新洁能(605111)公布了2024年半年度业绩报告，显示公司上半年营业收入达到8.73亿元，同比增长15.16%；归母净利润为2.18亿元，同比增长47.45%；扣非后归母净利润为2.14亿元，同比增长55.21%。业绩增长得益于MOSFET业务的强劲复苏，特别是SGT-MOSFET产品在中低压产品中表现出色，成为替代国际一流厂商产品的有力竞争者，并广泛应用于汽车电子及工业控制领域。此外，SJ-MOSFET和Trench-MOSFET产品线也显示出复苏迹象。在汽车电子领域，新洁能与比亚迪的合作进一步加深，并成功进入比亚迪全系列车型供应链；同时，公司还加强了与联合电子、伯特利等国内Tier1供应商的合作关系。值得关注的是，新洁能在AI服务器市场也取得了进展，其产品已经在头部客户实现了批量销售，并预计未来将有更大规模的增长。鉴于功率半导体行业正处于复苏周期，预计新洁能2024-2026年的营业收入和归母净利润将持续增长，EPS分别为1.10元、1.36元、1.68元。然而，公司也面临供应商依赖、原材料价格波动及新产品研发进度等风险因素。

    亿帆医药（002019.SZ）2024年中期业绩表现亮眼，收入达到26.3亿元，同比增长35.4%，归母净利润为2.5亿元，同比大幅增长133.0%。从各业务板块来看，医药自有产品（含进口）成为增长的主要驱动力，实现收入18.6亿元，同比激增76.6%。特别是化药和生物药分别实现了130.6%和154.1%的增长。此外，公司22个自有（含进口）产品销售额过千万，合计收入15.0亿元，占国内医药自有（含进口）销售收入的90.94%。在盈利能力方面，亿帆医药2024年上半年销售费用率下降至24.3%，管理费用率降至6.6%，毛利率和净利率分别为47.8%和8.1%，显示出公司良好的成本控制能力和较高的盈利能力。

    在国际化战略上，亿帆医药持续取得进展。自2018年以来，公司不断推进药品全球化布局，海外药品收入突破新高，2024上半年海外医药产品实现营业收入3.1亿元（不含向境内销售SciLin），同比增长16.2%。同时，公司产品亿立舒已在全球31个国家/区域获准上市销售，并计划于2024年9月底开始向部分海外市场发货。公司还通过引入新产品或CDMO合作进一步拓展海外市场，为未来业绩增长打下了坚实基础。

    在研发方面，亿帆医药稳步推进创新药和仿制药的研发工作。2024年上半年，公司在血液肿瘤、罕见病及实体肿瘤领域取得重要进展，旗下F-652治疗慢加急性肝衰竭（ACLF）的IIb期临床试验设计得到中国监管机构的认可，同时该药物用于治疗重度酒精性肝炎（AH）的II期临床试验也获得了美国FDA的批准。此外，公司在国内药品研发方面也获得了多项注册证书，并提交了多个产品的注册申报。

    基于对公司未来发展的积极预期，预计2024-2026年亿帆医药的收入增速分别为35%、19%、20%，归母净利润增速分别为200%、32%、31%。我们认为公司目前股价相对低估，且随着创新药品的不断获批和产品线的快速放量，公司长期业绩有望持续向好，因此维持“买入”评级。

    京新药业发布了2024年上半年财报，显示其营业收入达到21.50亿元，较去年同期增长11.02%；归母净利润为4.02亿元，同比增长27.28%；扣非归母净利润为3.34亿元，同比增长15.19%。第二季度单季实现归母净利润2.31亿元，同比增长40.18%，扣非归母净利润1.77亿元，同比增长15.98%，利润增长显著。公司成品药业务表现突出，上半年收入达到13.01亿元，同比增长17.13%。原料药收入为5.01亿元，同比增长5.66%；医疗器械收入3.12亿元，同比增长0.46%。

    营销模式调整改革已初见成效，京新药业在等级医院和基层市场的布局取得了进展，同时深化了与连锁药店的战略合作，有效促进了院内外市场的快速增长。公司在产能建设和研发投入方面也积极推进，“中间体-原料药-制剂”一体化布局稳步实施，有望持续挖掘业务新增长点，拓展增量空间。

    京新药业在研发投入上持续聚焦精神神经和心脑血管领域，首个1类新药地达西尼胶囊（京诺宁®）已成功实现商业化销售。公司还积极布局相关产品管线的研发，继续深耕精神分裂、帕金森、抑郁、降血脂等治疗领域，推动产品管线的研发进程。

