水羊股份（300740）研报：品牌投放加大，EDB品牌势能持续提升

    水羊股份发布了2024年半年报，报告期内公司实现营收22.93亿元，同比增长0.14%，归母净利润1.06亿元，同比下降25.74%。单看第二季度，营收为12.61亿元，同比增长1.41%，归母净利润0.66亿元，同比下降27.17%。公司在营销方面加大了品牌建设力度，特别是针对EDB品牌，通过与知名艺人合作等方式提高了品牌知名度和市场占有率。渠道方面，线上第三方平台营收增长明显，特别是抖音平台营收增长达到73.01%，线下渠道也实现了超过100%的增长速度。产品端，EDB品牌的明星产品超级CP组合市场反响良好，御泥坊品牌也推出了新的抗衰老产品。尽管销售费用率有所上升，但公司的毛利率仍达到了61.48%，显示出良好的盈利能力。预计未来几年内，水羊股份的营收和净利润将持续增长，分别有望在2024年至2026年达到46.38亿、54.41亿和56.92亿元，以及3.00亿、3.60亿和4.11亿元。需要注意的是，公司面临行业竞争加剧、新品推广效果不确定等风险。