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机构称宏微观基本面有望修复，创业板ETF（159915）近3日连续资金净流入合计超11亿，基金规模同类第一 截至13:26，创业板指数跌0.20%，权重股中，东方财富跌1.0%，迈瑞医疗涨0.3%，阳光电源涨4.9%，汇川技术跌1.6%。此外，锦浪科技涨5.5%，新宙邦涨4.7%，菲利华涨4.7%，钢研高纳涨4.4%，兴齐眼药涨4.0%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高，近3日持续资金净流入，合计“吸金”超11.5亿；最新规模超850亿元，居同类ETF第一。

创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为34%、16%、10%，前三大行业权重合计占比约60%。

从估值层面来看，创业板指数市盈率32倍，处近5年28.1%分位；市净率4.1倍，处近5年23.7%分位。创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位。

海通证券指出，展望全年，市场望步入基本面驱动的新阶段。25年重要报告提出5%的GDP目标增速，同时政策进一步加力提效，25年预算赤字率升至4%左右，财政支出强度相较往年明显加大。政策加力下稳增长信号明确，中期或有望推动宏微观基本面逐步修复。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907 阅读全文
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2025-03-25
各地为人工智能发展“放大招”，国内AI产业链迎催化，关注人工智能ETF（159819） 截至13:40，中证人工智能主题指数跌1.41%，权重股中，新易盛涨超1%，中际旭创、澜起科技逆势上涨，寒武纪跌超4%，润泽科技跌超6%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。

数据显示，人工智能ETF(159819)最新规模达158.68亿元，最新份额达161.87亿份，基金规模较一个月前增加15.27亿元。

消息面上，近日，多地“出招”推动人工智能(AI)产业发展。其中，四川省发布促进人工智能产业链发展若干政策，计划3年投入12亿元，全力打造“科技攻关更聚焦、场景开放更丰富、算力供给更普惠、产业生态更完善”的人工智能发展环境，为企业提供专业管用、高度匹配的政策工具包。此前，北京、深圳、武汉等地也纷纷出台政策，围绕人工智能打造创新高地。无锡市委专题研究推进人工智能创新发展工作，部署安排下阶段重点任务。

兴业证券表示，2025年春节以来，国内AI产业链各环节重大催化不断、产业叙事持续焕新，从而推动行情反复活跃、走向新高，且目前已逐渐形成了一个上中下游全产业链受益，并有望加速向各个应用场景扩散的叙事闭环，产业趋势已愈加清晰。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730） 阅读全文
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2025-03-25
A股盈利有望上修，财报季关注行业龙头 随着4月临近，A股市场进入敏感的"四月决断" 窗口：3月以来上证指数累计调整1.3%，创业板指回撤0.6%，反映出投资者对特朗普关税政策、财报披露季的双重担忧。但机构普遍认为，当前调整属于牛市整固而非趋势反转，一季度例会释放降准降息信号，财政政策强调"增量工具"，叠加全A ERP（股权风险溢价）处于近十年15%分位（历史底部区域），显示市场下行空间有限。据测算，2025年A股盈利增速有望从2024年的- 3%修复至+ 8%，支撑市场中期上行趋势。

历史数据揭示财报季的定价规律：以往的4月业绩披露期内，科技板块超额收益平均收敛2.1%（2010-2024），盈利预期修正成为主导因素。当前Wind一致预期显示，TMT板块 2024年净利润增速从年初的+ 25%下修至+ 18%，而大金融（+12%）、消费（+9%）盈利预期保持稳定。浙商证券指出，市场正从"春季躁动"的估值驱动，转向"业绩验证"的基本面定价，建议遵循"高切低"策略：在科技股反抽中切换至大金融（国有行股息率 5.2%）、消费（中药政策催化）、红利（煤炭供给收缩）板块。

政策主线与产业趋势的共振，为结构性机会指明方向。中国发展高层论坛明确"新质生产力"为战略重心，中证A500指数在此领域的布局独具优势：信息技术（22%）、新能源（18%）、医药生物（15%）权重合计 55%，显著高于沪深300的38%。华西证券测算，新质生产力相关产业2025年资本开支增速达19%，远超传统产业的6%，构成市场核心增量。



