长城汽车（601633）研报：公司信息更新报告：坦克品牌及海外业务势头强劲，发力智能化未来可期

    长城汽车（601633.SH）在2024年7月12日的股市行情中，投资评级维持为“买入”，当前股价为26.22元，一年内股价最高达到31.55元，最低为19.11元。公司总市值为2239.70亿元，流通市值为1617.88亿元，总股本为85.42亿股，流通股本为61.70亿股，近三个月换手率为20.46%。

    公司预计2024年第二季度净利润同比大幅增长，坦克品牌和海外业务的强劲表现预计将推动公司业绩增长。2024年上半年，公司预计实现归母净利润65-73亿元，同比增长377.5%-436.3%；扣非归母净利润50-60亿元，同比增长567.1%-700.6%。2024年第二季度预计实现归母净利润32.7-40.7亿元，扣非归母净利润29.8-39.8亿元，同比分别增长209.4%和259.8%，环比分别增长13.8%和71.7%。

    长城汽车在高端品牌坦克和出海业务方面表现亮眼，Q2销售新车28.4万辆，虽然同比小幅下降，但环比增长3.3%。坦克品牌销量达到6.7万辆，同比增长96.0%，海外销量达到10.9万辆，同比增长51.1%。公司在智能化转型方面持续发力，智能驾驶和智能座舱技术取得显著进展，与华为合作探索智能出行的更多可能性。同时，公司坚持生态出海战略，产品覆盖中高低档次，在海外170多个国家拥有超过1000家销售渠道，巴西工厂年内有望投产，为公司盈利增长提供坚实基础。

    风险提示包括新能源汽车销量不及预期和原材料价格大幅上涨等因素。财务摘要和估值指标显示，公司2022年至2026年的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE和EPS等指标均呈现增长趋势。当前股价对应的PE为17.1倍，PB为2.8倍。

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