国邦医药(605507)作为医药生物行业的领军企业，其股票昨日收盘价为16.61元。公司自1996年成立以来，深耕医药和动物保健领域，现已成为全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，并在国内硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺等中间体产能中占据领先地位。截至目前，国邦医药的产品线丰富，拥有超过70种产品，销售网络遍布全球六大洲、115个国家和地区，服务超过3,000家客户，其中包括多家世界知名制药企业。公司预计2024年至2026年的收入将分别达到60.01亿元、68.17亿元和78.28亿元，净利润分别为8.33亿元、10.00亿元和12.00亿元。鉴于公司在主要产品市场的高占有率和完整的产业链布局，太平洋证券首次覆盖并给予国邦医药“买入”评级。然而，需要注意的是，医药行业存在一定的政策风险，市场竞争加剧可能导致产品价格下滑，此外，外汇汇率波动也可能对公司造成影响。

    山西汾酒（600809.SH）2024年8月29日的当前股价为166.60元，总市值达到2,032.46亿元，近3个月换手率为29.81%。2024年上半年公司营收达到227.5亿元，同比增长19.7%，归母净利润为84.1亿元，同比增长24.3%。2024Q2营收74.1亿元，同比增长17.1%，归母净利润21.5亿元，同比增长10.2%。鉴于需求环境费用率的合理上升，分析师下调了2024-2026年的盈利预测，预计这三年净利润分别为128.4亿元、150.7亿元、179.3亿元，EPS分别为10.52元、12.35元、14.69元，当前股价对应的PE分别为15.7倍、13.4倍、11.3倍。尽管二季度中高端产品增速放缓，但由于青花系列的主动控货挺价策略以及玻汾配额的释放，产品结构出现了阶段性的下移。下半年产品结构有望改善，经销商动销、回款处于良性状态，维持“买入”评级。

    2024H1公司中高价酒与其他酒类收入分别为164.3亿元、62.3亿元，同比增长17%、27%。其中Q2中高价酒同比增长1.5%，其他酒类同比增长58.3%。Q2中高价酒增速下降主要是因为青花提价政策导致一季度青花回款、发货较多，因此公司主动控货挺价，减轻了中高端产品的市场压力，并且为了平衡增长释放了玻汾配额，加大了杏花村的招商和铺货。2024H1省内/省外营收分别为83.9亿元/142.6亿元，同比增长11.4%/25.7%，其中Q2省内/省外营收分别为28.0亿元/45.7亿元，同比增长11.2%/21.8%。2024年省内定调稳定增长，在高基数上实现了目标，省外增速也符合预期。

    2024Q2末合同负债环比/同比变动1.42亿元/-0.21亿元至57.32亿元。汾酒经销商的盈利能力和配合意愿在行业内横向对比仍然较好。由于二季度玻汾以及杏花村等中低档占比提升，毛利率同比下降2.7个百分点至75.1%，税金及附加/销售/管理费用率分别变动-0.44个百分点/+0.47个百分点/-0.63个百分点，净利率同比下降1.83个百分点至29.1%。下半年预计产品结构会环比二季度改善。风险方面，需要注意宏观经济波动导致的需求下滑以及省外扩张不及预期等因素。

    五粮液（000858.SZ）在2024年第二季度表现出色，收入同比增长10.1%，净利润同比增长11.5%。2024年上半年，公司实现了506.48亿元的营业总收入，同比增长11.3%，归母净利润达到190.57亿元，同比增长11.9%。尽管第二季度是行业的传统淡季，但五粮液依然保持了稳健的增长态势，其中五粮液1618在宴席场景中的销售增长尤为突出。成本端的持续优化使得2024年第二季度毛利率同比增长1.74个百分点，现金流表现强劲，经营性现金流量净额达到129.12亿元，同比增长619.6%。此外，公司在营销转型方面也取得了进展，经销商结构进一步优化，形成了“哑铃型”的经销商结构。展望未来，预计2024-2025年收入分别为924.4亿元和1020.5亿元，同比增长11.0%和10.4%，归母净利润预计分别为338.3亿元和376.3亿元，同比增长12.0%和11.2%。当前股价对应的2024年PE为13.1倍，股息率为4.10%，估值性价比较高，维持“优于大市”的评级。然而，需要注意的是，行业竞争加剧、需求恢复不及预期等因素可能对公司未来业绩带来一定压力。

