运机集团（001288）研报：牵手川发证券基金，引入国资优化股权结构

    运机集团(001288)近期获得了国资背景的川发证券基金的青睐，后者作为管理人的四川本地价值发现私募证券投资基金及其一致行动人四川资本市场纾困发展证券投资基金，通过连续增持，合计持有运机集团总股本的5%。此次增持基于对运机集团未来发展前景和当前投资价值的认可，双方计划在股份增持、资本赋能、产业赋能等领域深化合作，共同促进公司的高质量发展。川发证券基金隶属于四川发展(控股)公司，是四川省内管理资产规模最大的国资私募证券投资基金管理公司，已为多家四川上市公司提供了资金支持和产业赋能。

    牵手川发证券基金，不仅标志着产融合作的深化，也体现了国资对运机集团投资价值的高度认可。自7月17日起的十天内，川发本地价值基金通过大宗交易、可转债转股和集中竞价等方式，迅速增持了运机集团的股份，完成了首次举牌，彰显了国资基金对公司的信心。

    海外市场方面，运机集团的拓展步伐稳健，海外订单屡创新高。2023年，公司在新加坡设立海外业务总部，积极布局非洲、东南亚、南美洲、澳大利亚、中东、印度等地区市场，成功中标多个重大项目，如宝武集团西芒杜铁矿项目和西部水泥乌干达项目，海外订单占比接近70%，为未来业绩增长奠定了坚实基础。

    分析师预测，运机集团2024至2026年的归母净利润分别为1.76、2.83、3.76亿元，未来三年归母净利润复合增速预计为54.3%，维持“持有”评级。然而，原材料价格波动、海外市场拓展不确定性和汇率变动风险仍需关注。截至2024年一季度末，运机集团在手订单总额为24亿元，充足的订单量预示着良好的业绩前景。此外，运机集团与华为的合作，以及海外市场拓展的加速，被视作开启公司增长新纪元的关键因素。