    基于京新药业的业绩表现和发展前景，我们调整了公司的盈利预测。预计2024年至2026年归母净利润分别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS分别为0.86元、0.98元和1.12元，PE分别为12.5倍、11.0倍、9.6倍。随着研发成果逐步落地，公司有望获得业绩增量，因此维持买入评级。需要注意的是，新药上市进度、政策变化以及新药销售情况可能会对公司评级带来风险。

    迪普科技(300768.SZ)在2024年上半年实现了良好的业绩增长，营收达到5.02亿元人民币，同比增长13.63%。其中，第二季度单季营收为2.48亿元，同比增长17.42%。归母净利润方面，上半年实现0.52亿元，同比增长32.09%，第二季度单季净利润为0.15亿元，同比增长高达127.23%。这些数据显示出了公司经营质量的明显改善。

    从行业角度来看，政府行业收入达到了1.61亿元，同比增长13.54%。尽管运营商业务收入下降了10.37%，降至1.35亿元，但公司表示这主要是受到收入确认节奏的影响，并且运营商业务在订单层面实现了较快增长。公共事业收入则为0.84亿元，同比增长7.94%。值得注意的是，公司在政府行业方面的稳健增长体现了其在逆境中的扩张策略的成功实施。

    利润端方面，迪普科技2024年上半年的综合毛利率为74.24%，较去年同期提升了5.04个百分点。此外，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别调整为38.29%、4.26%和25.55%，相比去年有所下降，显示出公司管理效率的提升。

    现金流方面，公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金为6.48亿元，同比增长39%。经营现金净流量为0.58亿元，较去年同期实现了正向转变，这不仅表明了公司经营质量的提升，也增强了其抗风险能力。

    运营商业务方面，迪普科技在运营商领域的表现突出，其产品在三大运营商的集中采购名单中占据重要位置。同时，公司在运营商的核心网业务上持续取得突破，积极参与核心网工程建设，并在云安全、安全服务等多个场景中落地。

    人工智能(AI)技术也在推动公司的业务发展。通过提升未知威胁检测、恶意软件阻断等方面的技术能力，为公司的态势感知系统、安全运营平台等产品提供了技术支持。此外，公司还积极研发反电信诈骗大模型，为行业安全贡献力量。

    展望未来，国投证券预计迪普科技将在2024年至2026年间实现稳定增长。基于对公司业务前景的乐观预期，维持了对迪普科技的“增持-A”评级，并给出了15.47元的目标价。然而，报告也提醒投资者关注下游客户需求和技术研发的风险。

    机械设备领域的证券研究报告显示，赛腾股份在2024年上半年实现了强劲的增长势头，营收达到了16.31亿元人民币，同比增长16%；毛利率更是达到了45.0%，较去年同期提升了4.6个百分点。得益于收购日本Optima后的技术整合，赛腾在晶圆检测和量测设备领域取得了显著进展，成功开拓了国内市场，并与多家国内外知名企业建立了合作关系。此外，随着端侧AI技术的发展，消费电子设备更新换代的需求也被进一步激发，这为赛腾带来了新的市场机遇。因此，报告维持了对该公司的“买入”评级，并上调了2024年至2026年的EPS预测至4.08元、5.01元和5.89元。赛腾股份当前的总市值约为112亿元人民币，对应的PE分别为13.7倍、11.2倍和9.5倍。尽管前景乐观，但也需警惕市场需求变化、行业竞争加剧和技术研发进度等潜在风险。

    国投证券发布的关于中矿资源(002738.SZ)的公司快报显示，2024年上半年，该公司实现营业收入24.21亿元，同比下降32.76%；归母净利润4.73亿元，同比下降68.52%；扣非归母净利润4.45亿元，同比下降70.15%。第二季度，公司营业收入12.95亿元，同比增长-15.33%、环比增长14.95%；归母净利润2.17亿元，同比增长-46.66%、环比下降15.35%。锂盐销量方面，2024年上半年，公司自有矿锂盐销量达到16798.67吨，已超过去年全年的销量。成本控制方面，公司通过多种措施降低了锂精矿生产成本。此外，Kitumba铜矿项目已完成全部交割，公司拥有该项目65%的权益，并计划启动对该铜矿的开发工作。基于上述情况，国投证券维持中矿资源“买入-A”评级，给出12个月目标价50.8元/股。需要注意的是，锂价波动对公司业绩影响较大，且存在锂价大幅波动、需求不及预期以及项目进展不及预期的风险。

