天士力近期宣布了与华润三九的重大合作协议，这一举措标志着公司实际控制人的变更以及国企改革在现代中药领域的进一步推进。根据协议，天士力的控股股东将由天士力集团变更为华润三九，实际控制人也将由中国华润接手。此次交易不仅有助于双方在中药材种植、创新研发、智能制造和渠道营销等多个领域实现资源互补和协同发展，同时也为天士力的未来发展奠定了坚实的基础。双方承诺将在数智中药研发、药品创新等方面深入合作，共同推动中药行业的现代化进程。此外，天士力还表示，与华润三九的合作将强化公司的研发实力，尤其是在数字化转型方面，利用大数据、人工智能等先进技术提高研发效率，这将对公司未来的产品管线布局和市场竞争力产生积极影响。基于上述分析，我们维持对天士力的买入评级，预计2024至2026年间，公司归母净利润将分别达到10.75亿元、11.35亿元和12.73亿元，对应每股收益分别为0.72元、0.76元和0.85元。然而，值得注意的是，天士力面临着市场竞争加剧、行业政策变动以及原材料价格上涨等潜在风险。

    上海医药作为一家工商一体化的大型综合型龙头企业，其发展历程始于1979年成立的上海市医药管理局，并于1994年上市。公司通过一系列资本运作和战略并购，包括收购科园信海和康德乐，确立了其在国内医药流通领域的领先地位。特别是在2022年与云南白药的战略合作后，公司的业务协同效应显著增强。上海医药的商业板块占据公司营收的大约90%，并且在2023年底与赛诺菲达成的合约销售战略合作预计将为公司的CSO业务带来超过50亿的合约规模，有望快速增加该业务的收入体量和利润贡献。此外，CSO业务的毛利率预计超过20%，远高于传统配送业务不足10%的毛利率水平，这将进一步提升公司的盈利能力。在工业板块方面，上海医药在化学药和中药领域具有较强实力，尤其是在中药领域拥有16个过亿品种和多个中华老字号品牌，与云南白药、天津医药的合作也将进一步推动其中药业务的发展。在创新药领域，公司已有多款创新药和改良型新药上市，并有丰富的研发管线支撑未来的增长。

    管理层方面，上海医药已完成换届，新任董事长带领下的管理团队致力于降本增效，通过南北销售平台的整合、缩减低效益的研发项目等方式，有效降低了各项费用，提升了公司的经营效率和活力。预计随着这些措施的逐步实施，公司的业绩将得到进一步释放。

    总体来看，上海医药的基本盘稳固，资产结构优化有望带动业绩增长。中邮证券对其2024年至2026年的盈利预测显示，公司有望实现归母净利润分别为53.07亿元、58.52亿元和64.40亿元，对应EPS分别为1.43元、1.58元和1.74元。鉴于公司的良好发展前景，中邮证券首次覆盖给予“买入”评级。然而，也需要注意研发进度和合作进展可能存在的不确定性风险。

    今日股市表现方面，有几组数据值得关注。首先，在高位运行的股票中，最高达到了23.82点，随后分别为20.15点和19.09点。而在中位数区域，数据分布为14.14点与10.42点两档。进一步观察低位数据，可以看到从14.70点开始逐步下降至较低位置，具体数值依次为11.18点、9.92点、9.37点、6.96点、5.90点以及最低的3.90点。此外，在另一个区间内，数据从较高值6.03点开始，逐渐递减到3.61点，期间还包括了4.80点、4.96点及4.59点和3.94点等价位。

