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科技股行情远未终结，轮动背景下如何布局？ 今日早盘，科创板内部表现有所分化，生物医药板块延续昨日上涨趋势，半导体板块则表现不佳。ETF方面，科创综指ETF招商(589770)截至中午休盘下跌0.72%。



从市场短期波动来看，科技板块的分化是多重因素交织的结果。这种分化恰恰体现了科创板内部行业轮动的常态——在技术突破、政策催化与市场情绪的共同作用下，不同细分领域呈现此消彼长的动态平衡。此时，若局限于单一赛道博弈，可能面临较高的波动风险，而通过科创综指ETF进行全产业链布局，则能更从容地应对市场变化。

首先，科创综指ETF招商(589770)紧密跟踪科创综指，该指数对科创板市值覆盖度近97%，几乎涵盖了科创板大、中、小市值的各类股票。能够全面反映科创板市场的整体表现，为投资者提供更广泛的投资选择，有效避免了仅投资单一市值区间股票所带来的局限性。

其次，科创综指在行业分布上更为均衡。与科创50指数相比，它相对均衡地分布于半导体、电力设备、生物医药、机械制造等硬科技行业。在科技板块轮动频繁的当下，这种均衡的行业分布使得科创综指ETF招商(589770)能够更好地应对短期科技板块轮动过快的风险。

最后，科创综指成分股覆盖了更多“偏早期”的科技股。科创综指ETF招商(589770)纳入了这些股票，为投资者提供了分享这些潜力企业成长红利的机会，使得投资者能够更好地把握科技发展的早期机遇，在科技主线行情中获取更高的收益。

总体来看，面对市科技板块短期波动与长期趋势的交织，我们需以更宏观的视角审视科技赛道。正如中信建投陈果等市场策略专家指出，科技股行情远未终结，AI+主线的产业逻辑仍在深化，当前调整更多是资金在估值修复与业绩验证之间的阶段性再平衡。

因此，通过科创综指ETF招商(589770)进行均衡配置，既可规避个股选择风险，又能全面受益于科技创新红利。预计随着4月外部风险逐步释放，兼具政策催化与业绩弹性的科技主题有望重回主线，而此刻的布局或将成为捕获下一轮增长周期的关键。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-28
市场正从“小市值主导”转向“均衡混战”，如何把握机会？ 过去一个月对A股一个直观的感受，就是“乱”，从数据看也是如此。

3月数据，A股行业轮动强度突破历史75分位，AI算力、消费复苏、新能源新技术等热点快速切换。而从3月中旬到4月上旬，市场正从"小市值主导"（2月胜率 78%）转向"均衡混战"（各风格胜率差＜5%），而这种季节性轮动恰是中证A500指数的高光时刻。

历史数据显示，近十年3-4月行业轮动强度平均环比提升32%，涨跌分化收敛28%。机构加速布局分散化机会，此时单一风格产品胜率下降23%，而均衡配置型指数超额收益达4.2%。

中证A500指数的独特设计直击轮动困局：前十大行业权重均＜8%，TMT +高端制造占比41%（超沪深300的15%），形成"价值底仓+成长先锋"结构。每季度动态调仓使指数ROE 连续5年跑赢万得全A 1.8个百分点。风险控制上，波动率22%（低于中证500的25%）。

实战中，近一年今市场热点切换频繁，AI→消费→新能源，A500通过均衡配置捕获全波段：贵州茅台占比4.83%、宁德时代占比3.31%、中国平安2.71%等分散持仓，实现收益率13.66%，跑赢沪深300的12.27%，波动率仅为中证1000的68%。



针对当前市场，紧密跟踪中证A500指数的A500指数ETF(560610)提供差异化策略：短期利用T+1 交易捕捉轮动脉冲；中期受益4月财报季，其成分股Q1净利润增速18%；长期布局新质生产力，对其占比41%，而且2025年资本开支增加了25%。

深度对比显示，A500指数ETF(SH560610)既避免沪深300的金融集中，又规避中证500的小微波动，其管理费0.15%处于市面ETF最低档。无论是均衡型还是投资性价比都是较好的。



当前中证A500指数PEG 1.0倍，处于历史低位，新质生产力PEG 0.9倍，低于纳斯达克金龙1.2倍。建议投资者把握轮动窗口期，通过A500指数ETF(SH560610)构建均衡组合，捕捉经济转型与业绩修复的双重红利。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-28
清明假期临近，旅游ETF跌超1% 3月28日，旅游ETF（562510）盘中跌超1%，多数持仓股下跌，西安饮食、中国国航、南方航空等领跌，大连圣亚、岭南控股逆势领涨。

