第190页 - 贷款笔记

吉利汽车2024年净利润大增213%，直线飙涨超4%！港股科技50ETF（159750）全面覆盖“科技十雄”

3月20日午间，吉利汽车发布截至2024年12月31日止年度的全年业绩。数据显示，2024年吉利汽车营收2401.9亿元，同比增长34%；归母净利润166.3亿元，同比增长213%。

销量方面，2024年吉利汽车总销量为2176567辆（包含集团拥有50%权益的合营公司所出售的领克汽车），同比增长32%。

吉利汽车午后开盘股价直线拉涨超4%。

吉利汽车近日发布重磅AI智能化战略，有望成为智能汽车AI科技的引领者，为用户带来颠覆性的智能化体验。长江证券分析认为，今年吉利将全面拥抱AI，加速推动端到端语音大模型、AI数字底盘、高价值智能驾驶等AI技术的逐步上车，成为智能汽车AI科技的普及者。此前，华尔街分析师总结出“中国十大科技股”，其中即包含吉利汽车，另外9家分别为阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、中芯国际。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“中国十大科技股”的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

兴业证券指出，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。当前市场风格的扩散，本身也是临近4月业绩期，市场正在积极向更多领域寻找景气有望改善的方向，从而带动市场由此前对高弹性方向的极致追逐，逐步转向风格趋于均衡、再进一步向绩优方向聚焦的过程。阅读全文

2025-03-20

美联储按下暂停键，A股核心指数彰显韧性

同壁财经基金顾问

美联储3月会议释放的滞胀预警，正加速全球资本的再配置，当前美国AI叙事陷入短期瓶颈（标普500科技股3月波动率达2.8%），中国核心资产凭借 "政策底+经济修复+产业升级"的三重支撑，成为外资回流的重要选择（3月北向资金累计净流入超450亿元）。在此背景下，中证A500指数（覆盖沪深两市市值排名301-800位的中小盘龙头）因其独特的结构设计，正在成为穿越风格轮动的高效工具。

市场当前处于"业绩验证期+风格平衡期"的双重节点：即将到来的4月下半月财报季（近 10年该时段绩优股超额收益达4.2%）叠加政策发力（1-2月专项债发行超1.3万亿元），资金正从估值高位的单一赛道（TMT板块PE分位78%）流向"增长确定性+估值合理性"的均衡配置。

中证A500指数的优势在于其"哑铃型"结构：一端是新能源材料、工业机器人等专精特新企业（研发投入占比连续3年超 8%），2024年净利润增速预期达18.7%（Wind 一致预期）；另一端是必选消费、公用事业等防御标的（股息率均值3.1%），形成"进可攻科技制造，退可守业绩红利"的动态平衡。

数据验证显示，该指数具备穿越周期的风险收益比：近5年市场调整期（沪深300跌幅超5%）最大回撤21.3%（优于中证500的26.7%），而在成长股占优的2020、2023年，超额收益分别达5.8%、7.2%。这种韧性源于其成份股的"双高"特征，高盈利质量（ROE中位数 15.2%）与高产业地位（23%为专精特新 "小巨人"）

作为市场首只采用"抽样复制+优化算法"的A500指数ETF(560610)（管理费率 0.15%），其工具属性进一步强化配置价值：指数前三大权重行业（电力设备、电子、医药）合计占比42%，与当前政策主线（高端制造2025、医疗新基建）高度契合。对于投资者而言可以很好的利用其分散特性（覆盖56个申万二级行业），规避个股黑天鹅风险。

对于追求"贝塔收益+弹性空间"的投资者，该ETF正以其清晰的产业逻辑、严谨的策略框架和优异的历史表现，成为当前市场环境下不可多得的配置选择，值得重点关注。

作者：ETF红旗手阅读全文

2025-03-20

环比放量！银行ETF优选(517900)年内累涨超10%！苏州银行、浙商银行逆市飘红

同壁财经基金顾问

3月20日，两市弱势整理，银行板块跟随回调。截至13时17分，银行ETF优选(517900)跌0.68%，今年以来累计涨10.86%；成分股苏州银行、浙商银行、江苏银行涨幅居前。