    比亚迪作为国内新能源汽车的龙头企业，在2023年的销量突破了300万辆，国内市场占有率超过30%，稳居行业第一。自2023年第四季度起，单月销量持续突破30万辆，展现出强大的市场领导地位。展望2024年，比亚迪计划推出DM5.0和e 4.0平台，有望复制2021年Dmi+Dmp+E3.0平台带来的销量飞跃。结合海外市场拓展和高端车型的推出，预计公司将开启新一轮的成长周期，进一步扩大市场份额和盈利能力。

    在国内市场方面，比亚迪于2024年2月推出了荣耀版车型，实现了“电比油低”的竞争优势，抢占了燃油车市场份额。同年5月发布的DM5.0平台主打低油耗和2000公里以上的续航能力，市场反响热烈，每月订单稳定在40万辆左右，使得国内市占率持续提升。预计2024年全年销量可达400万辆，2025年维持20%的增长率。考虑到比亚迪主力车型价格区间主要集中在5-20万元，整体市场空间预计为1000-1200万辆。随着比亚迪逐渐抢占合资燃油车的份额，其主力车型市场空间有望提升至1500万辆。参考大众在国内的销量峰值410万辆和18%的市占率，预计比亚迪远期市占率有望突破20%，国内本土销量可达500万辆。

    在海外市场，比亚迪2023年的出口量达到24万辆，同比增长超过300%，主要覆盖欧洲、南美和东南亚市场。2024年，随着更多车型如宋PLUS、海鸥、海豹和驱逐舰05等加入出口行列，以及海外工厂的建设和销售渠道的扩展，预计出口量将达到45万辆左右，接近翻倍增长。巴西、东南亚和以色列等地将成为主要的增量贡献者。2025年预计出口量将进一步增至70万辆，保持50%以上的同比增长。长远来看，即便不考虑进入美国和欧洲部分市场的难度，比亚迪在海外市场的销量空间也有望接近500万辆。

    在盈利方面，比亚迪通过规模化降低成本实现了第二季度单车盈利的拐点。第一季度受到降价和产能利用率的影响，单车盈利为6700元；随着DM5.0系列车型如秦L和宋PLUS的推出，定价普遍高于DM4.0版本，公司已实现“电比油低”，后续降价的可能性较小。销量方面，第二季度销量接近100万辆，规模效应显著提升了单车折旧的摊薄效果，预计单车盈利将迎来拐点。未来，随着出口比例的提升和高端车型的销量增长，单车净利润有望达到2万元以上，特别是2024年出口比例预计将提高到11%，对单位盈利提升明显。此外，随着腾势、方程豹等高端品牌产品线的完善和产能利用率的提升，预计高端车型的超额利润将逐步显现，公司整体单车盈利远期有望维持在1万元以上。

    综上所述，比亚迪正处于快速发展期，预计2024至2026年归母净利润分别为381亿元、461亿元和555亿元，同比增长分别为27%、21%和20%，对应的市盈率为18倍、15倍和12倍。考虑到公司市占率有望进一步提升以及广阔的海外市场空间，给予2024年26倍市盈率，目标价设定为340元，“买入”评级维持不变。需要注意的风险包括价格竞争加剧、原材料价格波动以及投资增速下滑等。

    近日，东方财富(300059.SZ)公布了2024年上半年业绩报告，期内实现营业总收入49.4亿元，同比下降14.0%；归母净利润为40.6亿元，同比减少4.0%；基本每股收益0.26元，同比下降3.6%；加权平均净资产收益率5.52%，较去年同期下降0.78个百分点。尽管市场环境带来一定挑战，但东方财富在多个业务领域展现出韧性。

    在基金代销方面，2024年上半年东方财富互联网金融电子商务平台实现了8603万笔基金认申购交易，其中非货币市场基金的认申购交易达到5433万笔。整体来看，基金销售规模达到了8514亿元，其中非货币市场基金的销售规模为4997亿元。尽管基金代销规模维持稳健，但由于代销渠道竞争加剧以及费率调整等因素的影响，金融电子商务服务的营业总收入同比下降30%至14.1亿元。