    请务必阅读正文之后的重要声明部分。华利集团2024年上半年业绩略超预期，实现营业收入114.72亿元，同比增长24.5%；归母净利润18.78亿元，同比增长29%；扣非净利润18.45亿元，同比增长28.4%。此前业绩预告为收入/归母净利润同比+20-30%，实际收入位于预告中枢附近，利润端位于预告上限。利润增速低于收入端主要受高基数及所得税率影响，单季度来看，Q2营业收入同比增长20.8%，归母净利润同比增长11.9%。盈利能力环比稳定，Q2单季归母净利润率为16.3%，盈利能力同比下降主要是因为23Q2单季归母净利润率处于高位、24Q2所得税率上升以及23H1较高的汇兑收益基数。销量保持较快增长，24H1销量达到1.08亿双，同比增长18.7%；单价方面，24H1单价为106.22元/双，同比增长4.9%。Deckers发布的FY25Q1业绩显示强势增长，其中HOKA/UGG品牌营收同比增长29.7%/14.0%。此外，On品牌在24Q1也保持强劲增长，预计全年收入同比增速超过30%。因此，尽管市场对NIKE下调指引有所担忧，但考虑到公司在NIKE供应商中的份额仍有提升空间，以及其他客户的良好表现，对公司的影响有限。基于此，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为38.6、44.5、50.3亿元，对应PE为17、15、13倍，维持“买入”评级。

    8月6日下午，北汽蓝谷与鸿蒙智行联合发布了享界S9旗舰轿车，Max/Ultra版售价分别为39.98万元和44.98万元，低于此前45-55万元的预售价格。享界S9的主要亮点包括首发ADS 3.0智能驾驶系统，该系统应用了端到端架构的核心算法，并新增了本能安全网络来保障算法的下限，同时还实现了从车位到车位的全场景智驾贯通，学习训练算力达到了5E FLOPS，每天可以学习3500万公里的数据。此外，享界S9延续了问界M9的家族设计语言，采用了“寰宇美学”的设计理念，内饰主打静谧、隐私和舒适，配备了一系列高级功能，如座椅按摩、通风、加热以及“零重力模式”的后排座椅。动力方面，全系标配了100kWh的华为800V巨鲸电池，底盘则基于D级轿车专属途灵平台打造，全系还标配了CDC+空簧。

    享界S9将主要竞争车型定位于豪华轿车市场，包括宝马5系、奥迪A6、奔驰E级以及沃尔沃S90等。2023年，这些车型在国内市场的销量分别为14.3万辆、17.8万辆和16.2万辆，而国内35万元以上级别的轿车年销量约为67万辆，其中大部分市场份额被合资或外资品牌占据。因此，享界S9凭借其越级的空间、配置、舒适性和智能化水平，加上华为品牌的加持，有望填补国产品牌在高端轿车市场的空白。随着增程版车型的上市，享界S9的月销量有望突破1万辆。

    从投资角度来看，享界品牌结合了北汽的制造实力和华为的智能化优势，首款车型享界S9集豪华与科技于一身，定价策略超出预期，有望对传统豪华合资品牌形成有力的竞争。考虑到享界的高端定位和后续的产品规划，预计其生产和销售将会稳步增长，从而显著改善公司的收入和盈利状况。预计2024-2026年，北汽蓝谷的归母净利润分别为-40亿元、-5亿元、10亿元，维持“买入”评级。然而，也需要关注汽车销量不及预期、新能源汽车行业竞争加剧以及原材料价格波动和供应短缺等风险因素。

    九号公司（689009.SH）2024年上半年业绩持续超出预期，营收达到66.66亿元人民币（同比增长52.2%），归母净利润为5.96亿元（同比增长167.82%），扣非归母净利润为5.83亿元（同比增长175.61%）。第二季度业绩同样亮眼，营收41亿元（同比增长51%），归母净利润4.6亿元（同比增长124%），扣非归母净利润4.4亿元（同比增长109.4%）。基于优异的业绩表现，分析师上调了盈利预测，预计2024至2026年的归母净利润分别为11.59亿、16.97亿和24.49亿元，EPS为16.21元、23.74元和34.25元，对应的PE为25.6倍、17.5倍和12.1倍。短期来看，两轮车、割草机器人和全地形车等产品处于渠道和产品的红利期，有望继续保持高速增长；长期则受益于两轮车渠道改革和优化带来的效率提升，以及割草机器人在高成长赛道上的持续强劲表现。此外，2024年上半年各业务的毛利率均有提升，激励费用减少和规模效应降低了费用率，归母净利率也达到了8.94%（同比增加3.86个百分点）。尽管如此，仍存在海外渠道拓展、新品开发和市场竞争加剧等风险。

