益生股份（002458）研报：销量减少，苗价下跌，业绩短期承压

    益生股份（002458.SZ）近期发布了2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.70至2.00亿元，同比减少69.91%至64.60%。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.65至1.95亿元，同比减少70.63%至65.29%。业绩下滑的主要原因是公司白羽肉鸡苗销量同比减少16%，销售均价同比下降22%。

    尽管上半年业绩承压，但国信农业认为下半年白羽肉鸡产业景气有望修复。供给方面，由于前期引种断档，父母代种鸡存栏同比减量，预计将影响商品代鸡苗后续供给。需求方面，随着猪周期进入右侧，猪价持续上行有望带动毛鸡及鸡肉需求。益生股份作为优质种苗企业，有望直接受益于产业景气的向上修复。

    国信证券维持对益生股份的“优于大市”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.03亿元、9.03亿元和8.09亿元，对应每股收益为0.36元、0.82元和0.73元，当前股价对应的市盈率分别为23倍、10倍和12倍。

    风险提示方面，需关注养殖过程中可能发生的不可控疫情以及粮食价格大幅上涨对饲料成本的影响。投资建议方面，国信证券认为益生股份作为国内白羽肉鸡种苗龙头企业，业绩有望受益于白羽肉鸡板块景气修复。

    此外，国信证券还提供了益生股份2024-2026年的盈利预测、业务拆分、未来三年盈利预测表、情景分析以及财务预测与估值等详细数据。这些数据为投资者提供了全面的参考信息，有助于更好地评估公司的投资价值。

    最后，报告中还包含了免责声明、分析师声明、国信证券投资评级标准、重要声明以及证券投资咨询业务的说明等内容，以确保报告的客观性、公正性和合规性。投资者在参考报告内容时，也应充分了解并关注这些声明和说明。