    晨光股份（603899.SH）2024年上半年实现了营业收入110.5亿元，同比增长10.9%，归母净利润为6.3亿元，增长4.7%，扣非归母净利润达到5.7亿元，增长4.5%。尽管2024年第二季度收入和利润增长率略有下滑，但考虑到市场需求不振，晨光股份依然展现出稳健的经营态势。基于此，分析师预测2024至2026年间，公司归母净利润将分别为17.11亿元、19.78亿元和22.59亿元。公司目前正执行以传统零售业务为核心，结合零售大店和办公直销业务的战略。从各业务线来看，书写工具、学生文具、办公文具及办公直销业务均有不同程度的增长，特别是零售大店业务，在全国范围内已有700多家店铺，表现出色。此外，科力普股权激励计划有望进一步激发管理层及员工的积极性，助力公司未来发展。尽管面临一些风险，如新业务拓展不如预期、行业竞争加剧等，晨光股份仍被给予“买入”评级。

    众鑫股份（603091.SH）即将在下周二（9月3日）启动询价流程，作为一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技术企业，众鑫股份在过去三年实现了显著的增长。2021年至2023年，公司营业收入分别达到了9.10亿元、13.16亿元、13.26亿元，同比增长率分别为57.38%、44.54%、0.78%；归母净利润也从2021年的1.00亿元增长到了2023年的2.31亿元，增幅显著。2024年1-6月，公司营业收入达到7.08亿元，同比增长17.02%，归母净利润为1.37亿元，同比增长38.56%。公司管理层预计2024年1-9月营业收入将同比增长14.39%至24.79%，归母净利润将同比增长32.59%至57.85%。

    众鑫股份在可降解纸浆模塑餐饮具领域有着较高的市场份额，2022年全球市占率约达16%。公司不仅深耕国内市场，还积极开拓海外市场，产品远销至80多个国家及地区。为了进一步扩大产能，公司已启动了两个募投项目：“崇左众鑫年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（一期）”和“来宾众鑫年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（一期）”。这两个项目建成后，将新增9万吨的植物纤维模塑环保餐具产能，较2023年产能提升85.15%。

    此外，众鑫股份于2023年11月成立了泰国子公司，此举有助于缓解因中美贸易摩擦带来的关税压力。公司以外销为主，其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入的50%以上，但目前纸浆模塑产品关税高达25%。泰国子公司的设立有望在一定程度上缓解贸易摩擦带来的关税压力。

    在同行业上市公司中，众鑫股份的营收规模虽低于可比公司平均，但销售毛利率处于同业中高位区间。根据Wind数据，2023年度可比公司的平均收入为60.31亿元，可比PE-TTM为22.46X，销售毛利率为21.10%。相比之下，众鑫股份2023年度实现营业收入13.26亿元，同比增长0.78%，归母净利润为2.31亿元，同比增长21.48%，销售毛利率为31.96%。

    需要注意的是，众鑫股份面临一定的风险，包括客户集中度高、原材料价格波动、贸易政策及关税变动、技术创新不及预期、毛利率下降、汇率波动、存货减值以及新增产能消化风险等。

    香飘飘（603711）发布了2024年半年报，显示上半年实现营业收入11.8亿元，同比增长0.8%，归母净利润为-0.3亿元，同比减亏0.15亿元。其中，24Q2实现营业收入4.5亿元，同比下滑7.5%，归母净利润为-0.55亿元。按产品分类来看，2024H1冲泡类产品实现收入6.1亿元，同比减少2.1%，即饮类产品实现收入5.5亿元，同比增长3.8%。渠道方面，经销、电商、直营分别实现收入10.2亿元（+2.9%）、0.9亿元（-25.1%）、0.4亿元（+26.4%）。二季度为冲泡业务传统淡季，叠加即饮业务旺季费用投放，导致利润端出现短期亏损。此外，公司进行了股权激励并完成目标，高管增持股份彰显对公司未来发展的信心。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.3亿元、4.0亿元、4.7亿元，EPS分别为0.81元、0.97元、1.14元，维持“买入”评级。需要注意的风险包括新品推广可能不及预期、原材料价格大幅波动以及食品安全风险。

