多家A股公司“摘星脱帽”，什么是摘星脱帽​​？散户可以买摘星脱帽的股票吗？

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（悄悄说：上周已有投资者通过舆情预警提前清仓暴雷股）

5月6日，随着*ST新宁正式更名新宁物流，A股迎来第20家摘帽企业。年报季落幕之际，32家上市公司正排队等待撤销风险警示。

这场资本市场的"摘星运动"背后，既有企业浴火重生的励志故事，也暗藏业绩粉饰的资本游戏。

普通投资者如何穿透迷雾看懂本质？本文带您拆解摘星脱帽背后的商业逻辑与投资密码。

一、消息面分析

政策与行业动态：

新"国九条"明确要求提高上市公司质量，监管层通过退市新规与风险警示制度双向发力。2024年至今，沪深交易所已受理14家企业的摘帽申请，预计年内将有32家完成风险警示撤销。

政策导向下，司法重整、主业聚焦成为企业脱困主流路径，如*ST汉马通过17.65亿元重整资金实现净资产由-8.15亿元转正至32.98亿元。

公司公告与事件：

典型成功案例包括理工导航（营收增长685%）、新宁物流（国资入主化解债务）、ST文投（司法重整剥离低效资产）。但部分企业仍存隐患，如ST汉马扣非后年亏损10.79亿元，ST曙光一季度销量腰斩。

市场热点关联性：

摘帽概念股呈现两极分化：主业复苏型（如物流、高端制造）获机构增持，而债务重组型则多现游资炒作。4月摘帽股平均换手率达38%，远超市场均值。

二、基本面分析

财务健康度：

真正脱困企业呈现三大特征：经营性现金流回正（如理工导航）、资产负债率降至60%以下（如汉马科技从资不抵债到负债率55.86%）、审计意见无保留。

警惕依赖非经常损益的企业，如某企业靠卖资产使净利润暴增15亿，但营收仅增长2%。

业务增长点：

成功案例均实现"技术+市场"双突破。

理工导航攻克高精度导航技术后，军品订单增长7倍；新宁物流引入国资后开拓跨境冷链新业务。失败案例多停留在债务重组层面，缺乏可持续盈利模式。

风险与机遇：

重整企业存在三大暗雷：商誉占比超30%（易引发减值）、应收账款周转天数超行业均值2倍、存货周转率持续下降。但物流、智能制造等政策扶持行业，摘帽后获二次发展机遇概率较高。

三、概念解析

什么是摘星脱帽：

"ST"代表退市风险警示（如连续三年亏损），"ST"为其他风险警示（如资金占用）。摘星指撤销ST，脱帽指撤销ST，需满足净利润、净资产、审计意见等6项硬指标。

股票为什么会被ST、*ST：

*ST触发情形包括：净资产连续为负、营收低于1亿且净利润为负、审计意见非标等。ST常见原因含违规担保、资金占用、主要账户冻结等。2024年新增24家ST企业中，83%因持续经营能力存疑被警示。

股票摘星脱帽后可以买吗：

需区分"整容式"与"康复式"摘帽。前者依赖债务重组等财技，后者依托主业复苏。数据显示，摘帽后首季业绩变脸概率达45%，但高端制造类企业续盈率超70%。

四、散户注意事项

散户可以买摘星脱帽的股票吗：

非专业投资者慎入。

历史数据显示，2023年摘帽股中31%半年内再度被警示，仅有19%实现年化收益超15%。

散户怎么规避相关风险：

三查原则：查应收账款占比（警惕超营收50%）、查机构持仓变化（北向资金连续增持更具参考性）、查行业景气度（工信部白皮书更权威）

工具辅助：使用"希财舆情宝"监控关键指标，其AI系统可实时解读200+维度的财务异动，对存货周转率下降、商誉异常等风险秒级预警。

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五、综合分析

多维度综合分析：

摘帽潮折射资本市场三大趋势：监管从"严退市"转向"促提质"、企业从报表优化转向实质转型、投资逻辑从概念炒作转向价值发现。具备技术壁垒的专精特新企业更易实现"真脱帽"。

点评：

摘星脱帽不应视为终点，而是企业再出发的起点。

投资者需穿透三大迷雾：债务重组是否改善现金流、营收增长是否依赖关联交易、毛利率是否回归行业均值。

对于普通散户，与其冒险博弈摘帽行情，不如借助"希财舆情宝"等工具，通过其独有的"机构情绪指数"和"舆情健康度评分"，系统性评估企业真实价值。

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（风险提示：本文仅为个人投资笔记，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

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