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长江证券发布研报称：AH 价差收敛后，看好 A 股银行上涨，港股银行同样具备持续上涨空间。其核心原因在于，港股银行估值更低，股息率优势更为明显，这使其成为保险资金、AMC 等大型资本应对资产荒压力的战略配置选择。例如，近期平安集团就持续增持 H 股大行及招商银行等。同时，港股银行南下持股比例加速提升，预计未来这一优势仍将延续。

二月底，A+H 上市银行的 H 股平均股息率仍达 5.80%。对于国有大行而言，即便考虑注资摊薄影响，股息率的吸引力依然显著。从市场风格来看，A 股未来若发生风格切换，也将推动银行板块上涨。节后市场风险偏好明显抬升，A 股银行及国有大行换手率、成交额占比回落。未来，如果市场风格切换至防御或者红利方向，银行板块将成为优选；若经济预期回暖，市场风格切换到顺周期，银行板块同样将明显受益。

在基本面维度，银行股业绩增长具备确定性优势。预计今年存款成本加速改善，加之降息延后，缓解了净息差压力。大型银行利润预计维持正增长，优质区域银行虽增速有所下降，但仍将继续保持较快增速。

银行ETF优选(517900)跟踪的银行AH指数，在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572.；C类：016573）介入。阅读全文

2025-03-20

全球首次，国内NOETIX公司N2机器人实现连续空翻

同壁财经基金顾问

【重磅事件】

2025年3月13日，北京NOETIX公司发布N2及其升级版机器人演示视频。N2机器人为全球首个在室内外多场景实现连续空翻的机器人，其灵巧的动作、卓越的反应能力充分反映了国产人形机器人的实力。在当前硬件技术不断突破、软件AI持续赋能背景下，人形机器人借助产业链优势不断破局，逐渐站上国际机器人产业前沿。

机器人ETF(562500) 跟踪中证机器人指数，表现出色，其成分股中巨轮智能(002031) 、三丰智能(300276) 、中大力德近6个月大涨均超300%。截至2025年3月14日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.74%，年盈利百分比为66.67%。

人工智能 AIETF(515070) 跟踪的CS人工智（中证人工智能主题指数）市场表现突出，近6个月上涨幅度超60%，超越同期沪深300指数近40%。

1.硬件创新带动性能提升

据NOETIX开发人员表示，该机器人有18个自由度，其中单腿各有5个自由度，单臂各有4个自由度。这使其能够像人类一样行走、奔跑，甚至完成多数人难以企及的高难度动作，即便是在摔倒或者被干扰的情形下，N2机器人依然能够迅速调整状态并继续完成指定动作。

强大的性能表现离不开硬件层面的创新升级。在设计理念上，NOETIX团队开创性地运用了奥卡姆剃刀原则，完美实现了自由度和能量效率的均衡。在制作工艺上，团队用球轴承替代传统铜套，增大接触面积以提升抗冲击能力，实现了轻量化和强度的兼容。

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图片来源：量子位

中信建投证券指出，随着特斯拉发布人形机器人量产展望，越来越多的零部件供应商以及整机企业将切入人形机器人领域。展望后续，上游零部件供应的多元化有望和人形机器人公司的设计创新形成良性共振。两者共同带动人形机器人在硬件层面上的新一轮发展迭代。

2.人工智能助力高效学习

虽然后空翻的动作难度大，但是NOETIX团队仅仅用了三周，就让机器人学会了这个特殊技能。高效学习的背后，是人工智能算法的进一步赋能。团队设计了“强化学习”的人工智能学习范式，让机器人在未知的数字世界里，通过给机器人一个标准，让它像人类一样“试错成长”，让机器人通过“试错”和“惩罚”自主进化，通过由简到难的进阶学习，在最短的时间内探索功能进步的全局最优路径。

图片来源：央视新闻

中泰证券指出，作为机器人的“大小脑”，在硬件已达到较高工艺水平的情况下，具身智能的技术能力或将成为机器人发展的天花板。当前多家领军机器人企业均已各自的方式在具身智能领域投入较多资源与精力，以提升自家机器人的泛化行为能力。