    学大教育(000526.SZ)近期被分析师看好，给出“优于大市”的投资评级，并预测其合理估值区间为72.99-77.89元。公司作为国内个性化教育的领先企业，其核心业务个性化辅导在当前教育赛道中展现出强劲的增长势头，同时，全日制培训业务也为公司注入了新的发展动能。分析师指出，随着高中学科培训市场供给端的大幅减少和需求端的持续增长，学大教育有望从中受益。预计2024年至2026年，公司个性化辅导业务收入将持续增长，分别达到23.3亿元、29.5亿元和36.1亿元，净利润贡献预计分别为2.1亿元、2.6亿元和3.2亿元。此外，公司在全日制培训领域的布局也显示出良好的前景，预计未来几年内将为公司带来显著的收入增长。值得注意的是，虽然公司面临一定的风险，包括政策变动、市场竞争加剧等因素，但分析师认为这些因素不会改变公司长期向好的发展趋势。因此，维持“优于大市”的评级，并建议投资者关注该公司的发展动态。

    众信旅游于2024年7月10日发布了其2024年上半年的业绩预告，报告显示，公司在2024年上半年预计实现归母净利润0.65~0.80亿元，同比增长285.71%~328.57%，实现了同比扭亏；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.60~0.75亿元，同样实现了扭亏为盈；基本每股收益则达到了0.066元/股~0.081元/股。这份业绩预告反映了出境游市场的强劲复苏势头。根据中国旅游研究院发布的《中国出境旅游发展年度报告（2023-2024）》，2024年被定义为旅游经济周期内的关键时期，预计全年出境旅游人数将达到1.30亿人次。同时，CHAT资讯数据显示，2024年上半年的出境游市场综合景气指数上升至42，相比2023年有显著增长；中国出境游市场整体业绩指数也提升至35，较2023年提升了9个指数；出境游人次景气指数更是达到了45，比2023年同期提高了20个指数。此外，随着国际航班的快速恢复和主要目的地签证政策的便利化，居民出境游意愿显著增强，63.9%的受访者明确表示有出境游计划，其中超过四成的受访者计划在2024年完成2次以上的出境游。国际客运航班方面，中国航空公司往返中国与海外目的地的国际运力份额正在增加，2024年1月达到了63%，随着国际旅行限制的加速开放，运力份额有望逐步提升。民航局数据显示，2024年上半年国际航线旅客运输量达到了2967.3万人次，同比增长254.4%，恢复至2019年同期的81.7%。

    在此背景下，众信旅游积极拓宽目的地资源，与泰国、沙特阿拉伯、马来西亚、匈牙利等多个国家旅游局达成战略合作，不断提升出境游产品的竞争力，进一步释放了经营业绩，带来了更多的营收增量。公司还持续提升了运营效率，推进了降本增效的举措，这不仅使得单季度的业绩显著改善，也使得整体盈利能力持续提升，实现了扭亏为盈。同时，众信旅游还致力于整合资源和拓宽渠道，进一步加强了其在行业中的竞争壁垒。公司坚持批发零售一体化发展，线上线下全渠道共融互通，积极挖掘整合产业生态纵深资源，持续探索“旅游+”和“+旅游”的业务模式，拓展了一系列细分市场及旅游综合服务领域，如入境旅游、国内旅游、高端旅游、游学留学、移民置业、健康医疗等。这种多元化的发展策略使得公司能够更好地应对市场变化，进一步增强了其核心竞争优势和盈利能力。

    基于上述分析，华龙证券研究所给予了众信旅游“增持”的投资评级。预计2024年至2026年，公司分别实现归母净利润1.13亿元、2.12亿元和3.02亿元，对应的市盈率分别为60倍、32倍和22倍。尽管面临宏观需求、出入境政策、国际航班恢复、市场竞争加剧等风险，但在跨境游市场加速复苏的大环境下，众信旅游作为全国大型的旅游服务综合运营商及国内知名旅游零售品牌，其发展前景仍然值得期待。

