浙江仙通（603239）研报：2024H1利润预增，盈利能力持续改善

    浙江仙通（603239.SH）在2024年7月1日发布了2024年上半年度业绩预告，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元到9500万元，同比增加63.63%到76.65%。公司在汽车密封条领域深耕，受益于产品升级和客户放量，营收稳健增长。2023年，公司获得了包括智界S7、S9、领克、极氪001、极氪007、通用、奥迪、北汽华为享界S9等8个无边框密封条项目的定点，以及大众、上汽等多个畅销车型欧式导槽项目，截至2023年底在研新项目车型42个，订单充足。

    公司积极拓展先进产能，根据高端客户需求，加快引进和配置国际国内一流生产设备，三年内建成25亿先进产能。年产100万台套新能源汽车无边框密封条项目和智能化物流中心项目已上报，争取2024年拿到公司北面近90亩土地并开工建设。随着公司积极拓展先进产能，市场份额有望进一步增长。

    证券分析师邓健全、赵悦媛、赵启政以及研究助理秦梓月对浙江仙通维持“增持”评级。他们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.37亿元、3.30亿元、3.94亿元，对应PE估值分别为16.28倍、11.68倍、9.80倍。风险提示包括汽车销量不及预期、整车厂价格竞争加剧、项目定点落地不及预期、产能建设进度不及预期等。

    浙江仙通的财务数据显示，2022年至2026年的营业收入预计分别为936百万元、1066百万元、1415百万元、1787百万元和2105百万元，净利润预计分别为126百万元、151百万元、237百万元、330百万元和394百万元。毛利率和净资产收益率均呈现逐年上升的趋势。

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