展望后续，人工智能的介入或将极大增强人形机器人的发展广度和发展深度，助力更多像N2这样的灵巧机器人不断进化，服务生活的方方面面。

3.全球竞赛下，中国制造展现强劲实力

N2机器人再一次展现了国产机器人的强大实力。在全球科技公司争夺机器人高地，产品比拼逐渐白热化的当下，强大的中国制造能力助力国产机器人始终立于不败之地。一方面，成熟的制造业体系决定了机器人核心零部件可以在国内完成设计、生产、加工、组装流程；另一方面，完备的本土供应链体系能够实现高效协同下的低成本生产。人性机器人更是可以与工业机器人、新能源共享产业链，实现自身生产迭代效率再上台阶。

图片来源：摩根士丹利《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》

摩根士丹利在研究报告《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》中指出，在人形机器人领域，有56%涉及相关业务的公司及45%的集成商来自中国；市场预测，到2050年，中国人形机器人市场规模将达到6万亿元，人形机器人总量达到5900万台。国家市场监管总局数据显示，截至2024年12月底，全国共有45.17万家智能机器人产业企业，注册资本共计64445.57亿元，企业数量较2020年底增长206.73%，较2023年底增长19.39%，呈稳健上扬态势。上述进展均展示了国产机器人在国际竞争中的无限潜力和广阔前景。

向前看，国产化的进一步推进，供应链的协同发展将为中国机器人打开新的增长空间，成为后续举世瞩目的投资新蓝海。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。阅读全文

2025-03-20

美联储“鸽派”提振，英伟达端侧野心曝光！云计算需求拉升，半导体ETF(512480)布局正当时

同壁财经基金顾问

2025-03-20

港股科技50ETF（159750）回踩5日均线，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比近35%

同壁财经基金顾问

3月20日盘中，港股科技股涨跌互现，医药、汽车涨幅居前，三生制药涨超6%，零跑汽车、长城汽车涨超4%；互联网表现低迷，百度集团-SW跌超4%，京东集团-SW、腾讯控股、快手-W、美团-W等跌超2%。

场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）盘中跌1.07%，从K线走势来看，盘中回踩5日均线后小幅回升，各均线呈向上发散状态。

消息面上，港股科技50ETF（159750）第一权重股腾讯控股昨日盘后发布财报，2024年四季度实现收入1724亿元，同比+11%，环比+3%；实现经营盈利515亿元，同比+24%；Non-IFRS归母净利润553亿元，同比+30%。腾讯表示，受益于AI赋能的广告平台升级及视频号用户参与度提升，2024年第四季度收入实现双位数增长。

媒体评论认为，腾讯或将成为亚洲最大公司，投资者们都将目光聚焦于其AI计划上。

中金公司指出，使用元宝、微信AI的用户正快速提升中，腾讯依托强大的社交生态资源，或有可能在AI发展初期，基于其用户渠道优势抢先在AIToC应用创新赛道上取得成果。

国元证券指出，从技术面来说港股短期或继续消化此前上涨的估值，业绩期的到来也将第一次验证市场对于AI潮的预期。近期港股震荡，开始消化估值，但仍有较强韧性。考虑到国内AI浪潮刚刚开始，继续看好本次港股行情。

兴业证券指出，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

内资流向印证了上述机构的观点，不同于以往侧重于红利，今年以来更偏好盈利质量与成长性。

截至3月19日，南下资金2025年初以来净流入3967亿港元。

根据国泰君安统计，行业层面，期间净流入Top5分别为商贸零售、传媒、银行、通信、医药生物，逐步从往年的红利资产转向TMT与消费。

从南向资金选股与投资收益能力来看，具备一定的前瞻性。其中，2024年以来，“南下净流入top10/20/30”收益率中位数分别为76.19%、59.84%、53.59%，显著高于同期恒生指数表现（41.64%）。

A股市场上，港股科技50ETF（159750）同样受资金高度关注，年内份额大增226%。其跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。其中，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比34.85%。

数据来源：中证指数公司官网，截至2025.3.6

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。阅读全文

2025-03-20

DeepSeek再度活跃，智能车ETF（515030）拉升涨超1%，美格智能涨停

同壁财经基金顾问

3月20日，DeepSeek概念再度活跃，AI重要应用领域智能车ETF（159888）盘中拉升，截至10:47，涨幅1.09%，持仓股美格智能涨停，星宇股份涨幅9.43%，芯原股份、锐明技术、广和通、移远通信、海天瑞声等股跟涨。

