宇通客车（600066）研报：淡季致7月销量承压，8月有望环比向上

    2024年8月2日，宇通客车（600066）发布了7月份的产销快报，数据显示7月客车销量为3355辆，同比减少了8.7%，环比下降29.3%；然而1至7月客车累计销量达到了2.4万辆，同比增长27.1%。尽管7月销量受到行业淡季的影响出现下滑，但预计8月销量有望环比上升。值得注意的是，新能源公交车以旧换新的补贴政策已经落地，预计能够显著拉动内需，加上海外需求旺盛，宇通客车有望从中受益。此外，该补贴政策对城市公交企业更换符合条件的新能源公交车给予平均单车8万元的补贴，对更换整套动力电池则给予平均单车4.2万元的补贴，这一政策预计可拉动2-3万辆的公交客车内需，占2023年公交客车批发销量的51%-76%。鉴于宇通客车在国内市场的领先地位和海外市场的良好表现，预计公司未来几年的业绩将持续增长。基于此，分析师维持对该公司的“买入”评级，并预测2024年至2026年间，宇通客车的营业收入将分别达到343.6亿、409.3亿和446.4亿元人民币，归母净利润分别将达到34.7亿、42.8亿和48.6亿元人民币。不过，报告也提示了国内客车需求及海外订单需求可能不及预期的风险。