    在经纪业务方面，2024年上半年东方财富证券经纪业务净收入同比下降10%至20.0亿元，主要是受到代理买卖证券业务收入下滑的影响。东方财富证券股票和基金交易额同比下降6%至9.2万亿元，市场份额则同比提升了0.05个百分点至4.00%。两融业务方面，利息净收入同比下降8%至10.3亿元，两融余额有所收窄。

    值得一提的是，东方财富的自营业务表现出色，期内实现投资收益加上公允价值变动收益共计16.4亿元，同比增长42%，主要得益于证券自营固定收益业务收益的大幅提升。

    此外，东方财富继续加大在人工智能领域的投入，研发投入同比增长10%。公司自主研发的“妙想”金融大模型持续迭代升级，在多模态衍生和金融智能体构建等方面取得了突破性进展，有助于公司在多样化金融场景中实现技术赋能。

    综合来看，尽管面临市场景气度的挑战，东方财富通过加大技术创新和优化业务结构等措施，展现了较强的业绩韧性。展望未来，随着市场的回暖和公司数智化战略的深化实施，东方财富有望释放更大的业绩弹性。

    国投证券发布的关于海容冷链(603187.SH)的公司快报显示，2024年上半年，海容冷链实现收入15.9亿元，同比下降21.1%；实现归母净利润2.0亿元，同比下降25.8%。其中，第二季度单季收入7.3亿元，同比下降34.3%；归母净利润0.9亿元，同比下降44.2%。尽管短期内业绩承压，但分析师看好公司在新客户拓展方面的进展以及在冷柜市场的份额提升潜力。报告指出，冷冻柜业务受下游行业景气度影响出现下滑，而冷藏柜业务得益于前期客户订单增长和海外市场恢复，表现良好。此外，公司与连锁便利店头部企业的合作稳定推进，智能柜业务则因结构调整而收入下降。报告还提到，受到国内市场竞争加剧和原材料成本上升的影响，第二季度毛利率和净利率分别同比下降1.7个百分点和2.0个百分点。尽管如此，分析师预计随着冷藏柜新客户订单增加和智能柜业务的加速发展，长期成长动力依然充足。基于对公司未来发展的乐观预期，分析师给予海容冷链买入-A的投资评级，6个月目标价为13.91元，对应2024年13倍市盈率。需要注意的风险包括原材料价格大幅上涨和新客户拓展进度低于预期。

    2024年8月15日，华金证券发布了一份关于歌尔股份（002241.SZ）的公司研究报告。报告显示，歌尔股份2024年上半年（24H1）实现了营收403.82亿元，虽然同比下降了10.60%，但归母净利润达到了12.25亿元，同比增长了190.44%。尤其在第二季度，公司营收达到210.70亿元，同比增长0.10%，环比增长9.11%，归母净利润为8.46亿元，同比增长167.89%，环比增长122.77%。业绩增长的主要原因是智能声学整机、智能硬件业务的部分重点产品出货量增加以及业务结构的改善，降低了组装业务的比重，提高了精密零组件等高毛利业务的占比。

    从业务角度来看，精密零组件业务实现了63.09亿元的营收，同比增长21.22%，占总营收的比例为15.62%，同比上升4.10个百分点，毛利率为22.46%。智能声学整机业务营收为127.89亿元，同比增长38.19%，占总营收的比例为31.67%，同比上升11.18个百分点，毛利率为9.83%。智能硬件业务营收为198.46亿元，同比下降32.31%，占总营收的比例为49.15%，同比下降15.75个百分点，毛利率为9.24%。

    此外，随着AI技术的快速发展，特别是大语言模型的出现，为消费电子行业带来了新的发展机遇。AI技术的应用不仅能够改善用户体验，还可能催生新的应用场景，有助于市场需求的增长。特别是在语音交互领域，AI技术的发展对声学传感器性能提出了更高要求，推动了传感器的性能升级。歌尔股份在这方面具有竞争优势，尤其是在声学、MEMS传感器和光学等领域内积累了丰富的经验和强大的技术储备。

    展望未来，歌尔股份将持续受益于消费电子终端智能化的趋势。在智能音频眼镜到AR眼镜的演进过程中，歌尔股份凭借其在精密零组件领域的技术和产品优势，有望抓住这一市场契机。华金证券因此调整了歌尔股份的业绩预测，预计2024年至2026年的营业收入分别为1,034.63亿元、1,141.82亿元和1,201.77亿元，归母净利润分别为24.98亿元、34.82亿元和44.40亿元。基于上述分析，华金证券维持歌尔股份“增持-A”的评级。