国产芯片龙头营收创新高！科创综指ETF华夏（589000）反弹持续

今日，三大指数走势分化。受利好消息催化，今日，中芯国际产业链涨幅居前，科创综指ETF华夏(589000)反弹持续。

收入&资本开支双超预期

消息面上，全球第二大晶圆厂中芯国际，27日盘后发布2024年度财报。2024年，中芯国际实现营业收入577.96亿元，同比增加27.7%，首超500亿元。此前中芯国际2022年营收为495.16亿元，增速39%； 2023年营收为455.04亿元，较2022年下降13%。同时，从中芯国际的指引来看，25年将继续维持高位的CAPEX。

先进封装扩产基调继续保持

在AI芯片成为半导体需求增长重要推动力的背景下，海外芯片龙头订单高增，而中国大陆先进制程扩产的基调也将继续保持。在政策的大力支持下，预计2025年中国大陆晶圆厂的扩产增速仍将保持较高水平。特别是对于那些能够在技术和市场上取得突破的企业，将迎来更多的发展机遇。

据集微咨询（JW Insights）统计，中国大陆未来5年（2022年-2026年）预计将新增25座12英寸晶圆厂，涵盖逻辑晶圆代工产线、DRAM产线、MEMS产线等。这些晶圆厂的总规划月产能将超过160万片，到2026年底，中国大陆12英寸晶圆厂的总月产能将达到240万片，相比目前提高165.1%。



资料来源：SEMI、集微咨询、方正证券

除了新建晶圆厂，现有晶圆厂也在进行扩产。例如，中芯国际、华虹半导体、长江存储等企业都在积极推进产能扩张计划。（以上个股仅作为举例，不作为推荐。）

A股具备估值差

股价的上涨也驱动海外半导体公司的估值不断上升，目前多数海外半导体设备公司估值分位在75%以上，而国内龙头公司估值基本都处于历史10%-30%分位，少数处于40%-60%分位。结合A股半导体设备龙头持续高增的业绩，有理由相信短期的高估值可以被高成长性消化，估值修复仍然存在空间。

近期市场调整明显，资金缺乏明确主线。今日半导体发力，带动科技类板块交易热情。消息面上，中微公司在刻蚀设备取得重大突破，强化了自主可控逻辑，也为全球半导体产业的发展注入了新的动力。结合此前业绩快报披露情况，半导体龙头普遍业绩超预期，行业景气上行。随着年报的逐步披露，投资者可以期待半导体公司迎来业绩兑现行情。

科创综指作为扶持战略新兴产业科创板的表征指数，覆盖行业中最大权重占比即是半导体行业，占比38%。权重股覆盖科创板龙头中芯国际、AI芯片领军者寒武纪、国产半导体设备龙头中微公司、以及办公软件龙头金山办公、手机出海企业传音控股等，这些企业共同构成了新时代中国科技的翘楚，展现了国家在推动科技创新、实现科技自立自强方面的坚定决心与卓越成就。

相关产品：科创综指ETF华夏（589000）及其联接基金（A：023719；C：023720）；半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A：020356；C：020357）



数据来源：中证指数公司