针对当前市场特征，A500指数ETF(560610)提供独特解决方案：该基紧密跟踪中证 A500指数，该指数均衡布局全行业龙头，且新质生产力板块占比显著高于沪深300，形成 "价值底仓+成长先锋" 的复合结构。前十大成分股覆盖金融（中国平安2.49%）、制造（宁德时代3.11%）、消费（五粮液 1.21%），且单一行业权重控制在8%以内.



当前时点，产品适配三重需求：短期对冲科技波动（信息技术权重低于中证TMT 12%），中期捕捉新质生产力（研发支出占比5.2%，全A两倍），长期享受分红复利（十年股息复合增速9.8%），值得投资者重点关注。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-25
南下资金净买入超百亿，港股科技50ETF（159750）跌超2%，机构：基本面逻辑或支撑港股中期行情 港股延续回调，截至发稿，恒生指数跌近2%，恒生科技指数跌超3%。小米集团-W跌近5%，成交额超625亿港元，创历史天量。港股科技50ETF（159750）跌超2%，换手率超10%。



港股大跌之际，内资踊跃南下，截至目前，南向资金净买入超100亿港元，其中港股通（沪）买入超66.59亿港元，港股通（深）买入超33.54亿港元。



方正证券研报指出，目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。



华泰证券认为，随着科技股的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。结构上，维持哑铃配置：

1、港股互联网与科技硬件标的，把握中美科技股价值重估机会；

2、受益于消费刺激政策落地、延续春节消费数据回暖的新消费方向；

3、关注有望受益于AI发展、且自身具备景气或政策催化的港股创新药；

4、盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置。



港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，前十大权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、网易-S、比亚迪股份、百度集团-SW、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。 阅读全文
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2025-03-25
中证红利质量ETF(159209)乘风上市！高质量红利指数再添利器 3月25日，中证红利质量ETF(159209)乘风上市！首日成交活跃，截至10时37分，换手率达14.92%。盘中溢价频现，资金趁势布局意图明显。

据悉，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。

受益于上市公司分红行为的持续改善，境内红利指数化投资规模迎来快速增长。据中证指数公司，截至2024年7月，境内红利指数公募基金数量超过90只，总规模超过1000亿元，近五年年化增速约50%。

中证红利质量ETF(159209)的上市，为进一步丰富红利指数体系，持续倡导理性投资、价值投资和长期投资理念，提供了更加丰富的工具箱，助力红利指数化投资生态建设，更好满足投资者中长期资金配置需求。

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2025-03-25
大摩上调中国经济增长预期至4.5%，国内经济加速回升，关注A500ETF易方达(159361)、 消费ETF易方达（159798） （1）热点事件

大摩在宏观闭门会议上，将中国2025年经济增长预期上调至4.5%，一季度增长预期上调至5.4%。中国经济增长的主要推动因素是新兴产业投资增加，特别是 AI 领域的落地项目，以及国内消费拉动。今年投资加速幅度预计将从去年 11 月预测的 0.2 个百分点上升到 0.8 个百分点。

（2）中国经济加快回升

国家统计局公布了2025年1-2月中国经济数据，经济运行延续了去年四季度以来的回升态势，“加快”成为高频词。1－2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9％，比上年全年加快0.1个百分点；全国服务业生产指数同比增长5.6％，比上年全年加快0.4个百分点。社会消费品零售总额同比增长4.0％，比上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1％，比上年全年加快0.9个百分点。

（3）消费和生育补贴双管齐下

自 2024年 9 月以来，中国实施了再通胀、重组债务、刺激消费、改革稳信心等政策，目前进度接近 50%。预计未来一年内将继续推进这些政策，以打破通缩。目前消费品补贴规模为 3,000 亿人民币，有进一步扩大的空间。超20地区已制定生育补贴政策，吹响了提振消费专项行动的号角。