近期在清明假期催化下，消费预期升温，叠加出入境免签政策放宽及航空预订量增长，旅游板块回暖，低估值的旅游、消费板块获资金青睐。 阅读全文
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2025-03-28
创新药概念持续爆发，关注新兴产业占比达99%的科创综指ETF易方达（589800） 截至10：43，科技属性含量高的科创综指跌37%，权重股中，百利天恒涨超9%，沪硅产业涨超2%，拓荆科技跌超7%，中微公司跌超2%，中芯国际跌超1%。

科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数。科创综指99%成分股为战略新兴产业上市公司，其中新一代信息技术产业占比达58%，显著高于创业板综。按科创板行业来看，前三大行业分别为新一代信息技术、生物医药和高端装备。

数据显示，科创综指ETF易方达(589800)最新规模达12.36亿元，最新份额达12.92亿份。

创新药概念持续爆发，美国癌症研究协会（AACR）年会将于当地时间4月25日-30日在美国芝加哥举办。届时，国内多家药企将公布多项最新临床数据和研究成果。

科创综指ETF易方达（589800）的权重股百利天恒，凭借与百时美施贵宝（BMS）达成的84亿美元合作实现业绩暴增，根据最新财报显示，百利天恒实现了936.3%高增速。

银河证券研报认为，新兴及未来产业规模化发展可期，新兴产业提质增效、未来产业发展趋势加速、算力产业链国产替代。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。 阅读全文
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2025-03-28
国产芯片龙头营收创新高！科创综指ETF华夏（589000）反弹持续 今日，三大指数走势分化。受利好消息催化，今日，中芯国际产业链涨幅居前，科创综指ETF华夏(589000)反弹持续。

收入&资本开支双超预期

消息面上，全球第二大晶圆厂中芯国际，27日盘后发布2024年度财报。2024年，中芯国际实现营业收入577.96亿元，同比增加27.7%，首超500亿元。此前中芯国际2022年营收为495.16亿元，增速39%； 2023年营收为455.04亿元，较2022年下降13%。同时，从中芯国际的指引来看，25年将继续维持高位的CAPEX。

先进封装扩产基调继续保持

在AI芯片成为半导体需求增长重要推动力的背景下，海外芯片龙头订单高增，而中国大陆先进制程扩产的基调也将继续保持。在政策的大力支持下，预计2025年中国大陆晶圆厂的扩产增速仍将保持较高水平。特别是对于那些能够在技术和市场上取得突破的企业，将迎来更多的发展机遇。

据集微咨询（JW Insights）统计，中国大陆未来5年（2022年-2026年）预计将新增25座12英寸晶圆厂，涵盖逻辑晶圆代工产线、DRAM产线、MEMS产线等。这些晶圆厂的总规划月产能将超过160万片，到2026年底，中国大陆12英寸晶圆厂的总月产能将达到240万片，相比目前提高165.1%。



资料来源：SEMI、集微咨询、方正证券

除了新建晶圆厂，现有晶圆厂也在进行扩产。例如，中芯国际、华虹半导体、长江存储等企业都在积极推进产能扩张计划。（以上个股仅作为举例，不作为推荐。）

A股具备估值差

股价的上涨也驱动海外半导体公司的估值不断上升，目前多数海外半导体设备公司估值分位在75%以上，而国内龙头公司估值基本都处于历史10%-30%分位，少数处于40%-60%分位。结合A股半导体设备龙头持续高增的业绩，有理由相信短期的高估值可以被高成长性消化，估值修复仍然存在空间。

近期市场调整明显，资金缺乏明确主线。今日半导体发力，带动科技类板块交易热情。消息面上，中微公司在刻蚀设备取得重大突破，强化了自主可控逻辑，也为全球半导体产业的发展注入了新的动力。结合此前业绩快报披露情况，半导体龙头普遍业绩超预期，行业景气上行。随着年报的逐步披露，投资者可以期待半导体公司迎来业绩兑现行情。

科创综指作为扶持战略新兴产业科创板的表征指数，覆盖行业中最大权重占比即是半导体行业，占比38%。权重股覆盖科创板龙头中芯国际、AI芯片领军者寒武纪、国产半导体设备龙头中微公司、以及办公软件龙头金山办公、手机出海企业传音控股等，这些企业共同构成了新时代中国科技的翘楚，展现了国家在推动科技创新、实现科技自立自强方面的坚定决心与卓越成就。

相关产品：科创综指ETF华夏（589000）及其联接基金（A：023719；C：023720）；半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A：020356；C：020357）



