康缘药业（600557）研报：二季度业绩承压，金振带动口服液恢复增长

    康缘药业（600557.SH）近期发布了2024年中期报告，报告显示公司上半年实现营业收入22.60亿元，较去年同期下降11.49%，归母净利润为2.65亿元，同比下降3.73%。其中，第二季度业绩承压明显，营业收入为9.01亿元，同比下降24.98%，归母净利润为1.17亿元，同比下降12.59%。尽管如此，公司的口服液产品线表现出色，在去库存结束后恢复了增长态势，特别是金振口服液带动了整体口服液销量的增长。相比之下，注射剂产品线由于去年二季度的高基数效应，出现了较大的降幅。此外，公司上半年持续加强研发投入，共有三个中药新品种提交了药品上市注册申请，并有多项药品完成了不同阶段的临床研究或获得了临床试验批准。面对未来，公司计划继续强化学术转型，聚焦核心品种的发展，并进一步布局院外市场，包括OTC和分销综合业务。预计2024年至2026年间，公司收入将分别达到48.03亿元、54.82亿元和61.53亿元，归母净利润分别为5.63亿元、6.53亿元和7.39亿元。尽管短期内销售业绩有所承压，但鉴于公司丰富的研发管线和强大的创新能力，长期发展潜力仍然值得期待。