如何理解人身险预定利率上限下调和动态调整机制？

核心观点
- 人身险产品的定价需平衡市场竞争力和保险公司长期盈利。
- 《关于健全人身保险产品定价机制的通知》旨在优化定价机制，推动行业健康发展。

事件
- 国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》。

简评
1. 人身险产品定价的特殊性
- 产品收益前置而风险后置的特点要求定价需综合考量当前市场竞争力与未来盈利空间。

2. 下调预定利率的原因
- 长端利率下行压力增大，保险资金投资收益率下降。
- 稳健型投资需求转向储蓄险产品。
- 预定利率调整滞后可能导致利差损风险。

3. 《通知》调整内容及影响
- 下调预定利率上限，建立动态调整机制。
- 强化“报行合一”政策，推进渠道精细化管理。
- 预计短期内储蓄险需求将集中释放，长期有助于降低负债成本和防范风险。
- 分红险有望成为重点发展方向。
- 销售人员分级管理、产品适当性管理等措施助力满足多元需求。

结论
- 《通知》有助于提升人身险行业负债端质量和长期稳健发展。
- 上市险企长期新业务价值率有望改善，新单增长得到支撑。