    华兰股份（301093.SZ）在2024年8月29日发布了最新的投资评级报告，维持“买入”评级。根据报告显示，华兰股份2024年上半年实现营收2.84亿元，同比减少6.33%，归母净利润0.37亿元，同比减少38.41%，主要由于客户需求变动导致产品结构调整，以及募投项目部分设备折旧增加等因素影响。尽管面临挑战，公司在精品智能和启航车间方面展现出积极态势，蓄势待发。Q2季度收入1.57亿元，同比增长7.24%，归母净利润0.26亿元，同比微降1.80%。公司拥有广泛的客户基础，覆盖国内医药工业百强榜单的比例已增至约80%，并在药用胶塞领域形成了良好的市场口碑。此外，华兰股份正在推进自动化、智能化工厂改造项目和扩大预充式医用包装材料产能项目，以推动公司营收以更高增速发展。然而，报告也指出存在产品研发推进不及预期、市场推广不及预期以及疫情对公司生产的影响等风险。当前股价为19.68元，总市值25.39亿元，流通市值17.79亿元。

    广和通（300638.SZ）在2024年8月29日发布了其2024年半年报，报告显示其营收达到40.75亿元人民币，同比增长5.42%，归母净利润为3.33亿元，同比增长10.17%。尽管2024年第二季度营收和净利润分别出现了4.91%和10.27%的同比下滑，但公司仍维持了其在2024至2026年的盈利预测，预计这三年的归母净利润分别为6.97亿元、6.32亿元和7.22亿元。广和通当前股价为10.84元，总市值达到了83.01亿元，近三个月的换手率为275.7%。面对未来，广和通将致力于拓展AIoT垂直领域，特别是端侧AI、机器人业务，以及车路云和低空飞行等新兴技术领域，这有望为公司带来新的成长曲线。开源证券给予广和通“买入”评级，建议投资者关注公司在新兴领域的布局和发展潜力。

    寿仙谷（603896.SH）2024年上半年营收小幅下滑至3.53亿元（同比-5.09%），但归母净利润达到1.01亿元（+11.79%），展现出良好的控费效果。尽管灵芝孢子粉和铁皮石斛产品的销售额有所下降，但公司在浙江省内的销售优势依然明显。与此同时，寿仙谷正在稳步拓展市场渠道，通过调整省外市场的架构和强化产品竞争力，新增了多个专卖店和渠道。公司还积极与多家知名院校及研究机构合作，进一步提升产品的竞争力。鉴于此，分析师维持对公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.85/3.24/3.62亿元，EPS为1.44/1.64/1.83元，当前股价对应的PE为13.9/12.2/11.0倍，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，公司面临市场及政策变化风险，营销拓展及产品销售不及预期的风险。

    新易盛（300502.SZ）发布了2024年半年报，上半年实现营收27.28亿元，同比增长109.07%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%。从24Q2单季度来看，实现营收16.15亿元，同比增长129.23%，实现归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%。公司业绩实现高增长，主要源于AI高速发展驱动下高端光模块需求的持续走高。按地区拆分来看，国外上半年实现营收21.70亿元，国内上半年实现营收5.58亿元。光模块的毛利率来看，上半年为43.36%，较去年同期的29.83%大幅提升13.52%。费用率控制良好，销售费用率1.45%，管理费用率2.48%，研发费用率4.75%。净利润来看，上半年为31.72%，较去年同期的22.10%大幅提升9.61pct。24Q2下游巨头CAPEX保持高位并对未来CAPEX投入整体乐观，公司在数通光模块领域实力强劲，前沿领域全面布局，有望充分受益。考虑到AI对高端光模块需求的显著拉动、以及产品结构优化带来的盈利能力提升，预计公司2024—2026年归母净利润分别为21.67/36.52/47.81元，对应PE为30x/18x/14x，维持“推荐”评级。