    华锐精密(688059)公布了2024年中期报告，显示公司在报告期内实现了良好的业绩增长。2024年上半年(H1)，公司营业收入达到4.1亿元，同比增长14.9%；归母净利润为7194万元，同比增长15.3%。特别是第二季度(Q2)，营业收入达到了2.40亿元，同比增长16.17%，归母净利润为5475万元，同比增长高达43.10%。这一增长主要得益于毛利率的提升以及费用率的下降。Q2公司的毛利率为46.4%，同比提高了1.9个百分点，环比提高了9.1个百分点；净利率为22.8%，同比提高了4.3个百分点，环比提高了12.7个百分点。期间费用率也有所下降，为18.3%，同比下降了3.2个百分点，其中销售、管理和研发费用率分别下降了1.0、1.3和1.4个百分点，而财务费用率则上升了0.5个百分点。

    此外，公司计划通过全资子公司华锐新材实施高性能棒型材数字化生产线建设项目，该项目建成后将新增年产1000吨高性能棒材的产能，总投资额约为3.60亿元。这将进一步保障公司原材料的质量稳定性和可靠性。

    在海外市场上，公司加大了开拓力度，2024上半年海外营收达到2300万元，同比增长43%。长期来看，随着国内周期底部向上，华锐精密将受益于行业回暖。同时，国内数控刀片的国产化率仍然较低，国产替代的空间巨大；海外市场方面，公司的产品力和性价比优势使其能够进一步拓展市场份额。预计2024至2026年间，公司归母净利润将分别达到2.0、2.8和3.6亿元，未来三年的复合增长率将达到32%。因此，维持“买入”评级。然而，也需要注意宏观经济波动、行业竞争加剧以及新品推广等潜在风险。

    福耀玻璃(600660.SH)近期公布了2024年上半年财报，数据显示公司营收达到183.40亿元，同比增长22.01%；归母净利润为34.99亿元，同比增长23.35%；扣非归母净利润则为35.76亿元，同比增长28.05%。特别是第二季度，公司实现了营收95.04亿元，同比增长19.12%，环比增长7.57%，单季度营收创下历史新高。归母净利润达到21.11亿元，同比增长9.86%，环比增长52.12%；扣非归母净利润为20.58亿元，同比增长7.48%，环比增长35.59%，净利润同样创下历史新高。福耀玻璃的营收及利润增速远超行业平均水平，主要得益于公司加大了营销力度以及高附加值产品的销售比例提升。此外，公司在汽车玻璃行业的领先地位稳固，随着智能全景天幕玻璃、可调光玻璃等高附加值产品的持续推出，公司盈利能力进一步增强。

    福耀玻璃作为全球领先的汽车玻璃制造商之一，其在国内市场的占有率超过70%，在全球市场的占有率约为30%。公司不仅在中国、美国、俄罗斯、欧洲等地设有生产基地，而且在产业链上游如浮法玻璃、硅砂等方面拥有较强的垂直整合能力。2023年底以来，公司两次扩大产能，预计将形成每年约4,660万平方米汽车安全玻璃的生产能力，进一步满足国内外市场需求。

    随着汽车行业智能化、电动化的发展，汽车玻璃的需求量和功能性不断提高。福耀玻璃紧跟行业趋势，与京东方、北斗智能等合作伙伴共同研发智能车窗等高附加值产品，推动了公司产品线的不断升级。此外，通过与SAM铝饰条业务的整合，福耀玻璃正逐步实现模块化和集成化的产品供应，满足客户多样化需求的同时也为公司带来了新的增长点。

    综上所述，福耀玻璃凭借其在全球市场的领先地位和不断扩大的产能，加之高附加值产品比例的持续提升，预计未来几年将持续保持良好的增长态势。然而，也需要关注潜在的风险因素，如汽车销量波动、原材料价格上涨等。