（4）投资逻辑

中国上市公司密集发布业绩，截至3月25日，已有2772家上市公司披露年度业绩预告，合计922家公司报喜，占比33.26%。中国盈利转好以及未来关税等政策确定性增高后，将使得全球投资人重新审视并增加配置空间。

瑞银表示，今年中国股票市场估值提升的最大动能，来自于三个叙事变化，即基本面与企业盈利出现反弹、人工智能发展提振科技投资风险偏好，以及全方位的政策支持助力股市估值修复。



相关产品：

A500ETF易方达(159361)

消费ETF易方达（159798） 阅读全文
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2025-03-25
复苏信号显现，印度SENSEX30六连涨抹去年内跌幅，新兴亚洲ETF（520580）涨0.75% 3月24日，印度SENSEX30指数收盘涨1.40%报77984.38点，实现6日连涨，几乎抹去年内所有跌幅。涨幅方面，印度国家电力涨4.61%，科塔克银行涨4.51%，印度国家银行涨3.77%，马衡达信息技术涨3.54%。

新兴亚洲ETF（520580）今日盘中上涨0.75%，该ETF布局印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国四国的50家代表性企业，其中，印度权重占比约50%。

市场分析认为，印度经济复苏信号显现。印度3月制造业PMI初值57.6，高于预期。花旗在上周的一份研究报告中写道，受中央政府资本支出增加、四月份开始个人所得税下调以及央行改善流动性的措施推动，“周期性复苏”正在进行中。

外资重回印度市场，印度证券交易委员会数据显示，3月20日全球基金净买入3.687亿美元印度股票，为2月18日来最高。随着外资流入印度市场，卢比走势显现积极迹象。

配置角度看，新兴亚洲市场与美股、A股、港股相关度均很低。新兴亚洲ETF（520580）跟踪的新交所新兴亚洲精选50指数近一年与沪深300指数呈负相关，与纳斯达克100指数、恒生科技指数相关系数分别为0.23、0.13，或为全球化资产配置中的重要一环。 阅读全文
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2025-03-25
从“春季躁动”走向“四月决断”，这个指数护航周期过渡 A股市场历来存在显著的“日历效应”，其中“春季躁动”、“四月决断”是最具代表性的现象之一。

复盘春季躁动：政策+产业利好，推动市场情绪走强

历史数据显示，除 2015 年牛市延续以及 2022 年重大宏观事件冲击外，近16年中A股有14年出现春季行情，其中2 月上涨概率最大，且往往由政策宽松、流动性改善和市场情绪修复共同驱动。（参考资料：华泰证券《春季行情有何历史演绎规律？》）

2025年初，这一规律再次应验：DeepSeek横空出世叠加国内政策定调积极，中长期资金入市、召开民营企业座谈会等一系列利好出台，共同点燃了市场热情。与此同时，“东升西落”的宏观叙事成为主线——A股科技产业突破凝聚市场共识，而海外经济衰退风险日益升温，美国关税不确定性更是火上浇油，直接抹平美股年内全部涨幅。在此背景下，A股科技股与顺周期板块轮动上涨，上证指数近期强势站上3400点，引得全球关注。

不过，尽管AI的中期主线地位确定无疑，但此前DeepSeek相关概念一路狂飙，行业拥挤度触及高位，“高处不胜寒”，短期市场有回调、整固需求；另一方面，多数科技企业业绩尚未兑现，存在“叙事”与“业绩”错位的现象，存在估值过高的风险。且从资金面来看，3月A股融资余额已经达到1.9 万亿，处于历史较高水平。


（来源：中泰证券）

“四月决断”临近：从躁动到均衡，聚焦业绩确定性

随着情绪退潮，年报披露季到来，更深层次的两大矛盾凸显：一是顺周期板块的修复依赖政策落地效果，而居民中长期信贷疲软预示内需复苏缓慢；二是科技股需经历业绩“压力测试”，若AI应用落地不及预期，高估值可能引发回调。

