国能日新（301162）研报：公司深度报告：受益电改的AI“量化预测师”

    国能日新（301162.SZ）作为电力市场化改革中的AI“量化预测师”，在电改新阶段中展现出显著的业务优势和市场潜力。随着煤电实行两部制电价政策和电力市场运行基本规则的完善，公司在发电功率预测、新能源并网智能控制等传统业务上稳步增长，同时在电力交易、虚拟电厂等创新业务上多点布局，推动长期成长。

    公司传统业务的营业收入在2018至2023年间实现显著增长，其中新能源发电功率预测产品、新能源并网智能控制系统、电网新能源管理系统的复合增速分别达到22%、27%、89%。公司在电力信息化领域具有优质商业模式的SaaS龙头地位，其功率预测等业务的商业模式类似SaaS模式，保证了较高的利润率水平。

    在创新业务领域，公司紧跟各省电改进程，丰富电力交易产品功能和适用性，完善储能产品服务体系，提升储能经济效益，并在虚拟电厂技术能力上持续提升，加码运营业务布局。同时，公司提供多款微电网能源管理解决方案，以适应不断增长的市场需求。

    国能日新在AI技术应用方面，通过自研气象领域垂类模型，提升气象预测精度，优化功率预测、电力交易等业务，实现源网荷储一体化运营，充分体现公司的技术能力和AI前瞻性布局。谷歌GraphCast、华为盘古等大模型在气象预测领域的探索，为公司提供了宝贵的参考和借鉴。

    投资建议方面，国能日新主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，随着“双碳”目标下新能源电力消纳目标的逐步落实，公司的传统业务增长基础日益巩固。预计公司2024—2026年归母净利润为1.15/1.54/1.99亿元，对应PE分别为34X、26X、20X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

    风险提示方面，需关注行业政策变动、同业竞争加剧以及税收优惠及财政补贴政策变动的风险。盈利预测与财务指标显示，公司2023年至2026年的营业收入和归属母公司股东净利润预计将持续增长，展现出良好的发展前景。

    国能日新科技股份有限公司自2008年成立以来，专注于能源行业的数据应用与开发，并于2022年成功上市。公司主营业务涵盖能源数据管理、智慧电站、智慧储能、智慧交易和智慧电网服务，主要客户包括新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体。公司在新能源信息化领域具有明显的市场优势和品牌影响力。

    电力市场化改革为国能日新带来新的发展机遇。随着全国统一电力市场建设的持续深化，电力价格市场化改革不断推进，电力需求侧管理、绿电交易等重点领域的发展为公司提供了广阔的市场空间。公司通过技术创新和业务拓展，积极参与电力市场化改革，为构建新型电力系统贡献力量。

    在电力市场化改革的大背景下，国能日新凭借其在新能源发电功率预测、新能源并网智能控制等领域的核心技术和产品优势，有望在电力市场中获得更多的发展机会。公司通过SaaS模式的商业布局，为客户提供持续的服务和支持，进一步巩固其在电力信息化领域的领先地位。

    总之，国能日新作为电力市场化改革的受益者，其在新能源信息化领域的技术实力和市场优势，将有助于公司在新一轮电力体制改革中实现更大的发展。随着公司业务的不断拓展和创新，国能日新有望成为新能源电力市场的领导者，为推动能源转型和实现“双碳”目标作出积极贡献。