数据来源：中证指数公司 阅读全文
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2025-03-28
药企进入年报窗口，业绩大爆发，关注港股通医药ETF（513200） 截至9：56，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)涨2.08%，权重股中，再鼎医药涨超11%，康方生物、和黄医药涨超5%，翰森制药涨超4%，百济神州涨超3%，药明生物跌超1%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，持续获资金青睐。数据显示，港股通医药ETF(513200)最新规模达36.33亿元，最新份额达43.50亿份，基金规模较一个月前增加6.14亿元。

医药企业进入财报密集发布期，业绩集体大爆发。三生制药2024年取得收入91.08亿元，同比增加16.5%；净利润20.90亿元，同比增加34.9%。信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元。亚盛医药实现收入人民币9.81亿元，较去年同比大幅增长342%。再鼎医药2024年全年营收为3.99亿美元，全年产品收入净额增加1.309亿美元至3.976亿美元。

国金证券发布研报称，近期A股和港股医药企业即将进入年报窗口，预计年报一季报后医药板块有望迎来行业整体性业绩反转，如果创新药和AI医药板块标的能与业绩反转结合，则具备更强投资价值。

从估值层面来看，港股通医药ETF(513200)跟踪的中证港股通医药卫生综合指数(HKD)估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅23.12倍，处于指数成立以来14.85%的分位，即估值低于数成立以来85.15%的时间。



关联产品：

港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。

易方达中证港股通医药卫生综合联接A：018557

易方达中证港股通医药卫生综合联接C：018558 阅读全文
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2025-03-28
绩优股批量派发红包，A500成份股累计官宣分红金额超5000亿元，近7成实现营收同比增长！ 随着年报渐次披露，A股上市公司分红预案密集来袭，其中A500指数ETF（560610）成份股分红表现显著。数据显示，截至3月27日，在目前已经披露是否分红的113家A500成份股中，目前有105家官宣分红，占比近93%。

而这105家上市公司累计预分红金额已超5000亿元。具体来看，有14只成份股分红金额超100亿元，其中中国移动、招商银行分红总额均在500亿元以上，中国神华、中国银行、中国平安、兴业银行等分红金额超200亿元，宁德时代、中国石化、中原海空、交通银行、中国人寿等多股分红金额超百亿元。



从财报数据看，A500指数ETF（560610）成份股中，有170家披露年报业绩，其中有115家营业收入同比实现增长，占比近68%。增长最高的是中际旭创，营收同比增长率122%，山金国际、寒武纪、澜起科技、百济神州、海光信息、拓荆科技等股营收同比增长均在50%以上。



从净利润增长角度看，168家中有109家实现归母净利同比增长，占比近65%。其中中集集团、牧原股份归母净利润增速分别为605%、519%，蔚蓝锂芯、澜起科技、歌尔股份、中际旭创、广联达、纳思达等多股同比增长率均在1倍以上。



展望后市，兴业证券观点认为，进入4月下半月，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

海外方面，摩根士丹利已经第二次上调中国股票评级，一个月前，该行抛弃了对中国股市整体偏熊的预期，修正为看好后市发展。这一次摩根士丹利再次唱多中国，理由是盈利增长预期改善，且对经济和货币的前景更为乐观。

摩根士丹利指出，MSCI中国指数追踪的公司去年第四季度的盈利结果是“净增长8%”，这是三年半以来首次。近期，中国多家平台企业发布了2024年财报，展示出业绩超预期及估值扩张潜力。 阅读全文
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2025-03-28
新兴亚洲ETF投资市场进入密集假期，有何影响？ 新兴亚洲ETF(520580) 标的指数以连续上涨的形态，走出了明显的W底。



就目前来看，新兴亚洲ETF(520580)投资的印度（占比超过50%）、印尼、马来西亚、泰国等国家经过近几个月的调整，目前都有着明显的底部反弹趋势。

比如印度市场近9个交易日有8个交易日上涨；印尼、马来西亚均实现三连涨。这些国家此前年化收益大多都在10%以上，如今大幅回调后的布局机会可见一斑。而对于新兴亚洲ETF(520580)来说，这些国家优秀表现也将是其上行的最大支撑。



值得关注的是，在接下来的大半个月，新兴亚洲四国（印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国）以及涉及部分印度公司上市的美股市场将迎来密集假期。这一特殊时段，也为新兴亚洲 ETF（520580）带来了别样的机遇与挑战。



一方面，买卖难度增加，价格易波动。印度、印尼等市场休市时，ETF “实际价值” 无法实时更新，可市场仍能交易，买卖力量失衡，价格便会大幅波动，买卖差价扩大，投资者易高价买入或低价卖出。