历史经验同样表明，在4月，A股春季躁动大概率将面临“决断期”，市场往往更强调盈利，随着一季度经济数据披露，市场将从政策预期转向基本面验证。

在此阶段，资金或逐步从主题炒作转向“绩优股”避险，具备稳定盈利能力、低估值与高分红特征的资产或将更受青睐。



（来源：国泰君安证券）

蓄势待发：A股核心资产有望迎来补涨

中信证券指出，春季躁动后半段的市场环境，核心资产应是投资者配置的重心。当前A股核心资产的净利润增长已连续两个季度好转，超出市场的预期，尤其是一些龙头公司已经展现出显著的复苏态势。对比整体市场，A股新核心资产的投资价值逐步显现，正如茅台、宁德时代等企业，在各自行业内的主导地位愈加明确。

中原证券分析， 3月至4月为年报披露高峰期，短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征。

A500指数：在日历效应中寻找“最大公约数”

市场从成长占优的“春季躁动”向价值占优的“四月决断”过渡，往往是一个风格趋于平衡、各类资产胜率差异减小的过程，对于想保持仓位度过这段震荡期的投资者，A500ETF基金或是一个较理想的工具。

一方面，从风格表现看，A500指数具备“新质生产力”和“核心资产”双轮驱动的特点。行业分布更加均衡，覆盖面更广，通过高配成长性行业以响应新质生产力的需求，同时，行业龙头的选股策略使其汇聚核心资产的能力更强。

另一方面，A500指数造血能力强，兼具收益稳定性和增长潜力，能助力投资者实现从 “春季躁动”到“四月决断”的平稳过渡。

截至3月21日，跟踪中证A500指数的A500ETF基金（512050）最新规模已经超过195亿元，位居上交所跟踪同一标的的ETF第一。

对于没有股票账户的投资者来说，可以选择投资ETF联接基金布局。与场内产品相比，场外指数基金，不需要开通证券账户、不需要实时盯盘，投资操作简单，还可以设置一键定投；投资门槛最低或可低至1元，无负担上车，契合了很多非专业大众投资者的需求。【A类：022430/C类:022431】 阅读全文
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2025-03-25
“硬科技+并购重组”持续发酵，双创ETF(588300)斩获净流入四连阳！ 连日来，多家上市公司宣告重大资产重组，“双创”含量飙升。截至3月24日，双创ETF(588300)获资金连续4日净流入，累计约4800万。资金势头不减。

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消息面上，近半年内81家宣告重大资产重组的上市公司中，“双创”板块发起重大资产重组的公司占比显著增加，81家公司中，主板上市公司占比53.25%，创业板和科创板上市公司分别占比22.08%和23.38%，而在2024年初至9月24日期间披露的重大资产重组中，74.29%为主板公司，创业板和科创板公司合计仅占20%。数据显示，越来越多的“硬科技”企业借道并购重组迈上新台阶。

中信建投证券指出，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已经成为A股当前重要的投资主线，当前人工智能已经进入景气验证阶段，有望成为市场长期主线。

双创ETF(588300)紧密跟踪科创创业50指数， 覆盖科创板、创业板市值较大的50只股票 ，囊括新能源汽车、半导体、创新药 等热门主题，权重股汇聚“硬科技、软创新”的新质生产力龙头公司，科技成长属性更鲜明。场外投资者也可通过联接基金（A类:013302；C类:013303）进行布局。 阅读全文
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2025-03-25
康诺亚大涨超7%，恒生医药ETF翻红 港股关键指数低开，恒生指数盘中跌超1%，恒生科技指数跌超2%，恒生生物科技一度逆势翻红，康诺亚、再鼎医药、翰森制药等涨幅靠前，恒生医药ETF（159892）跟涨。

中泰证券认为，国内创新药产业经过数十年的酝酿积累，已逐步进入商业化兑现的成果收获期，伴随相关注册审批、医保支付政策的持续完善，国产创新药企业有望陆续迎来业绩快速增长。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971） 阅读全文
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2025-03-25
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