在智能化领域，AI技术的革新涌现，加速了汽车智能化的推广，同时政策端也在持续探索推动L3自动驾驶的落地，助力行业发展。供给端，车企已将智能驾驶作为核心发力点，打造差异化卖点，行业迎来“标配智驾”时代。

地平线创始人兼CEO余凯曾表示，智能驾驶将在2025年迎来真正的拐点，未来三年智驾体验将进入“脱手开”的时代，智驾行业也将进入竞争的关键时期。

华泰证券表示，本轮智驾行情将是AI赋能下汽车板块大周期的开启，智能驾驶乃至整个板块有望迎来EPS与PE提升的戴维斯双击。投资建议方面，研报认为DeepSeek的引爆将引领中国AI科技股的重估，并对智驾领域产生深远影响。

智能车ETF（159888）紧密跟踪CS智汽车，从申万一级行业的权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明，从暴露较多的概念看，智能车指数主要暴露于汽车、消费电子及华为相关概念。阅读全文

2025-03-20

英伟达正式发布Dynamo，号称是“AI工厂的操作系统”，关注人工智能ETF（159819）

同壁财经基金顾问

截至10：01，中证人工智能主题指数跌0.7%，权重股中，拓维信息涨超1%，中际旭创、瑞芯微小幅上涨，金山办公、润泽科技跌超3%，大华股份跌超2%，海康威视、韦尔股份跌超1%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。

数据显示，人工智能ETF(159819)最新规模达157.39亿元，最新份额达154.29亿份，基金规模较一个月前增加29.68亿元。

消息面上，英伟达正式发布Dynamo，号称是“AI工厂的操作系统”。Dynamo是一个“分布式推理服务库”。在Dynamo、Grace Blackwell NVLink72超级芯片的加持下，Blackwell相比Hopper可实现25倍的性能提升。黄仁勋打趣道，有了上述最新技术加持，搭建AI（人工智能）工厂的厂商“买得越多、省得越多”。

中国银河证券发布研报称，英伟达作为全球 AI 算力龙头，此次GTC大会作为科技创新风向标，将推动算力产业链进入新时期。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。

关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）阅读全文

2025-03-20

国家地方共建人形机器人创新中心，通用具身智能平台——“格物”将上线，关注机器人ETF易方达（159530）

同壁财经基金顾问

截至9：44，国证机器人产业指数跌0.65%，权重股中，精测电子涨超1%，全志科技、汇川技术跌超2%，大华股份、科沃斯跌超1%。

机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数。数据显示，机器人ETF易方达(159530)基金规模较一个月前增加3.4亿元。

消息面上，作为国家级战略科技力量的重要部署，国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身智能平台——“格物”，构建全球领先的机器人智能体训练生态系统，并举办“格物具身智能仿真平台发布会”。

中信建投研报称，人形机器人本体厂商积极发布产品更新，灵巧手发展值得关注。2025年作为人形机器人量产元年，行业正处于百家争鸣的高景气周期，需求将倍数级增长，是驱动板块表现高涨的底层支撑。

相关产品：

机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。阅读全文

2025-03-20

AI、人形机器人等科创产业按下加速键，科创综指ETF易方达（589800）联接基金近日发行

同壁财经基金顾问

截至9:37，科技属性含量高的科创综指跌0.51%，成分股中豪森智能，南亚新材，亚信安全等涨超3%。

近期，DeepSeek等AI产品表现抢眼，宇树科技等人形机器人技术迅猛发展，商业化加速。科创板作为“硬科技”核心阵地，有望持续受益于产业发展红利。

近日，科创综指ETF易方达（589800）的联接基金（A类:023729/C类:023730）正式发行，为场外投资者布局科创板提供了新的投资利器。

科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数。科创综指99%成分股为战略新兴产业上市公司，其中新一代信息技术产业占比达58%，显著高于创业板综；2023年，科创综指的研发费用率超10%，是同期创业板综研发费用率的2倍。

数据显示，科创综指ETF易方达(589800)最新规模达11.74亿元，最新份额达11.68亿份。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。

相关产品：

科创综指ETF易方达（589800）

科创综指ETF易方达（589800）联接基金（A类:023729/C类:023730）阅读全文

2025-03-20

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