另一方面，ETF价格易出现偏差。这就像商店歇业，二手市场却仍在交易，价格自然容易偏离实际价值。比如泰国市场休市时，若全球股市暴跌，ETF价格可能过度下跌，出现折价，直到泰国市场重新开市，价格才会逐渐回归正常。

此外，重新开市时价格可能大幅涨跌。如假期期间，美国加息、地缘政治冲突等新闻事件持续发酵，新兴亚洲四国市场开市后，这些因素可能会致使股票集体大幅涨跌，ETF价格也随之剧烈波动。

但同时也蕴含机会。

以实际例子来看，假设投资者持有主要投资印度、泰国的ETF，4月10日这些国家同时放假5天。期间美国突然宣布加息，全球股市应声下跌3%。由于印度和泰国市场关闭，ETF的 “实际价值”未能及时更新，二级市场上投资者恐慌抛售，致使ETF价格可能在一天内就下跌 5%，跌幅远超实际应有的水平。待这些国家开市后，股票开盘补跌 3%，随后ETF价格又会有所反弹。在这种情况下，如果投资者能在恐慌抛售时低价买入，便有机会赚取这2%的差价。

总体来说，在接下来的节假日期间，新兴亚洲 ETF（520580）的交易难度增加、价格可能出现失真。但这也为投资者创造了机会，当价格向下偏离实际价值时，或许就是布局的良机。投资者只要提前做好规划，不盲目跟风操作，合理分散投资，就能更好地应对市场变化，从而可能带来的投资机遇。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-03-28
南下资金连续11日增仓！港股红利低波ETF(520550)“揽金”势不可挡 资金南下加码热度不减。高股息板块仍受持续青睐！截至3月28日，港股红利低波ETF(520550)获资金连续11日净流入，累计超3200万。

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专业人士分析指出，港股市场目前仍然是全球资本市场中估值最便宜的一个市场，它所映射的股息率比较高。因为海外的无风险利率要相对会高一些，所以反映在股票的估值和股息率上也会相对高一点。只要人民币汇率相对稳定的条件下，港股的高股息的品种还是很有吸引力的。



据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，月度评估分红；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。 阅读全文
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2025-03-28
破局“卡脖子”问题，4月半导体设备要成最强风口？ 昨日，半导体产业链迎来集体走强。尤其是设备+材料细分领域，涨幅居前，相关ETF半导体设备ETF(561980)截至收盘上涨1.46%。

消息面上，在3月26日至28日举办的中国国际半导体展（SEMICON China）上，一家被大家称为深圳“国家队”的企业新凯来，首次亮相一次性推出数十款半导体装备震撼全场，引发行业高度关注。

可以看到，近年来，我国半导体产业的自主可控进程明显加速，国产替代已成为行业发展的核心主线。正如新凯来等国内企业掀起的“技术突围战”不仅打破国际垄断，更标志着中国半导体设备从“追赶”迈向“引领”的关键一步。

数据显示，全球半导体市场规模预计2025年将达6112亿美元，中国作为最大消费市场，晶圆厂设备投资未来三年有望超1000亿美元，其中设备、材料等上游环节国产化率不足30%，替代空间巨大。随着AI算力、智能驾驶、互联网等新兴需求爆发，半导体行业正从周期性波动转向成长性赛道。

此外，国际数据公司（IDC）发布的报告说，全球半导体市场在2024年复苏之后，2025年预计会稳步增长。SEMI全球副总裁、中国区总裁也预测，今年全球半导体销售额会有两位数的增长。

这么看来，半导体行业或正处在新一轮增长周期。尤其随着AI技术不断进步，半导体性能的要求也越来越高，这会逼着半导体企业不断创新，整个行业肯定会持续发展。

在此背景下，半导体设备ETF（561980）或将为投资者提供了便捷布局行业的工具。该ETF跟踪中证半导体产业指数，聚焦上游设备及材料领域，权重占比近69%，前十大成分股包括北方华创、中微公司等国产替代龙头，集中覆盖技术突破与政策受益的核心企业。



数据显示，该指数近一年累计收益率显著跑赢沪深300，ROE持续高于市场平均水平，凸显行业高成长特性。相较于个股投资，ETF也能有效分散风险，避免单一公司技术研发或客户依赖的不确定性。此外，半导体板块经历短暂回调后估值趋于合理，结合AI浪潮与国产替代的双重催化，当前配置半导体设备ETF（561980）或成为把握新一轮增长周期的优选策略。



对场外投资者而言，也可以通过其联接基金（A类：020464；C类：020465）进行定投或申购。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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