关税摩擦倒逼半导体自主可控，国产化率提升或释放本土公司业绩增长动能

4月关税争论仍在继续，且消息以日频速度变动。

上周五，中国半导体行业协会发布“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地的消息；

周末美国指引文件显示，美方将豁免智能手机、芯片等电子产品的所谓“对等关税”；

周一美国商务部两份通知中表示，已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分……

从近期消息变幻速度看，关税反复博弈或为常态，根本上自主可控才是中长期发展抓手。短期看，美国关税政策对中国半导体行业的影响较为有限。长期来看，关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消等情况，国产替代和自主可控的企业有望受益。

中信建投观点指出，长期来看半导体领域的“去美化”趋势与国产化率提升的方向或将持续。该机构认为，美国半导体企业占据中国市场较大市场份额，但中国直接从美国进口的产品较少，主要源于半导体产业链的全球化分工。若未来仍以成品封装地作为原产地依据，加征关税的实际影响或相对有限。但从长期来看，半导体领域的“去美化”趋势与国产化率提升的方向或将持续。

万联证券表示，关税博弈背景下，国产设备及材料有望加速导入国内半导体供应链，以推动产业链供应链自主可控；同时通过精准扶持、引导和激励，有望帮助外销占比高的企业进一步融入国内市场，并通过发展先进技术实现差异化竞争，既增强企业抵御贸易摩擦风险的能力，亦激发了国内市场创新竞争活力。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数主要聚焦40只半导体上游产业链公司，包括设备、材料、及设计等环节，前十大成份股覆盖了北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科、拓荆科技、南大光电、长川科技、中科飞测等股，合计权重比约76%。在自主可控+国产替代主旋律下，有望成为投资者布局半导体上游产业链的指数化工具。

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