宝信软件（600845）研报：公司信息更新报告：设备更新贴息政策落地，宝信软件核心受益

    宝信软件（600845.SH）作为计算机/IT服务行业的领军企业，近期受到市场的高度关注。根据2024年6月25日的报告，宝信软件的投资评级为“买入”，当前股价为32.02元，一年内股价最高点为53.54元，最低点为31.81元。公司总市值达到923.59亿元，流通市值为670.61亿元，总股本为28.84亿股，流通股本为20.94亿股，近三个月的换手率为25.19%。

    近期，宝信软件入选国资委“科改企业”，并有望通过“科特估”重塑公司估值。此外，公司在国产智造领域的需求有望提升，特别是在钢铁节能降碳的紧迫背景下，宝信软件作为自研大型PLC的龙头企业，正蓄势待发。设备更新贴息政策的落地，预计将进一步提升国产智造的需求，宝信软件作为核心受益者，有望在下半年实现设备更新的陆续落地。

    宝信软件的国产替代发展战略主要分为“产品端”、“行业端”和“全球化”三条主线。在产品端，公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业，以大型PLC为核心，逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品的布局。在行业端，公司从民营钢铁企业开始切入突破，逐步拓展到宝武集团等国营钢企，并有望向港口等各大行业扩展。在全球化方面，公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目，并计划设立沙特阿拉伯分公司，图灵机器人也在国际舞台上亮相，公司的全球化拓展前景广阔。

    宏旺民营钢铁集团作为宝信软件的重要合作伙伴，多次使用宝信的国产化产品，充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。然而，公司也面临一定的风险，包括大型PLC控制系统推广应用低于预期和宝武并购重组低于预期等。

    财务数据显示，宝信软件2024-2026年的归母净利润预测分别为30.7亿元、40.1亿元和52.9亿元，当前股价对应的市盈率分别为30.1倍、23.0倍和17.4倍。公司在营业收入、归母净利润、毛利率、净利率和ROE等方面均呈现出良好的增长态势。

    开源证券研究所对宝信软件的评级为“买入”，并提供了详细的财务预测摘要和估值指标。同时，报告还包含了资产负债表、利润表和现金流量表等财务数据，以及主要财务比率和每股指标等信息。

    最后，报告强调了《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》的相关规定，明确了研报的风险等级为R3（中风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。分析师承诺本报告中的观点均如实反映个人观点，且与分析师的报酬无直接或间接联系。同时，报告提醒投资者，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，本报告采用相对评级体系，投资者应阅读整篇报告以获取完整的观点与信息。此外，报告还对分析、估值方法的局限性进行了说明，并强调了法律声明和版权信息。