乖宝宠物（301498）研报：发布股权激励、绩效考核激励机制，绑定优秀人才彰显发展信心

    7月5日，公司公布了《第一期限制性股票激励计划（草案）》和《绩效考核激励机制》公告，此举旨在绑定优秀人才并展示公司的发展信心。股权激励计划覆盖了包括总裁杜士芳在内的9位中高层管理人员，涉及股份占总股本的0.54%。考核目标以2023年的收入和净利润为基础，设定了2024年至2026年的增长率目标。摊销总费用预计为5844.6万元，首次授予价格为25.93元，满足前一交易日均价的50%。

    绩效考核激励机制的覆盖范围更广，包括高管、中高层及核心骨干人员。考核目标与股权激励相同，奖励形式为个人激励奖金，计提成本费用总额不超过归母净利的15%。公司作为国内宠食品牌的领跑者，拥有完善的品牌布局和清晰的成长路径，凭借强大的产品创新能力和线上精细化运营力，持续保持领先。

    盈利预测显示，公司24/25/26年的归母净利预计为5.5/7/9.2亿元，同比增长分别为29%、27%和32%。当前股价对应的PE分别为38、30和23倍，维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、市场竞争加剧和股东减持风险。

    公司基本情况显示，2022年至2026年的营业收入和归母净利润均呈现稳定增长，摊薄每股收益和每股经营性现金流净额逐年提高。ROE和P/E等财务指标也显示出公司的盈利能力和市场估值水平。

    损益表、资产负债表和现金流量表的预测摘要进一步展示了公司的财务状况和经营成果。其中，主营业务收入、毛利、营业利润等指标均呈现增长趋势，而销售费用、管理费用和研发费用等成本费用也逐年上升。

    市场相关报告评级比率分析显示，近期内市场对公司的投资建议以“买入”为主，反映出市场对公司的信心。历史推荐和目标定价也反映出公司股价的波动和市场预期。

    最后，报告中的特别声明提醒读者，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况和专业判断进行投资决策，并注意风险。国金证券股份有限公司作为本报告的编制方，对报告内容的准确性和完整性不作保证，也不承担因使用本报告产生的任何损失。