股价下跌的作用。

推动本轮降准的主要因素

1、宏观经济承压与内需修复需求

4月制造业PMI指数降至49.0%，连续两个月低于荣枯线，显示制造业景气度收缩，企业投资意愿不足。

同时，消费与房地产市场持续疲软，4月30城商品房成交面积同比下降12.7%，汽车消费增速放缓至22%，亟需通过降准释放流动性以提振内需。

2、应对政府债发行高峰与流动性缺口

5月地方新增专项债发行5000亿元，超长期特别国债发行3600亿元，叠加商业银行注资国债落地，市场面临阶段性流动性压力。

降准可释放约1万亿元长期资金，替代短期逆回购操作，降低资金波动风险。

3、缓解银行体系负债成本压力

商业银行净息差收窄至1.97%，部分中小银行流动性覆盖率逼近监管红线。降准每年可为银行节约负债成本约150亿元，优化负债结构，为降低实体经济融资成本创造空间。

4、对冲外部贸易摩擦与政策分化风险

美国对全球贸易伙伴实施“对等关税”，中国出口面临压力，需通过降准稳定市场预期。同时，美联储暂停加息（利率维持4.25%-4.5%），中美利差倒挂收窄至2.85个百分点，为国内降准提供政策空间。

5、结构性支持消费升级与产业转型

定向降准汽车金融公司和金融租赁公司（存准率从5%降至0%），释放资金重点支持汽车消费、设备更新等领域。

例如，汽车金融公司可降低车贷利率50-80BP，刺激购车需求；金融租赁公司资金将撬动半导体、新能源等领域超500亿元投资。

降准对股市的影响

银行降准对股票市场来说是一种利好，可以带动股票市场变得更加活跃，具体体现为：

1、更多资金流入股票市场

降准的实行会释放出较大量的流动资金，可能会有部分资金直接进入到股票市场中，从而起到提高股票市场交易量、活跃度，拉升股价的作用。

2、企业融资成本降低

降准可以让银行留有更多的资金在手中用于业务办理，企业贷款就是需要用到大量资金的一类业务，企业可以从银行贷款到更多资金，就能降低融资成本，从长远发展来看，可以帮助上市公司改善经营状况，进而带动股市向好发展。

3、提升投资信心

降准的实行可以让投资者对市场走势、未来经济发展等持有更乐观的态度，从而使投资者在股市有更为活跃的交易，以此推动股市的向好发展。

降准利好的板块：

1、银行板块

央行降准能够使银行资金更加宽松充裕，促进银行股票的发展。

2、券商板块

对于券商板块来说，央行降准会使更多的现金流入证券市场，证券账户资金增加，会带动证券市场交易更加活跃，一定程度上能促进券商板块的拉升。

3、房地产板块

央行降准能够提高银行可借贷的资金，促进银行贷款业务的发展，贷款难度下降，推动更多房地产企业向银行借贷融资，并提高人们买房信心，进而推动房地产板块发展。

4、有色金属板块

央行降准使市场上流动资金增加，能够促进基础设施建设和工业的发展，市场上的货币资金较多后，有色金属属于稀缺资源，价格也会上涨，所以利好有色金属板块股票。

5、消费板块

央行降准使市场上的流动资金增加，刺激消费上涨，带动消费板块发展，利好消费板块股票。

风险提示

1、外部环境扰动：美联储加息周期、中美贸易摩擦可能抵消国内宽松政策效果，需关注外资流向波动。

2、估值分化风险：当前创业板指市盈率分位数达78%，银行板块仅12%，极端分化下需警惕风格切换引发的市场震荡。

投资者策略：如何把握降准红利？

短期关注政策受益板块：如金融（券商、银行）、基建、消费等顺周期行业。

中长期布局成长赛道：流动性宽松持续下，半导体、AI算力等科技创新领域具备长期潜力。

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（风险提示：本文仅为个人投资笔记，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

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